連邦準備銀行のニール・カシュカリ氏とベス・ハマック氏は、直近のFOMC会合で同委員会がフェデラルファンド金利の据え置きを決定したことに対する自身の反対票について公に説明しています。3名の反対者であるカシュカリ氏、ハマック氏、ローリー・ローガン氏はいずれも代わりに25ベーシスポイントの利上げを支持し、インフレリスクが依然として高水準にあること、またより大幅な利上げが必要となるまで待つよりは、段階的な政策転換を続ける方が効果的であると主張しました。単一のFOMC会合で3名の反対が出ることは歴史的にまれであり、政策方針を巡る内部討議の深さを示しています。

カシュカリ氏の根拠

カシュカリ氏はFOMC会合でフェデラルファンド金利を25ベーシスポイント引き上げることを選好し、反対票を投じました。同氏は、最近のデータセンター投資がインフレに新たな需要要因を加えたこと、また一連の供給ショックもインフレ問題の一部を引き起こしていると指摘しました。

同氏は、定着したインフレにつながりかねない連続する供給ショックに対処する役割が金融政策にはあるとますます確信しています。金融政策は個別の供給ショックなら看過できますが、カシュカリ氏は継続的な一連のショックを無視することはできないと主張しました。

カシュカリ氏はインフレが定着するリスクを管理したいと考え、政策を段階的に引き締めることを選好しています。インフレが持続的に鎮静化する場合、小刻みなアプローチにより、FOMCは実体経済に不必要な打撃を与えることなく追加引き締めを減速または一時停止できます。逆に、インフレが高水準のまま推移する場合、待機した後に大幅な措置が必要だと判断するよりは、小幅な政策転換を段階的に行う方が望ましいとしています。

ハマック氏の立場

ハマック氏は、政策の制約力が依然として不十分であり、インフレを抑制するためにFRBが今すぐ行動すべきだと考えるため、反対票を投じました。同氏は、インフレが長期間にわたり高すぎる水準で推移しており、FRBの追加措置がなければインフレが緩和されるとは確信を持てないと強調しました。

ハマック氏は、高インフレを引き下げるためにFRBが行動すべき時は今であると述べ、インフレが高水準のまま長引くほど、FRBの2%目標への回帰がより困難になると警告しました。労働市場が依然として安定している現状では、FRBはインフレに真っ向から焦点を当て続けるべきであり、現在の政策金利は十分に制約的でないと指摘しました。

3人目の反対者

カシュカリ氏とハマック氏は、同会合での3名の反対者のうちの2名です。FRBのローリー・ローガン氏が3人目の反対者であり、本日発言も予定されています。