フランスの7月の製造業購買担当者景気指数（PMI）確報値は49.8となり、速報値の50.0から小幅に下方修正され、6月の51.2を下回った。PMIが50.0を下回ると当該部門の縮小を示し、50.0を上回ると拡大を示す。今回の下方修正により、ユーロ圏第2位の経済であるフランスは、ここ数か月にわたり業界調査で概ね50.0を下回ってきた通貨圏全体の製造業の弱さという、より広範な流れに加わった。

今回のデータは、フランス製造業にとって今年後半の出だしが鈍かったことを示しており、新規受注、生産、購買活動のいずれも減少ペースが加速した。新規受注の流入は3か月連続で減少し、生産量も低下した。生産の減少ペースは前月より勢いを増したものの、全体の落ち込みはなお小幅にとどまった。

コスト面では、7月の調査データが投入価格インフレの上昇率が4か月ぶりの低水準となったことを示した。一方、販売価格は引き続き上昇し、その伸びは6月をわずかに下回る程度にとどまった。

PMI調査をまとめるS&P Globalは、7月データの多くが月末に見られた原油・エネルギー価格の急上昇前に収集されたと注意を促した。この注記は、調査で捉えられたコスト圧力が、月末のコモディティ価格変動の影響を十分に反映していない可能性を示唆している。

S&P Globalは結果について次のように述べた。

「フランスの製造業は、インフレ圧力と弱い景況感が受注残を圧迫するなか、再び苦戦している。」

「ここ数週間の石油・ガス価格の上昇は、より広いマクロ経済・地政学的環境がともに不安定かつ不確実であることを企業に示すだろう。これは景況感をさらに悪化させ、特にインフレが再加速した場合には、需要のさらなる破壊リスクを高める可能性が高い。」

「もっとも、顧客が価格と供給のリスクをそれに見合うと判断すれば、在庫の安全確保や先行調達の再開を通じて一時的な下支えがあるかどうかは、今後見極める必要がある。」