ビットコインの価格は急激な売却後に安定の兆しを見せているが、短期的な価格動向にかかわらず、資産運用会社のグレースケールは、中長期的なビットコインの普及の軌道は大きく変わっていないと主張している。

グレースケールによれば、この見解の核心的な推進要因は、政府債務の持続的かつ持続不可能な増大であり、それがインフレと通貨価値低下リスクを高水準に保っている。同社は、このマクロ経済的な背景が、より幅広い投資家を希少資産や代替的な価値の保存手段へと向かわせる可能性があると主張する。固定供給量を持つビットコインは、その領域においてますます有利な位置にある。この議論は、2020年の金融緩和以降注目を集めてきたより広範なナラティブと共鳴している。当時、前例のない財政刺激とゼロに近い金利が、機関投資家の間で長期的な購買力低下への懸念を煽ったのである。

グレースケールはまた、ステーブルコインとトークン化の普及が、金融サービス全体でブロックチェーン・インフラを日常的なものにする力であると強調した。過去1年間、主要銀行や資産運用会社はトークン化分野に積極的に参入し、暗号資産技術を急速に採用している。ブラックロック、フランクリン・テンプルトン、JPモルガンを含む企業のプロジェクトは、分散型台帳技術が実験的なパイロット段階から実際の金融商品へと移行していることを示している。

このトレンドが広がるにつれ、グレースケールは、より多くの銀行、証券会社、その他の金融仲介業者が、ビットコインを保有し取引するために必要な技術的基盤と規制の明確さの両方を整備し、歴史的にビットコインを主流金融から構造的に切り離してきた障壁を浸食していくと予想している。2024年1月の米国におけるスポットビットコイン上場投資信託（ETF）の承認は — グレースケール自身がSECに対する訴訟で勝訴することで実現したマイルストーンであり — その統合における極めて重要な一歩であり、従来の証券口座を通じて規制されたビットコインへのエクスポージャーへの道を開いた。

「技術の普及が続くにつれ、はるかに多くの仲介業者がビットコインで取引し残高を保管するために必要なインフラ（および規制の明確さ）を備えるようになるでしょう。もはやそれは金融システムの他の部分から構造的に切り離されたものではなくなります」と、グレースケールのリサーチ責任者であるザック・パンドルは報告書の中で述べている。

同社はまた、人口動態のトレンドにも言及し、若い投資家がデジタル資産に対して顕著により高い関心を示していること、そして代替投資が周辺的な位置づけから標準的なポートフォリオの構成要素になったことを指摘した。グレースケールの分析は、機関投資家、ウェルスマネジメント・プラットフォーム、個人投資家のいずれもが、主に上場投資商品を通じてビットコインを分散ポートフォリオに組み込み続けると予想している。同社はこの変化をすでに順調に進行していると述べている。

総合すると、同報告書は価格の循環的な下落が長期的な普及論を損なうものではないと結論付けている。

ビットコインは直近で63,549ドルで取引されており、10月の記録である126,080ドルからほぼ50%下落している。

本記事はMathew Di Salvoの執筆により、Bitcoin Magazineで最初に掲載されました。