FASB、ステーブルコインを現金同等物と認めるための3要件を提案

財務会計基準審議会（FASB）は8月18日、企業が特定のステーブルコインを現金同等物として表示できる条件を明確にする新たな米国会計指針案を公表した。

FASBは民間部門の基準設定機関で、その基準は米国の一般に公正妥当と認められた会計原則（U.S. GAAP）を構成する。上場企業はSEC提出書類でこれに従う必要があるため、同審議会の判断は、資産が貸借対照表のどこに表示されるかやキャッシュフローがどのように報告されるかに影響する。ステーブルコインは、主にドルなどの法定通貨価値を維持するよう設計されたトークンで、取引、決済、越境送金に使われ、合計発行残高は数千億ドル規模に拡大している。

提案された会計基準更新案は、Topic 230（キャッシュ・フロー計算書）に例示を追加するものだが、米国GAAPにおける現行の現金同等物の定義は変更しない。FASBは11月19日まで公開コメントを受け付けており、寄せられた意見を検討した後、最終基準を公表するかどうか、また発効日をいつにするかを決定する。

JUST IN: 🏛 U.S. accounting-standards body proposes classifying stablecoins as cash equivalents for financial reporting. If adopted, corporate balance sheets could hold digital dollars with the same accounting treatment as T-bills. — BTC Live (@btcliveco) August 18, 2026

FASBはステーブルコインに3つの条件を適用

提案では、デジタル資産が適格となるのは、保有者が請求時に現金へ償還できる契約上の権利を持ち、その権利により発行体から既知の金額を直接受け取れる場合に限られる。さらに発行体は、分別管理口座で少なくとも1対1の準備資産を保有しなければならない。これらの準備資産は、短期で高い流動性を持ち、既知の現金額へ容易に換金できる資産で構成される必要がある。

ただし、これらの条件を満たしても、企業がそのトークンを現金同等物として分類することを義務付けるわけではない。企業はその表示方法を選択でき、適用される法令や規制も考慮する必要がある。

この提案は最終指針ではない。FASBは、2025年のアジェンダ協議で関係者が不確実性や会計処理の相違を報告したことを受け、これらの例示は「より一貫した適用を促進する」ことを目的としていると説明した。

二次市場での取引は償還権に代わらない

提案された例の一つは、二次市場で活発に取引されているものの、保有者に発行体への直接償還権がないトークンを取り上げる。FASBは、市場の流動性だけでは既存の現金同等物の定義を満たさないと結論づけた。

流動性の高い取引所市場があれば企業はトークンを迅速に売却できるが、市場価格はストレス局面で約束された価値から乖離する可能性がある。直接償還は、既知の現金額を受け取るための別個の契約上の手段を提供する。

別の例では、準備資産に暗号資産や金が含まれる場合は現金同等物として認めない。FASBは、これらの資産の価格変動により、保有者が既知の金額の現金を受け取れなくなる可能性があると述べた。

これらの例示により、アルゴリズム型トークン、過剰担保型の暗号資産担保商品、そして発行体への直接償還を伴わないその他の資産は、ステーブルコインという名称を使っていても除外されることになる。

米企業では現在、会計処理が分かれている

FASBがこのプロジェクトを始めたのは、企業が既存のGAAPの下で異なる結論に至っているためだ。すでに一部の上場企業は、償還条件と準備資産の構成に基づき、特定の決済用ステーブルコインを現金同等物として分類している。

Coinbaseは2025年12月31日付で会計方針を自主的に変更した。同社のSEC提出書類によると、USDC、EURC、PYUSDは1対1で償還可能であり、分別管理口座の現金同等物により裏付けられている。同社はこの変更を遡及適用し、既報の資産、負債、資本、純利益、1株当たり利益には影響しなかった一方、キャッシュフロー表示の一部は変更した。

この分類は表示上の意味にとどまらない。現金同等物の定義を満たす資産は、FASBが2023年12月に公表した範囲内暗号資産向けの公正価値ガイダンスの対象外となる。同ガイダンスは2024年12月15日以後に始まる上場企業の会計年度から適用され、価格変動を純利益に反映することを求める。今回のステーブルコイン・プロジェクトは、近年における同審議会の2件目の主要なデジタル資産案件であり、2023年の公正価値基準と同様に、FASBのアジェンダ協議で集められた関係者の要望を背景としている。

最終的なFASB基準が策定されれば、米企業間でこうした判断の比較可能性は高まる可能性がある。ただし、発行体がトークンを法的に提供できるか、また準備資産が連邦ルールに適合しているかを決定するものではない。

提案は連邦ルール施行前に公表

この会計提案は、米国の決済用ステーブルコインに関する初の連邦枠組みを創設した$GENIUS Actの実施が進む中で公表された。既報のとおり、同法はライセンス、準備資産、償還、開示を対象とする新たな連邦決済ルールを定めており、一般的な施行時期は2027年1月だ。規制当局は、当初のルール策定期限に間に合わなかった後も、運用要件の整備を続けている。

FASBの条件は、現金や短期国債などの高品質で流動性の高い資産による1対1の裏付けを求める同法の準備資産要件とも重なる。

財務省も最近、米国内でトークンが発行、提供、販売される時点に関する意見募集を開始した。関連報道として、crypto.newsは財務省の最新ライセンス提案を取り上げている。

FASBの手続きは、こうした規制手続きとは独立している。あるトークンが連邦の発行ルールを満たしていても、特定の保有者に直接償還権がない、あるいは準備資産に価格変動の大きい資産が含まれる場合は、会計上の要件を満たさない可能性がある。

この提案では、現金同等物を報告するすべての事業体に対し、その主要構成要素と対応金額の開示も求める。その要件は、デジタル資産が含まれていない場合にも適用される。

関係者は11月19日まで書面で意見を提出できる。FASBはその後、修正の是非、更新案の採択可否、企業が適用を開始すべき時期を検討する。

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