Flareネットワーク上に構築された分散型金融(DeFi)カバープロトコルFirelightが10月6日に稼働を開始し、この立ち上げにより、既にステークされていたFXRPはプロトコルのアクティブな補償フェーズへ自動的に移行しました。FXRPはFlareのFAssetsシステムを通じて発行されるXRP裏付けのトークンで、XRPをネットワーク上に取り込みDeFiで利用できるようにするものです。既にステークしていた保有者は、資金がカバーの裏付けとして活用されるために何ら操作を行う必要はありませんでした。プロトコルが稼働したことで、ステークされた資金はカバー対象のVaultにおける損失支払いに充てることが可能になりました。

Firelightでは、暗号資産保有者が資産をステークすることで、DeFi Vaultを定義された障害から保護します。その見返りとして、ステーカーはVault運営者がカバーのために支払う手数料を原資とする報酬を獲得します。最初の稼働統合先はSentoraのUSD Protected VaultとProtected RWA Vaultsで、FirelightはVaultインフラプロバイダーのVedaとも提携しています。

Firelightのローンチ発表によると、今回の稼働開始はプロトコルがステーキング段階から実際の補償フェーズへ移行したことを示し、ステーカーは完全に撤退するまで報酬を受け取り続けます。

カバーとクレームの仕組み

Firelightは、スマートコントラクトのエクスプロイト、オラクル障害、ガバナンス攻撃、不良債権デペッグ、償還失敗などのイベントを補償対象とします。支払いが行われる前に、各イベントは審査される必要があります。

Hypernative、Native、Credora、Cyfrin、GFX Labsの5社で構成されるRisk Consortiumが各クレームを検証します。セキュリティパートナーのZeroShadowがまずエクスプロイトレポートを公開します。

クレームが承認されると、損失はまずステークされた資本に触れる前に損失吸収の最初の層として機能する、プロトコル所有のステーブルコイン準備金「First-Loss Buffer」から支払われます。残りの損失はポジションの規模に応じてステーカー間で按分されます。CryptoSlateによると、Firelightがバッファーとして公開しているウォレットには10月14日時点で約1,000,002.59 USDT0が保有されていました。ステーカーのポジションに複利で加算された報酬も、元の預け入れ資金と同様の損失リスクにさらされます。

引き出しには30〜60日

Firelightの現行ルールでは、引き出しには30〜60日かかり、保有者がアンステークをリクエストするとすぐに新しいVault報酬は停止します。

退出申請が行われた後も、資金は現在の30日期間の残りにわたってカバーの裏付けとして機能し続けます。翌期間中は、その前の裏付け期間に関連するクレームにより、保有者が受け取る額が減少する可能性があります。Firelightのローンチ投稿ではステーカーは完全に退出するまで報酬を受け取り続けると述べられていますが、より詳細な引き出しルールおよびVaultコードでは、アンステークのリクエストが行われた時点で新規報酬が停止します。

最初のカバー注文とプレミアムフロー

Firelightの稼働初日に最初のカバー注文とプレミアムフローが発生しました。10月6日に決済された最初の3件のカバー注文では、合計3,800万ドルの補償が割り当てられ、約56,913.70ドルのプレミアムが課金されました。そのうち2件はSentoraのVault向けで、USD Protected Vaultに250万ドル、RWA Vaultに500万ドルの補償でした。

ステーブルコインで支払われたプレミアムはFXRPに変換され、ステーカーのポジションに追加されます。これらのプレミアムはVault運営者がカバーのために支払う手数料であるため、新規カバー注文のペースがステーカーのポジションに流れ込むプレミアム収入を左右します。記録によると、10月6日、8日、12日のプレミアム販売により9,245.46 FXRPがVaultへ送金され、同じ日付でさらに14,045.40 FXRPがインセンティブ送金として記録されています。

また、Firelightはアーリーコントリビューター向けに固定で230,000 FXRPを確保し、Firelight Pointsに基づいて分配しました。これは一度限りの予算であり、継続的な収入源ではありません。プロトコルの最初の稼働統合先がSentoraのVaultであることから、継続的なプレミアムフローが形成されるにあたり、追加のカバー注文や新たなVault統合が注目すべき動きとなります。

資金調達、監査、市場環境

FirelightはSentoraがインキュベーションし、Sentinel Labsが運営しています。Gumi Cryptos Capitalが主導したシードラウンドで800万ドルを達し、契約はOpenZeppelin、Coinspect、0xMacroによって監査されました。

DefiLlamaによると、10月14日時点でFirelightの総ロック額(TVL)は約6,970万ドルであり、ブロックチェーンエクスプローラーでは引き出し待ちの資産を含めVaultに約5,113万FXRPが記録されています。約100万ドルのFirst-Loss Bufferはその総額のわずかな割合にすぎず、準備金を超える損失はプロトコルの損失配分構造において主にステークされたポジションが負担することになります。

同じ日、インフレ指標が市場予想を上回ったことを受けて、XRPは1.32ドルまで下落しました。XRP価格の下落は、Firelightのカバーを裏付ける資本のドル建て価値を低下させます。