ドイツ8月ZEW調査:現況指数は-61.1(予想は-69.5)
重要ポイント
- •ドイツの現況指数は-61.1に上昇し、予想を上回るとともに、前月の-77.6からも改善した。
- •経済期待感指数は34.2に上昇し、予想の30.0および前回値の26.3を上回った。
- •現況指数は昨年7月以来、期待感指数は2月以来の高水準となった。
- •ZEWは、好調な四半期決算、輸出の高水準、連邦政府のインフラ計画が改善を支えたと述べた。
- •ZEWは、ライン川の極めて低い水位が経済活動にとって追加のリスクとして残っていると警告した。
2026年8月18日に発表されたドイツの8月ZEW調査では、現況指数が-61.1となり、予想の-69.5を上回り、前回値の-77.6からも改善した。
8月の経済期待感指数は34.2となり、予想の30.0を上回り、前回の26.3からも上昇した。
同調査は、マンハイムに拠点を置くライプニッツ欧州経済研究所(ZEW)が毎月作成するもので、約300人の金融市場専門家に対し、ドイツの現在の経済状況と今後6か月の見通しについての評価を求めている。ゼロを下回る数値は悲観的な見方が楽観的な見方を上回っていることを示し、プラスの値は過半数が改善を予想していることを意味する。
今回の数値は、8月に向けてドイツの投資家心理がさらに改善していることを示している。現況指数と期待感指数はいずれも予想を上回り、現況指数は昨年7月以来、期待感指数は2月以来の高水準となった。期待感指数はこれで4か月連続の改善となった。
ZEWは次のように述べている:
「期待感に関するポジティブな傾向は8月にさらに定着している。これはおそらく良好な四半期決算と最近の輸出の高水準によるものとみられる。ドイツ経済は連邦政府のインフラ計画から引き続き恩恵を受けているが、ライン川の記録的に低い水位は経済活動に影響を及ぼす追加の差し迫ったリスクとなっている。」
今回の数値は第3四半期に向けての前向きなシグナルとなるが、現在の欧州中央銀行(ECB)の政策運営においてより重要な課題であり続けるインフレ見通しとのバランスを考慮する必要がある。
欧州最大の経済大国の月次景況感指標として最も早く発表されるものの一つであるZEW調査は、その後発表されるドイツの経済指標に対する期待を方向づける傾向があり、通常、ifoビジネス景気感調査は同月の後半に続いて発表される。
