予測市場のトレーダーは過去24時間で、Federal Reserveによる利上げの示唆確率を大きく引き上げた。中央銀行が2日間にわたる7月会合を開始する前日の動きだ。

Fedが金利を据え置く確率は、主要な予測市場全体で大きく低下した。0.25ポイントの利上げ確率は、Polymarketでほぼ10パーセントポイント、Myriadで約8パーセントポイント上昇した。報告書で引用された出所データによると、Fed-funds futuresは月曜午後時点で利上げ確率を38.8%と見込んでいた。

契約価格が市場参加者全体の示唆確率として機能する予測市場であるPolymarketでは、「変更なし」の結果が過去24時間で8.9パーセントポイント低下し、73.25%となった。25ベーシスポイントの利上げについて市場が織り込む確率は9.7パーセントポイント上昇し、26.65%となった。同市場の累計取引高は$100.83 millionで、直近24時間では$5.78 millionを記録していた。

Decryptの親会社Dastanが運営する予測市場Myriadも、同様の分布を示した。同市場では「変更なし」の確率が74%、利上げの確率が27%と表示された。Myriadでは、過去1日で「変更なし」の確率が9%低下する一方、利上げの確率は8%上昇した。

プロの金利トレーダーも、利上げの可能性に対する見方を高めていた。記事によると、Fedの次回政策決定に対する期待を織り込むために使われる契約であるFed-funds futuresは、月曜午後時点で利上げの可能性を37.6%とした。金利据え置きを基本シナリオとしながらも、利上げに相応の確率が付いていることは、トレーダーが決定前にFedのインフレに関する表現や短期的な政策シグナルをどれほど注意深く読み解いているかを示している。

1ベーシスポイントは0.01パーセントポイントに相当する。25ベーシスポイントの利上げが実施されれば、Fedの現在の目標レンジは3.50%-3.75%から3.75%-4.00%へ引き上げられる。Fedが利上げすると、一般に借り入れコストは高くなり、支出や投資を抑制し、リスク資産の重荷となり得る。利下げすれば借り入れコストは低下し、支出や投資を促す可能性がある。低金利は通常、Bitcoinやテクノロジー株などのリスク資産にとって好材料とみなされてきた。

Fedは6月に金利を据え置き、インフレはなお高止まりしていると警告した。当局者の中央値予測では、年末時点の金利は3.8%とされた。その後、6月のインフレ率は5月の4.2%から3.5%へ鈍化し、政策当局者に様子見の理由を与えた。

Federal Open Market Committeeは7月28-29日に会合を開き、7月29日午後2時（東部時間）に政策金利の決定を発表する予定だ。その決定に添えられる声明は、当局者がなおインフレリスクを金融引き締めを正当化するほど高いと見ているのか、それとも入ってくるデータを評価しながら金利据え置きを選好するのかを示す、次の正式なシグナルとなる。