Fortinet, Inc.（FTNT）の株価は2026年7月29日に2.16%上昇して153.22ドルで取引を終えた後、第2四半期の決算発表を受けて時間外取引で11.00%急騰し170.08ドルとなった。売上高、製品売上、受注残高、利益、キャッシュ生成のすべてにおいて予想を上回る結果となった。当四半期は、企業がネットワーク、クラウド、エンドポイント、セキュリティオペレーションの全域で支出を拡大したことを受け、統合型サイバーセキュリティプラットフォームへの需要が強まった。この結果は、組織が維持管理する個別のセキュリティツールの数を減らし、統一されたポリシーフレームワークで管理可能な少数の緊密に統合されたスイートへ移行するという、プラットフォーム統合に向けた業界全体のシフトを裏付けるものである。

第2四半期の売上高と利益が加速

Fortinetは第2四半期の売上高として20.5億ドルを報告し、前年同期比26%の増加となった。製品収益はハードウェアおよび統合セキュリティシステムへの需要の強まりを背景に52%増の7億7,300万ドルとなった。この製品成長率は、Fortinetの規模の企業にとって特に注目すべき点である。同社はPalo Alto Networks、Cisco、Check Pointと競合する、世界最大規模のファイアウォールおよびネットワークセキュリティプロバイダーの一つに位置づけられている。受注残高は33%増の23.7億ドルとなり、継続的な顧客支出と契約活動を反映した。

同社はGAAP営業利益率34%、Non-GAAP営業利益率38%を記録した。GAAPの1株当たり利益（EPS）は44%増の0.82ドル、調整後EPSは41%増の0.90ドルとなった。

営業キャッシュフローは10.4億ドルに達し、フリーキャッシュフローは9億6,600万ドルとなった。これにより、開発、パートナーシップ、製品拡張に向けた追加的な資金余力が確保された。

サイバーセキュリティプラットフォームの拡張

当四半期において、Fortinetはファイアウォール、エンドポイント、セキュリティオペレーションの新製品によりプラットフォームを拡充した。FortiGate 1200Gシリーズは、ハイブリッドインフラストラクチャとデータ主権の要件に対応し、ローカルでの実施とクラウド配信型セキュリティを組み合わせた。FortiSOCは6つのセキュリティオペレーション機能を単一のクラウド配信型プラットフォームに統合し、FortiEndpointは複数のエンドポイントセキュリティツールを1つのエージェントに統合して、データ保護とデバイスセキュリティを担うチームのリスク管理を簡素化する設計となっている。これらの製品投入は、従来の境界型ファイアウォールの枠を超えて、セキュリティオペレーション、エンドポイント保護、クラウドセキュリティを含む隣接領域へとFortiOSオペレーティング環境を拡張し、既存顧客1社あたりが導入する製品モジュール数を増やすことを目指すFortinetの戦略と合致している。

また、Fortinetは第6世代セキュリティプロセッサーの開発に向け、Intelとの戦略的協業を開始した。この協業はFortinetのプロセッサーに関する専門知識と、Intelの設計、パッケージング、開発、製造能力を組み合わせるものであり、Fortinetはこれによりプロセッサー開発の加速と、よりレジリエントなグローバルサプライチェーンの構築を見込んでいる。カスタムシリコンは長らくFortinetの競争優位性の源泉となっている。専用設計のセキュリティ処理ユニット（SPU）により、同社のアプライアンスは汎用CPU設計よりも高い検査スループットを低消費電力で実現できるからだ。

成長の継続を示すガイダンス

第3四半期について、Fortinetは売上高を20.1億ドルから21.0億ドルの間、受注残高を22.5億ドルから23.5億ドルの間と予想している。調整後利益は1希薄化後株あたり0.83ドルから0.87ドル、Non-GAAP粗利益率は79%から81%、Non-GAAP営業利益率は35%から37%と予測した。示唆される四半期ごとの製品収益の推移と、売上高に対する受注残高の成長率は、ハードウェア需要と複数年契約のモメンタムが持続しているかどうかを確認するため、アナリストが注視する指標の一つとなる。

通期2026年については、Fortinetは売上高を80.2億ドルから81.8億ドルの間とする見通しを維持した。年間受注残高は93.5億ドルから95.5億ドルを予想し、調整後EPSは1株あたり3.41ドルから3.47ドル、サービス収益は51.8億ドルを上回ると予測している。