中東のエスカレーションで原油高と利上げ観測が強まり、欧州株は下落

欧州株は月曜日に下落し、汎欧州STOXX 600指数は0.1%安となった。中東での急激な軍事的エスカレーションにより原油価格が1バレル90ドルを上回り、米国の利上げ見通しの大幅な再評価が、今週予定される主要なマクロ経済指標発表を前に市場心理を圧迫した。

こうした動きは、地政学と金融政策が同時に引き締まり方向へ傾くと、資産クラスをまたぐセンチメントがいかに速く変化するかを示した。エネルギー大手の上昇だけでは、欧州各地の市場に広がった売りを相殺できず、トレーディング・デスクは高まる地政学リスク・プレミアムと、米欧双方での高止まりする金利見通しに直面した。

リスク回避の地合いは、週末の米国とイランの直接的な軍事交戦に続き、ジャクソンホールで連邦準備制度理事会（FRB）のKevin Warsh議長が、インフレ抑制にはなお取り組むべき課題があると警告した後の世界的な債券市場のタカ派化によって強まった。

中東での攻撃で原油は90ドル超へ

米軍がホルムズ海峡のララク島にあるイランのロケット発射装置2基を標的に空爆を実施したことを受け、原油先物は約3%上昇し、1バレル90.60ドル近辺で取引された。これに対し、イラン軍はヨルダンに駐留する米軍拠点を標的に報復した。

この軍事衝突は短い停戦状態を終わらせ、戦略的な海上航路を通じた商業輸送を確保するための即時外交解決への期待を後退させた。原油高は、欧州の産業部門でコストプッシュ型インフレへの懸念を再燃させた一方、統合型エネルギー大手には一時的な支援となった。

米国の重要指標集中週を前に、9月利上げ確率は60%へ上昇

エネルギー市場の不安定さに加え、資本市場は中銀の金利経路を再評価し、株式のバリュエーションにはさらに圧力がかかった。フェド・ファンド先物は現在、FRBの9月16日会合で0.25ポイントの利上げが行われる確率を60%と織り込んでおり、Warsh氏の発言前に示されていた35%から大きく上昇した。

市場参加者は、9月半ばのFOMC会合に向けてこの織り込みが高止まりするとみている。今週は米労働市場指標とISM調査が相次ぎ、9月11日の重要な8月CPI発表を前に、9月利上げの可能性が依然として意識される。欧州市場にとっても、米国債利回りとドルのポジションは地域株のセンチメントや資金調達環境に波及しやすい。

火曜日の7月JOLTS、続く水曜日の8月ADP民間雇用統計、そして金曜日の注目度の高い非農業部門雇用者数（NFP）は、採用抑制と解雇抑制が続く環境を裏付ける可能性がある一方、雇用の回復を示すと予想されている。

火曜日のMichael Barr FRB理事と木曜日のChristopher Waller FRB理事の講演は、Warsh氏のタカ派姿勢が投票権を持つメンバーの間で広く共有されているかを見極めるうえで精査される。

迫るECB判断

大西洋の向こう側でも、欧州の債券・株式トレーディング・デスクは今週後半に公表されるユーロ圏のインフレ指標を警戒している。

地域のCPIは、根強い基調インフレ圧力を確認し、9月10日に来週開かれる欧州中央銀行（ECB）理事会で、さらに0.25ポイントの利上げを行うとの市場織り込みを強めるとみられている。

エネルギー価格の上昇、しつこいインフレ統計、中央銀行を巡る不透明感の組み合わせにより、投資家は最近のセクター動向が持続可能かどうかに注目している。地域市場では、ドイツのDAXが0.5%下落し、フランスのCAC 40は0.1%上昇した。ロンドン市場は祝日のため休場だった。

個別銘柄では、Bakkafrost株が第2四半期決算で予想を下回り、6%下落した。

Source: Investing.com