ゲイツ財団トラスト、好調な第2四半期決算を受けHome Depotに3億5,270万ドルの持株を構築
重要ポイント
- •ゲイツ財団トラストは、バークシャー・ハサウェイのポジションを約8億1,800万ドル削減する一方、HD株100万株により3億5,270万ドルの新規Home Depot持株を構築した。
- •Home Depotの2026会計年度第2四半期は、純売上478億ドル、2022年以来最も強い既存店売上高1.7%増、そして調整後EPS4.92ドル(コンセンサス予想は4.73ドル)を記録した。
- •CFOのリチャード・マクフェイル氏は、「凍結した」住宅市場状況下での必需的な修繕・メンテナンス需要を成長の要因とし、同社は7億3,000万ドルの関税還付のうち6億8,500万ドルを売上原価の低減に充てた。
- •経営陣は総売上高2.5%~4.5%増という2026会計年度ガイダンスを維持し、9月17日に支払われる年換算利回り2.8%の四半期配当1株あたり2.33ドルを宣言した。
- •同社をカバーする32人のアナリストの間でHome Depotは平均目標株価375.54ドルのコンセンサス「中程度の買い」評価を受け、マクフェイル氏は8月19日に平均価格348.40ドルで5,989株を売却した。
ビル&メリンダ・ゲイツ財団トラストは第2四半期に大規模なポートフォリオの再構成を行い、Home Depot(HD)へ3億5,270万ドルの新規投資を実行すると同時に、バークシャー・ハサウェイのポジションを約8億1,800万ドル削減した。
同トラストはこの持株の構築にあたり、HD株100万株を取得した。同トラストが監視する134億2,200万ドルの13F証券と比較しても意味のある配分であり、既存保有枠への積み増しではなく、戦略的な新規保有と見られる。
HD株は8月20日時点で334.49ドルで取引されており、年初来では小幅な1.41%下落、過去12か月ではより大きな14.53%の下落を反映している。
第2四半期の予想上振れ直後の投資判断
この投資判断のタイミングは、Home Depotが8月18日に発表した2026会計年度第2四半期決算の直後だった。同社は478億ドルの純売上を計上し、前年同期比5.7%の増加を達成したほか、既存店売上高は1.7%増と、この指標では2022年以来最も強い伸びを示した。調整後希薄化1株当たり利益(EPS)は4.92ドルに達し、ウォール街のコンセンサス予想4.73ドルを0.19ドル上回った。
この背景が重要なのは、住宅リフォーム市場全体が低迷する住宅環境に縛られ続ける中で、Home Depotが成長を示したことにある。大型小売株を注視する投資家にとって、今四半期は、この業界で最も注目される企業の1社が、規模・価格設定・商品ミックスを通じて需要の減速にどう対処しているかを占う材料となる。
同じ期間に、ゲイツ財団トラストはFedEx Freight Holding Companyにもおよそ1億8,000万ドルのポジションを新たに構築しており、国内インフラおよび有形資産重視の企業への戦略的転換を示唆するものと見られる。
住宅市場の逆風にもかかわらず粘り強い業績
決算説明会で、CFOのリチャード・マクフェイル(Richard McPhail)氏は現在の市場環境について率直に言及し、「われわれは私が『凍結した』住宅市場状況と呼ぶ環境で引き続き事業を運営している」と認めた一方、同社が「シェアを奪っている」ことや「毎日より良く顧客に応対している」ことを強調した。
既存店売上高の成長は、住宅市場の回復によるものではない。むしろ、その原動力は必需的で裁量の余地がない修繕・メンテナンス需要である。給排水、屋根、暖房といった住宅の重要なシステムが故障した場合、 homeowner は金利環境にかかわらずこうした問題に対処する。
Home Depotはまた、第2四半期に7億3,000万ドルの関税還付を受けた恩恵も得た。同社はこれらの還付金のうち6億8,500万ドルを戦略的に投入して売上原価を引き下げ、その節約分を消費者に還元しており、ウォールマートの価格戦略を彷彿とさせる手法となっている。
経営陣は2026会計年度の業績見通しを維持し、総売上高で2.5%4.5%の成長、既存店売上高で横ばり2.0%の成長を予想している。同社は粗利益率が約33.1%、営業利益率が12.4%~12.6%の範囲になると見込んでいる。
ウォール街の見方
バンク・オブ・アメリカのアナリスト、クリストファー・ナルドン(Christopher Nardone)氏は「買い」評価を維持しつつ、目標株価を412ドルから407ドルに小幅に引き下げた。この改定は、Home Depotが通期ガイダンスを引き上げるのではなく維持すると決めたことを反映しており、この目標株価は現在の株価水準から約22%の上昇余地を示唆している。
アーガス(Argus)は400ドルの目標株価で「買い」評価を確認した。UBSは「買い」評価を維持しながら、目標株価を430ドルから420ドルに引き下げた。サンフォード・C・バーンスタイン(Sanford C. Bernstein)は354ドルの目標株価で「市場と同等(Market Perform)」評価を維持し、RBCキャピタルマーケッツは目標株価を342ドルに引き下げた。
同社をカバーする32人の株式アナリストの中で、HDは平均目標株価375.54ドルで、コンセンサスとして「中程度の買い(Moderate Buy)」評価を受けている。
配当とインサイダー取引
Home Depotの取締役会は1株あたり2.33ドルの四半期配当を承認し、9月3日の基準日時点の株主に対して9月17日に支払われる予定だ。この支払いは年換算で2.8%の配当利回りに相当する。
これとは別に、CFOのリチャード・マクフェイル氏は8月19日に平均取引価格348.40ドルで5,989株を売却し、直接保有株を11.07%減少させた。この売却後も、氏は約1,676万ドル相当の48,104株を直接保有している。
HD株は金曜日の取引を336.04ドルで開始し、52週間の取引レンジである289.10ドル~426.75ドルの間で推移している。
出典:Blockonomi
