ゲーツ財団トラスト、第2四半期決算の予想上回りを受けホームデポ株3億5,270万ドルを新規取得
重要ポイント
- •ゲーツ財団トラストは第2四半期に、ホームデポ株100万株(3億5,270万ドル相当)の新規ポジションを構築した。
- •同トラストはバークシャー・ハサウェイを約8億1,800万ドル売却するとともに、フェデックス・フレイトに約1億8,000万ドルの持分を新規取得した。
- •ホームデポの2026会計年度第2四半期の純売上高は479億ドルで、調整後希薄化EPSは予想の4.73ドルに対し4.92ドルとなった。
- •既存店売上高は1.7%増と2022年以来で最も高い伸びとなり、住宅市場の回復ではなく修理・メンテナンス需要が主な牽引要因となった。
- •ホームデポは2026会計年度の通期ガイダンスを再確認し、四半期中に7億3,000万ドルの関税還付を受けて、その大半を売上原価の削減に充てた。
ビル&メリンダ・ゲーツ財団トラストは第2四半期に注目すべきポートフォリオの動きを行い、ホームデポ(HD)に3億5,270万ドルの新規ポジションを構築するとともに、バークシャー・ハサウェイの持分を約8億1,800万ドル削減した。バークシャー株は長年にわたり同トラストのポートフォリオの中核をなしており、その一部はウォーレン・バフェット氏が毎年財団に寄贈してきたバークシャー株によって築かれてきた。
同トラストは現在、ホームデポ株を100万株保有している。このポジションは13F証券で342億2,000万ドルを運用するポートフォリオに含まれており、既存保有銘柄への軽微な追加ではなく、意図的な新規構築とみられる。HD株は8月20日時点で334.49ドルで推移しており、年初来で1.41%、過去1年間で14.53%下落している。この詳細は、米国株式を1億ドル超の規模で運用する機関投資家が四半期末から45日以内に提出しなければならない、SEC(米国証券取引委員会)への四半期13F報告書で明らかになった。13F報告書には単一の四半期末時点のロング(買い)ポジションのみが記載されるため、開示されるまでの間に保有状況が変化している可能性もある。
同じ四半期に、ゲーツ財団トラストはフェデックス・フレイト・ホールディング・カンパニー(FedEx Freight Holding Company)にも約1億8,000万ドルの新規ポジションを構築しており、国内インフラや実物資産ビジネスへの幅広い傾きを示している。
第2四半期決算は予想を上回る
この動きは、米国最大のホームセンター・チェーンであるホームデポが8月18日に発表した2026会計年度第2四半期の決算からわずか数日後に行われた。純売上高は479億ドルで、前年同期比5.7%増となった。既存店売上高(comparable sales)は1.7%増と、2022年以来で最も高い伸びとなった。調整後希薄化1株当たり利益(EPS)は4.92ドルで、市場コンセンサス予想の4.73ドルを0.19ドル上回った。
「凍結状態」の住宅市場と安定した需要
CFO(最高財務責任者)のリチャード・マクファイル(Richard McPhail)氏は、決算説明会で環境について率直に語った。同氏は「私が『凍結した住宅市場』と呼ぶ状況の中で事業を続けている」と述べる一方、同社が「シェアを奪って」おり、「毎日より良い顧客サービスを提供している」と指摘した。
既存店売上高の伸びは住宅市場の回復によるものではない。むしろ、小規模で必須性の高い修理・メンテナンス需要に牽引されている。屋根が漏れたり給湯器が故障したりすれば、住宅ローン金利にかかわらず修理は行われる。大規模なリフォームは歴史的に住宅の売買回転と連動してきた。大型プロジェクトは引っ越しと同時に行われることが多いため、凍結状態の市場は、緊急の修理が続く一方で大型プロジェクト需要の重しとなりやすい。
また、ホームデポは第2四半期に7億3,000万ドルの関税還付を受けた。そのうち6億8,500万ドルを売上原価の削減に充てており、ウォルマートの手法に似た形で節減分を顧客に還元している。
同社は2026会計年度の通期ガイダンスを再確認した。総売上高は前年比2.5%4.5%増、既存店売上高は横ばい2.0%増を見込んでいる。粗利益率は約33.1%、営業利益率は12.4%~12.6%と予測されている。次の確認機会は、会計年度後半に発表される第3四半期決算と、9月四半期末から45日以内に提出される同トラストの第3四半期13F報告書であり、ホームデポ持分が維持、追加、削減のいずれになったかが判明する。
アナリストの見解
バンク・オブ・アメリカ(Bank of America)のアナリスト、クリストファー・ナルドン(Christopher Nardone)氏は「買い」評価を維持しつつ、目標株価を412ドルから407ドルにわずかに引き下げた。この目標株価は現在水準から約22%の上昇余地を示唆している。引き下げは、ホームデポがガイダンスを引き上げるのではなく慎重な見通しを維持したことを反映したものだ。
アーガス(Argus)は400ドルの目標株価で「買い」評価を再確認した。UBSは目標株価を430ドルから420ドルに引き下げたが、「買い」評価は維持した。サンフォード・C・バーンスタイン(Sanford C. Bernstein)は354ドルの目標株価で「市場並みの業績(Market Perform)」評価を維持し、RBCは目標株価を342ドルに引き下げた。
32人のアナリストによるコンセンサス評価は「中立的な買い(Moderate Buy)」で、平均目標株価は375.54ドルとなっている。
配当とインサイダー取引
取締役会は1株あたり2.33ドルの四半期配当を宣言し、9月3日の基準日時点の株主に対して9月17日に支払う。これは年換算で2.8%の配当利回りに相当する。
CFOのマクファイル氏は8月19日、平均348.40ドルで5,989株を売却し、保有株数を11.07%減らした。同氏は引き続き48,104株(約1,676万ドル相当)を直接保有している。
HD株は金曜日に336.04ドルで寄り付き、過去52週のレンジは289.10ドル~426.75ドルとなっている。
出典:CoinCentral
