セントルイス連邦準備銀行総裁のアルベルト・ムサレム氏は、今週の米国債の急激な売却は、中央銀行が利上げによってインフレ抑制の信頼性を強化する必要性を際立たせていると述べた。

ムサレム氏はフィナンシャル・タイムズ紙に対し、FRBは遅きに失する前に行動すべきだと主張した。「現時点では、より早く、段階的かつ漸進的な利上行動が、後になってより大きく急激な行動をとるよりも望ましく、コストも低く、混乱も少ない」と同氏は語った。

連邦公開市場委員会（FOMC）の議論には参加するものの、今年は政策の投票権を持たないムサレム氏は、今週の会合で0.25%の利上げを支持していたことを明らかにした。

しかし、FRBは基準金利を据え置くことを選択した。これは市場で広く予想されていた決定であり、政策担当者らは次なる動きに出る前に今後の経済・インフレデータを観察することを選んだ。

この据え置き決定と、中央銀行がインフレ対策の枠組みの要素を見直す可能性を示唆したFRB議長ケビン・ワーシュの発言が相まって、米国債価格の急落を引き起こした。30年米国債利回りは5.2%を超え、19年ぶりの高水準を記録した。債券利回りは価格と逆方向に動く。長期利回りがこれに匹敵する水準に達したのは、前回のFRB引き締めサイクル中であった2006年が最後である。

長期利回りの上昇は、経済全体の借り入れコストを押し上げる可能性があり、住宅ローン、企業の借入、政府の資金調達に影響を及ぼす。また、将来の企業収益の相対的な魅力を低下させることで、株式評価額を下押しする可能性もある。

FOMCの12人の投票権保有メンバーのうち3人がこの決定に反対し、それぞれ25ベーシスポイントの利上げを主張した。1回のFOMC会合で複数の反対が出ることは過去数十年においてまれであり、インフレ見通しを巡る内部の意見対立の深さを浮き彫りにしている。反対した当局者らは金曜日、短期的な借り入れコストを直ちに引き上げなければ、インフレ率がFRBの2%目標を上回ったままとなるリスクがあると述べた。インフレ率は5年以上にわたり同水準を上回り続けている。

CMEグループのFedWatchツールによると、トレーダーは9月の会合でFRBが25ベーシスポイントの利上げを実施する確率を67%と見なしている。市場は今後のインフレ指標、すなわち消費者物価指数（CPI）と個人消費支出（PCE）レポートを、物価上昇圧力の方向性と同会合での行動の可能性を占う手がかりとして注視する。

ムサレム氏の発言は、引き締め政策の支持が3人の公式な反対者にとどまらないことを示唆しており、今後の利上げの時期とペースを巡る不確実性を深めている。金利上昇は一般的に銀行の貸出利ざやを支える一方、テクノロジー、不動産、消費者関連株などの金利敏感セクターに下押し圧力をかけうる。

出典：Investing.com