Hargreaves Lansdown、条件を満たす英国投資家にビットコイン・イーサ ETN へのアクセスを提供へ

Blackrock や Bitwise など9本の暗号資産 ETN を上場

世界最大級のデジタル資産管理ブローカー platform である Hargreaves Lansdown は、条件を満たす英国の顧客に対し、ビットコインとイーサの上場投資証券(ETN)へのアクセスを提供開始しました。以前はビットコインを資産クラスとして扱うべきか疑問視していた同プラットフォームにとって、注目すべき方針転換です。

同社は Financial Times の報道によると、Blackrock の iShares、Wisdomtree、21Shares、Invesco、Coinshares、Bitwise など発行元9社の暗号資産 ETN を上場させました。年間手数料はゼロから 0.35% です。

これらの商品は Hargreaves の Advanced Investing サービスを通じて利用できます。顧客は適格性要件を満たし、適切性評価に合格し、取引前に24時間のクーリングオフ期間を待つ必要があります。この仕組みは、英国における小売投資家の暗号資産アクセスに対して依然として続く慎重姿勢を反映しています。

ビットコインへのアクセス拡大とガードレール

今回の上場は、2025年10月に金融行動監督機構(FCA)が小売投資家による暗号資産 ETN へのアクセスを再開した決定を受けています。Hargreaves はすぐには競合に続かず、当時はビットコインを資産クラスとして認めておらず、より保守的な姿勢を示していました。その後、姿勢は軟化しましたが、完全に消えたわけではありません。

チーフプロダクトオフィサーの Doug Abbott 氏は、同社が投資前に顧客にリスクを理解してほしいと考えていると述べました。また、特に経験豊富な投資家から暗号資産 ETN に関する問い合わせが引き続き寄せられていたとも語りました。

こうした顧客にとって魅力は明快です。ETN は、暗号資産を直接保有したり、秘密鍵を管理したり、デジタル資産取引所を利用したりせずに、ビットコインやイーサの価格へのエクスポージャーを提供します。ファンドではなく証券である ETN は発行体が発行する無担保債務証券であり、保有者は基礎資産に加えて発行体の信用リスクにもさらされます。この区別は、こうした商品に付随するリスク開示の一部を構成しています。

英国の暗号資産 ETN 取引は拡大中

この動きが重要なのは、Hargreaves が英国の小売資金への主要な玄関口だからです。FCA がアクセスを再開して以降、ロンドン上場の暗号資産 ETN の取引は増加しています。21Shares の推計では、規制変更後にこれらの商品は約15億ドルの取引量を生み出し、それ以前の17か月間の約9倍に達しました。

それでも、ロンドンは欧州最大の取引所には大きく後れを取っています。8月の取引量は、ドイツの Xetra 取引所の約6分の1だったと報じられています。

タイミングも注目に値します。FCA が規則を変更した2025年10月、ビットコインの価格は約125,000ドルで推移し、その後6月には58,000ドル付近まで下落、Hargreaves が参入する時点では約80,000ドルへ回復しています。

英国の投資家にとって、意義は新たな暗号資産商品そのものではなく、流通網(ディストリビューション)にあります。ビットコインへのエクスポージャーは、購入できる人物を厳格に管理しながらも、主流の投資プラットフォームへと深く浸透しつつあります。他の慎重なプラットフォームがどれほど迅速に Hargreaves に追随するか、そしてロンドン上場の取引量が欧州大陸の取引所との差を縮められるかが、英国における主流の暗号資産流通が今後どこまで広がるかを示す指針となるでしょう。