男女の投資格差を「自信の問題」として片づけることは、責任を業界から女性へと移すことになると、Etoroの英国マネジングディレクターであるDan Moczulski氏は書いている。

英国はより強い投資文化を築きたいと述べているが、この10年の政策変更によって、投資はかえって分かりにくくなっている。キャピタルゲイン税の年間免税枠は£12,300から£3,000へと引き下げられ、今後のISA改革では、年齢に応じた異なる現金ISAの上限、投資から現金への資金移動に関する制限、さらにstocks and shares ISA内で保有する現金に対して得られる利息への課税が導入される。長期投資は本来もっと簡単であるべきだが、増え続けるルールはそうなっていない。

この複雑さは誰にとっても影響があるが、特に投資を自分向けのものと見なしていない人々、なかでも女性にとって大きな障壁となる。投資をしている女性は26 per centにとどまり、男性の41 per centを下回る。これにより、Boring Moneyが推計する投資格差は£574bnに達している。

Warwick Business Schoolの研究では、女性投資家は長期的に男性を上回る成績を収めたことが分かった。女性は男性より取引頻度が低く、より慎重な判断を下し、「lottery style」の投資を追いかける傾向も低かった。これらは、長期的な高いリターンを支える行動である。したがって問題は、女性に投資する能力がないことではなく、参加の問題だ。

では、なぜ女性は投資しないのか？

金融サービス業界は、男女の投資格差について一つの安易な説明に頼ってきた。それは、女性は「自信がない」というものだ。これでは変わるべき責任が女性に押し付けられ、製品を作り、リスク警告を書き、投資の説明をしてきた私たちの側が、最初の一歩を踏み出しにくくしていないかを問わずに済んでしまう。

背景には多くの複雑な要因があるが、私たちの手で変えられるより大きな課題は、投資が本来より難しいものとして描かれていることだ。

Appinioとの最近の調査では、投資をしていない女性のほぼ4分の3（73 per cent）が、始める前に多くを知っていなければならないと考えている一方、すでに投資している女性の10人中7人（69 per cent）は、投資が実際よりも複雑に見せられていると答えた。これは明確な認識の差を示している。多くの非投資家は投資は難しすぎると考えて後回しにしてしまう一方、最初の一歩を踏み出した人は、想像以上に取り組みやすいと気づくことが多い。

理論を実地で検証する

Etoroでは、この状況を変え、投資へのアクセスをより広げることを目指した。そこでLoud Investing Challengeを作成し、女性に7日間、1日20分だけ基礎を段階的に学んでもらうようにした。試験では、King’s College LondonのDr Ylva Baeckström氏が、151人の女性の投資に対する意識を事前・事後で調査した。目的は、業界の専門家や他の参加女性に支えられながら、実践的な方法で学べる機会を与えたとき、何が起こるかを見ることだった。

わずか7日後には、「投資は“自分のような人のためのものだ”」と考える人の割合は34 per centから71 per centへと2倍以上に増え、投資リスクに対する心理的な抵抗感も35 per centから61 per centへ上昇した。

このコースは女性を専門家にするためのものではなく、十分な知識を得て、情報に基づいた最初の一歩を踏み出せるようにすることを目的としていた。チャレンジ終了時点で、実際に投資を始める予定だと答えた人の割合は13 per centから38 per centへとほぼ3倍になった。市場もリスクも変わっていないが、変化したのは参加者の理解だった。これらの結果は、実践的な学習がリスクへの抵抗感や投資意欲を意味ある形で改善し得ることを示している。

英国が本当により多くの人に投資してほしいのであれば、投資を一部の人だけのもののように扱うのをやめなければならない。投資にAIを理解することや次の暗号資産を当てることは必要ない。毎月少額を分散型のtrackerに積み立て、長期で保有するだけでもよい。業界は、そのことをもっと適切に示すべきだ。

Dan Moczulski氏はEtoroの英国マネジングディレクター。