Visaレポート：「大いなる富の移転」は予想をはるかに下回る規模にとどまる見通し
重要ポイント
- •Visaは、ベビーブーマー世代が総富93兆ドルのうち約36兆ドル、つまり相続する世帯あたり約515,000ドルを引き継ぐと推定している。これは負債、退職後支出、税金、慈善寄付、手数料を差し引いた後の額である。
- •ブーマー世代世帯の下位90%が保有する富は合計わずか16兆ドルであるのに対し、上位1%だけで全体の約3分の1を所有している。
- •相続受給者のほぼ75%が上位2%〜10%の所得層に該当しており、この移転が世代間の富の格差を縮小する可能性は低い。
- •Visaは、相続された富のうち消費に支出されるのはわずか8兆ドルと予測しており、今後20年間の年間平均実質消費支出成長率の押し上げはわずか0.1ポイントにとどまる。
- •ミレニアル世代の住宅所有者の約4分の1が頭金について親からの支援を受けており、その支援がなければ住宅を購入できなかった。これはブーマー世代が生前に経済的支援を提供するというより広範なトレンドを反映している。
ベビーブーマー世代は数十年にわたる経済拡大の中で前例のない富を蓄積してきたが、その相続人たちは現実の認識を迫られるかもしれない。アメリカ史上最大の世代間富の移転と広く描写されるこの予想される引継ぎは、消費支出、住宅需要、資産市場への潜在的影響を追跡するファイナンシャルアドバイザー、ウェルスマネージャー、エコノミストたちの主要な関心事となってきた。Visa Business and Economic Insightsのレポートによると、いわゆる「大いなる富の移転」は、近年流布されてきた見出しの数字のごく一部しか実際には引き継がれない可能性が高いという。
この移転額の見積もりは様々で、一部の予測では124兆ドルに達するとされている。Visaが先月発表した分析では、その数字をより控えめな93兆ドルとしている——それでも米国のGDPの約3倍に相当する。
Visaは、宣伝されている総額と実際の手取り額のギャップを宝くじの当選金に例えた。「ジャックポットに当たったとしても、賢明にも一括受け取りを選ぶことで直ちに半分を失うことになる」と同レポートは述べている。「次に、税金や手数料でさらに30〜40%を失う。宣伝されているジャックポットの金額は膨大だが、一括受け取りによる目減り、税金、手数料を差し引くと、手取り額ははるかに少なくなる。似たようなダイナミクスが大いなる富の移転にも当てはまる。」
負債、退職後の支出、慈善寄付、税金、手数料を考慮し——さらに上位1%の世帯を除外して——Visaは、ブーマー世代が93兆ドルの富のうち約36兆ドル、つまり相続する世帯あたり約515,000ドルを引き継ぐと計算した。
記録上最も裕福な世代であるにもかかわらず、多くのブーマー世代は多大な負債を抱えている。Visaによると、65〜79歳の住宅所有者の41%、および80歳以上の31%が依然として住宅ローンの借入を残している。その他の債務には、クレジットカードの未払い残高、自動車ローン、証券口座への借入、個人またはビジネスローンなどがある。
「総合すると、経費負担の大きい高齢の住宅所有者の高い割合と、住宅ローン以外の実質的な負債は、多くのベビーブーマーが見出しの数字が示唆するよりもはるかに少ない財務的柔軟性を持ち——ひいては引き継げる富も少ない可能性があることを示している」と同レポートは述べた。
負債を差し引くと、約88兆ドルが残る。その3分の1は上位1%に属し、60兆ドルが残る。上位2%〜10%が44兆ドルを所有しており、これはブーマー世代世帯の下位90%が残りのわずか16兆ドルしか保有していないことを意味する。
また、ブーマー世代は退職期間中に約16兆ドルを住宅、食料、医療、処方薬、その他の必需品に費やすと予想されている。税金によりさらに資産プールは縮小する。これが、Visaが36兆ドルという相続額の推計に至った経緯である。
裕福なブーマー世代の世帯と一般的なブーマー世代の世帯との間の大きな格差は、515,000ドルという平均額が、ミレニアル世代やジェネレーションX世代が実際に受け取る額を過大評価していることを意味する。相続受給者のほぼ75%が上位2%〜10%の所得層に該当する。上位10%〜50%が約4分の1を占め、下位50%はわずかな割合にとどまる。これらの発見は、上位所得世帯に既に集中している資産の大部分が概ねそこに留まるため、この移転が世代間の富の格差を意味のある形で縮小する可能性が低いことを示唆している。
移転される富の大部分が既に裕福な世帯に流れるため、実際に消費に回される割合は比較的小さい。Visaは、28兆ドルが貯蓄または投資され、消費に向けられるのはわずか8兆ドルと推定した。米国経済の規模を考慮すると、この支出は今後20年間にわたり年間平均実質消費支出成長率をわずか0.1ポイント押し上げ、2.1%になると予測されている。この控えめな押し上げ効果は、富の移転が経済全体に大きな消費支出の追い風をもたらすという想定に疑問を投げかけるものである。
若い世代にとっての明るい材料もある。ブーマー世代は生前に経済的支援を提供する傾向を強めている。祖父母が親を伴わずに孫と一緒に旅行する「スキップジェネレーション旅行」の人気の高まりが、このトレンドを反映している：祖父母の28%がそのような旅行を経験しており、35%が今後3年以内に予定している。
さらに、ミレニアル世代の住宅所有者の約4分の1が、頭金について親からの支援を受けており、その支援がなければ現在の住宅を購入できなかったと答えている。
「多くの人にとって、この支援のおかげで住宅ローンの資格を得たり、月々の支払いを減らしたり、より高価な住宅を購入することが可能になった。また、これは高齢世代の間で生きている間に贈与するというより広範な変化を反映している」とVisaは述べた。「後になって相続として引き継ぐのを待つよりも、多くのブーマーが、支援が最も大きな影響を与える今、自分たちの富を使って子どもたちが主要な経済的ハードルを乗り越えるのを助けている。」
出典：Fortune
