含み損を抱えるビットコイン保有者の割合が縮小しており、オンチェーン分析企業CryptoQuantは、この変化によりベア市場への回帰がますます起きにくくなっていると述べている。

CryptoQuantは、保有者のポジション変化を市場環境の改善の兆しと捉えており、「含み損(アンダーウォーター)」の投資家数の減少は、ビットコインのベア市場リスクが和らぎつつあることを示唆している。

投資家は、ビットコインが購入価格を下回って取引されている場合に「含み損」とみなされる。投資家の大部分が含み損を抱えている場合、追加的な市場圧力が生じる可能性がある。特に回復局面では、保有者が損益分岐点近くで売却を選択することがある。この状態の保有者が減少したことで、この潜在的な売り圧力の源泉は弱まっているようだ。

含み損を抱えるビットコイン保有者は減少

CryptoQuantの評価は、より多くの投資家が利益の出るポジション復帰する中で、ビットコインの市場構造が改善していることを示唆している。含み損の供給の減少は、多くの投資家が含み損を抱えている価格水準から資産がさらに離れたことを示す可能性があり、保有者が利益を回復するにつれ、市場センチメント全体の改善にもつながり得る。この指標は投資家の購入価格に基づくため、今後の読み取り値でその方向性を容易に追跡できる。改善が続けばCryptoQuantが述べるより健全な構造が強化され、一方で大口保有者グループの取得コスト水準へ再び下落すれば、より多くの投資家が再び含み損を抱えることになる。

この傾向は、ビットコインが上昇を続けることを保証するものではない。短期的な調整は依然として起こり得るほか、マクロ経済状況、流動性、投資家の需要が市場に迅速に影響を与える可能性がある。それでもなお、CryptoQuantは含み損を抱える保有者の減少を、ベア市場リスクがより重要度を失いつつある証拠と見ている。

INSIGHT: Fewer Bitcoin holders are underwater, making a return to a bear market increasingly unlikely, per CryptoQuant. pic.twitter.com/Ah4hWkgfsm — CointelegraphCointelegraph) September 17, 2026

ビットコインの市場構造に改善の兆し

最新のオンチェーンシグナルは、現在の市場サイクルにおけるビットコインの位置を見極めようとするトレーダー向けに、さらなる指標を追加するものだ。含み益・含み損の変化が保有者の行動に影響を及ぼし得るため、投資家の収益性は注目されている。含み損を抱える投資家が減少するにつれ、以前の損失を回復した後にポジションを解消しようとする保有者からの圧力は、市場にかかりにくくなる可能性がある。

したがってCryptoQuantの分析は、より健全な市場構造を方向付けるものだが、ビットコインの次の大きな動きは、需要が十分強く、市場に出回る供給を吸収できるかどうかに依然として左右される。