クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁は月曜日、自身が「拡大するインフレ」——限定的な品目にとどまらず、より幅広い財・サービスに波及する価格圧力——と呼ぶものの抑制には、単回の利上げでは不十分であり、複数回の引き上げが必要になる可能性が高いとの認識を示し、連邦準備制度理事会（FRB）による利上げサイクルが終了したとの市場の期待に反論した。

Yahoo Financeのインタビューで、ハマック総裁は単独の0.25%引き上げだけではほとんど効果がないだろうと述べ、さらになんらかの追加措置が必要になる可能性が高いとした。ただ、何回必要かについては言及を避けた。

ハマック総裁はFRBの7月の政策会合で異議を唱えた。同会合で連邦公開市場委員会（FOMC）は政策金利の据え置きを決定した。12人のメンバーで構成されるFOMCでの異議表明は比較的まれであり、通常は現行の政策姿勢が適切でないとの政策担当者の強い確信を示唆する。ハマック総裁は0.25%の利上げを主張し、インタビューでもその見解を繰り返した。現在3.5%～3.75%の範囲にある政策金利は経済を意味ある形で制限していないと述べた。

同総裁は企業との対話を引き合いに出し、現在の金利水準で投資や成長を制約されていると感じる企業の兆候は聞かれないと指摘した。これは今が待機ではなく行動すべき時期であることを示していると述べた。さらなる遅れは、インフレがFRBの2%目標を上回る期間を延長し、最終的にインフレを引き下げる作業をより困難にすると警告した。

ハマック総裁は自身の望ましいアプローチを段階的と表現し、一度に急ブレーキをかけるのではなく、一時停止の標識の手前でブレーキをポンピングするようなものだと例えた。今こそ政策にさらなる引き締めを加え始める時期であると述べた。もしデータが追加の引き締めなしにインフレが目標に戻ることを示せば、自身の見方が誤りであったことを喜んで受け入れるとしつつも、現在の視点からはそれが自発的に起こるとは見ていないと付け加えた。

FRBが重視するインフレ指標であるコアPCEは6月に3.3%、同じくコアCPIは同月に2.6%だった。エコノミストは水曜日に発表される7月のコアCPIがさらに低下して約2.5%になると予想しており、予想通りであれば2か月連続のインフレ低下となる。予想を下回る結果はハマック総裁の追加引き締め論を複雑にする一方、予想を上回れば同氏の主張を補強することになる。

ハマック総裁はまた、7月のサプライズとなった雇用統計——2万3000人の雇用減——に触れ、それが自身のインフレ対応から注意を逸らすものではないと述べた。過去1年間の雇用増加は月平均2万～2万5000人にとどまっており、4.1%の失業率は自身の完全雇用推計値に近い水準にあると指摘した。

7月の会合で利上げに賛成して異議を唱えた現職のFOMCメンバーとして、ハマック総裁の見解は一般的な地区連銀総裁よりも重みを持つ。単回では不十分であるとの明確な発言は、水曜日のコアCPI発表の重要性を一層高めている。関連報道。