フィデリティ・インベストメンツのグローバルマクロ責任者ユリエン・ティンマー氏は、ビットコインが6万ドルのレベルを維持したことで、同暗号資産の冪乗則パターンが新たなサイクルを示唆しており、新たな4年周期の強気市場に入りつつある可能性があるとの見方を示した。金曜日に共有した見解の中で、ティンマー氏は2029年までのビットコインの目標価格を30万ドルと設定した。現在、同資産は約8.4万ドル近くで取引されている。

ティンマー氏、2029年に30万ドルの目標を提示

ティンマー氏はXへの投稿でこの評価を示し、ビットコインの冪乗則モデルは新たな周期的強気市場が進行中であることを示唆していると述べた。同氏は、潜在的なサイクルが始まる前にビットコインが維持すべき水準として6万ドルを挙げ、これを「瀬戸際ライン」と呼んだ。冪乗則モデルは資産の価格を対数曲線に沿って時間的に追跡するもので、ビットコインの長期軌道を描くために広く用いられているフレームワークだ。世界最大級の資産運用会社であるフィデリティのポストからこのフレームワークを適用するティンマー氏の見解は、ビットコインが暗号資産ネイティブのアナリストの領域にとどまらず、主流のマクロリサーチに取り込まれつつあることを示すものといえる。

30万ドルへの上昇は、現在の約8.4万ドルという価格の3.5倍以上に相当する。また、2025年に到達した過去の史上最高値12万6,198ドルも超える水準となる。4年周期はビットコインの歴史において繰り返し見られてきた特徴であり、多くのアナリストはこのパターンを、約4年ごとに新規供給の増加率ほぼ半減させる半減期スケジュールに起因するとみている。

注目すべきは、ティンマー氏の最新の見解が8月の発言からの転換となっている点だ。8月の時点で同氏は、ビットコインが冪乗則カーブの下限を維持しており、修正期間も穏やかな4年周期の下落局面の要件を満たすのに十分な長さに達したと主張していた。ただしその時は、新たな強気市場の宣言や目標価格の提示には踏み切らなかった。

チャートは6万ドルのサポートとビットコインの金比を追跡

ティンマー氏の見解の基盤となるチャートは、フィデリティ、ブルームバーグ、Haver Analyticsの週次データを用い、ビットコインの価格を冪乗則のトレンドラインと下限サポートラインに対して描いたものだ。同チャートは6万ドルを重要な閾値と位置づけており、9月20日の時点で水準は81,218ドル、指定のマークを上回っていた。最近の下落局面でも、ビットコインはこのサポートを下回らなかった。

このチャートはまた、ビットコインの金に対するパフォーマンスも追跡している。この比率は約マイナス100%まで下落した後、プラス6%まで回復した。チャートによれば、過去のサイクルのボトムではマイナス120%、マイナス118%、マイナス102%を記録しており、いずれの谷もその後のサイクルに先行していた。ビットコインを金と比較するのは一般的なベンチマーク手法であり、市場の伝統的な価値保存手段に対して同資産がどのようにパフォーマンスを発揮しているかを捉えることができる。

Bitwise、ビットコインと金への機関投資家の関心を指摘

別の動きとして、暗号資産運用会社Bitwiseは水曜日のレポートで、一部の機関がビットコインと金を同じマクロ経済投資戦略の中で次第に捉えるようになっており、法定通貨の価値毀損への懸念が両資産への関心を促していると述べた。このフレームワークの中で、一部の機関は両資産を代替可能なものとみなしており、一部の大学基金は両資産のポジションを構築している。ティンマー氏がビットコインの金に対する相対パフォーマンスをチャート化したことは、Bitwiseが描述する機関投資家間の議論を貫く価値保存手段としての比較に、同氏の分析がそのまま位置づけられることを意味する。

Bitwiseは、見解は依然として分かれていると指摘した。一部の機関は「デジタルゴールド」の言説を退け、暗号資産を破壊的なテクノロジーとみなしている。

この議論が展開される中、他のオンチェーン指標も前回の弱気市場のボトム付近で最後に見られた水準に達している。ティンマー氏が「瀬戸際ライン」と呼んだ6万ドルのサポート、ビットコイン対金比率の方向性、そして過去のサイクルのボトムを彷彿とさせるオンチェーンの数値は、提唱された新たなサイクルが判断される基準となるデータポイントを形作っている。

出典: Cryptofrontnews