9月15日は、暗号資産市場にとってまた別の重要な日になりつつある。

マクロ面では、注目のFOMC会合がこの日に開催される予定で、市場は利上げ・利下げのシナリオで意見が分かれている。12票の投票を前提に、市場は現在、緩和的な金融政策を支持する7対5のFed決定を織り込んでいる。会合までまだ2週間あるものの、今週発表される重要な経済指標が投票の結果を左右する決定打となる可能性がある。

金融政策が暗号資産にとって重要なのは、ビットコインなどのデジタル資産がリスク資産としての値動きを強めているためだ。金利上昇は投資家を利付き商品へと誘導し、投機的な資産からの離脱を招く傾向がある一方、緩和的な政策はこれまでセクターへの流動性回帰を支えてきた。

第3四半期最後の月を迎える中、重要な雇用統計が発表され、投資家は労働市場に注目している。労働市場の減速の兆しは利上げの可能性を下げ、強い数値は利下げ期待を限定することになる。いずれにせよ、暗号資産市場はボラティリティの拡大が避けられない情勢だ。

興味深いことに、データはすでにこのシナリオと整合する状況を示している。FedWatchのデータによれば、市場は利上げの確率を約60%と織り込んでおり、今週、利上げ期待が約46%上昇した。さらに、CLARITY法案の採決も9月15日に予定されており、FOMC声明の日と重なるカタリストの1つに加わった。CLARITY法案は、デジタル資産の分類と規制のあり方を明確化することを目的とした米国の法案であり、規制の曖昧さが機関投資家の参入の足かせだと指摘されてきたことから、市場参加者はその動向を注視している。

利上げ政策と規制の両方の重要性を考えると、9月15日は決定的に重要な日となる可能性がある。また、こうしたイベントの「タイミング」自体が暗号資産市場にとってさらなるリスクとなっている。9月はビットコインのリターンとして歴史的に弱い月であり、マクロや規制面のカタリストを考慮する前から、弱気の下地となっている。

マクロの逆風が暗号資産の上昇局面を試す

8月を強く終えたにもかかわらず、市場は9月に対して弱気見解のようだ。

CryptoQuantのデータによれば、ビットコインのCoinbaseプレミアム指数が再びマイナスに転じ、直近のセッションではETFの資金流入もマイナスとなった。CoinbaseプレミアムはCoinbaseのビットコイン価格と他の取引所との差を示す指標で、米国勢、特に機関投資家需要の代理指標として読まれることが多い。これにより、ビットコインの現在のテクニカルな状況をめぐって、ブルトラップ(強気の罠)への懸念から弱気センチメントがすでに高まっている。

その一方で、こうしたマクロ指標の発表時期は、XAU/$BTC比率が週足で重要なサポート水準に接近するタイミングと重なっている。この比率は5月中旬、ビットコインから金への資金ローテーションが起きた際にこの水準から反発した。金は従来の伝統的な安全資産であり、金対ビットコイン比率の変化は、従来市場と暗号資産市場の間のリスク選好を測る指標として注視されている。

この週足サポートが堅持されれば、金へのローテーションが強まり、暗号資産市場全体がさらなる売り圧力にさらされる可能性がある。

このシナリオが現実になれば、ビットコインが最近回復した7万5,000ドルの水準は、利上げ期待の高まりによる追加圧力に直面し、資金がより伝統的な安全資産へと流れる可能性がある。さらに、CLARITY法案の採決が、すでにイベント過多な日にさらなる不確実性の層を加える。

マクロ政策、資金ローテーション、暗号資産規制がすべて9月15日に集中する中、この日は第3四半期の最終局面に向けてビットコイン(BTC)と暗号資産市場全体の方向性を決める日となるかもしれない。

最終まとめ

利上げ期待と重要な雇用統計は、暗号資産のボラティリティを高める可能性がある。

ETFフローのマイナス転換、金/$BTCの強さ、そしてCLARITY法案の採決が、ビットコインに圧力をかける可能性がある。