FidelityビットコインETFが4,310万ドルの資金流出を記録、局所的ストレス指標の上昇を受け

ビットコイン（BTC）は7月30日木曜日、64,600ドル付近で推移していた。米国連邦準備制度理事会（FRB）は7月29日水曜日、金利を3.50%〜3.75%で据え置くことを決定した。エネルギー関連の供給混乱によりインフレ率はFRBの2%目標を上回ったが、中央銀行は経済活動が堅調なペースで拡大していると指摘した。

ビットコインはFRBのタカ派的姿勢に対して短期的な有意な反応を示さず、短期的な価格構造は弱含みで推移した。

ETFフローの転換

ビットコイン現物ETFへの7日連続の資金流入傾向は7月23日に途切れた。その後4日間で、純流出の合計は5億2,650万ドルに達した。

FRBの金利決定があった7月29日、BlackRockのIBITは8,980万ドルの流入を集めた一方、FidelityビットコインETFは4,310万ドルの流出を記録した。

2024年1月にSECの承認を受けて以来、ビットコイン現物ETFは機関投資家の需要を測る重要な指標として注目されてきた。BlackRockのIBITとFidelityのFBTCは一貫して純資産額で最大規模に位置しており、日々のフロー動向はセンチメントの変化を評価する上で重要な焦点となっている。

一部のアナリストは最近のETF流出を、FRBの発表前の一時的なリスク削減と解釈している。FedWatch Toolによれば、9月の金利決定では利上げの確率が高まっている。

ビットコインの局所的ストレス指標がリスク上昇を示唆

局所的な市場ストレスを捉えるために設計されたビットコインのストレス指標は、デリバティブ活動、取引所フロー、価格変動の3つの要素で構成されている。

暗号資産アナリストのAxel Adler Jr.は、FRB決定前の3日間に2回のストレス急上昇があったと指摘した。7月28日の急上昇はスコア52に達し、リスク上昇と分類された。Adlerによれば、取引所フローと価格変動の組み合わせがストレス水準の上昇を招いた。

ただし、7月下旬に観察されたストレスのより広範な上昇は、価格、フロー、デリバティブの3つの要素すべてにおける同時ストレスを伴うものではなかった。これは6月上旬の売り込みで見られたパターンとは異なる。

今後、取引所フローの増加とデリバティブの大幅な変動が局所的ストレスの上昇と同時に生じた場合、トレーダーや投資家にとってより深刻な懸念を示す可能性がある。

まとめ

FidelityビットコインETFは7月29日水曜日に4,310万ドルの流出を記録した一方、BlackRockのIBITは同日に8,980万ドルの流入を記録した。ビットコインの局所的ストレス指標は価格主導のストレス上昇を示したが、フローおよびデリバティブ要素からのストレスの欠如により、全体のストレス水準は「冷静」領域内に留まった。