EUの規制当局は、Binanceがアブダビのライセンス取得法人を通じて欧州顧客へのサービスを継続している実態について疑問を呈している。Financial Timesの報道によると、これはEUの暗号資産市場規則(MiCA)の下で初の大型テストケースとなりつつある。

Binanceは、2024年末に完全適用されたEUの暗号資産サービス提供者向けライセンス制度であるMiCAの承認を得られなかった後、EU事業の閉鎖を求められていた。欧州証券市場庁(ESMA)とフランス、ドイツ、ギリシャの各国規制当局は現在、MiCAの承認を確保できなかった同社が、EU顧客へのサービス提供を続けるためにライセンスの適用除外に依拠している実態を精査している。一部の規制当局はBinanceに情報提供を求めており、懸念が解消されない場合は罰金を含む執行措置も視野に入っている。

同取引所は現在、一部のEU顧客にアブダビのライセンス取得法人を通じてサービスを提供している。MiCAの承認を得られなかった企業は、7月1日からEU事業の縮小を開始し、顧客が保有資産を移転・売却するための支援を除き、顧客へのサービスを停止することが求められていた。Binanceは「逆勧誘」として知られる法的適用除外によって、EU圏内での運営を継続できている。この適用除外は、顧客が自らのイニシアチブで完全にサービスを求め、かつマーケティングの対象となっていない場合に限り、EU域外の企業がEU顧客にサービスを提供すること認めるものだ。

ESMAはこの適用除外について、抜け道ではなく「例外として扱われるべき」と述べており、オランダの規制当局AFMは、事業者が「単に逆勧誘を主張することはできない」と警告している。MiCA下でのこの適用除外をめぐる初の大型テストケースであるため、Binanceの事例で規制当局がどれほど厳密に解釈するかは、同じルートでEU顧客にリーチしようとする他のEU域外の暗号資産企業にとっての実務上の境界線を定める可能性がある。

逆勧誘とは何か

この適用除外は暗号資産規制よりはるかに前から存在し、EUの投資サービス枠組みであるMiFID IIから引き継がれたものだ。英国が2020年12月31日にEUの金融システムから離脱した後、ESMAは2021年1月に公開声明を発表し、逆勧誘の濫用について企業に警告を発した。規制当局が特に問題視したのは、EU市民にマーケティングを行った上で、「自分から御社を訪ねた」というチェックボックスに同意させるといった手法だ。

offshoreの差金決済取引(CFD)ブローカーも同じ逆勧誘の手法を用い、EU規制で通常は制限されるレバレッジをEUの小口トレーダーに提供してきた。Binanceはこの適用除外のグレーゾーンに絡んだ最大の企業であり、同取引所はすでに重い前科を抱えている。2023年には、資金洗浄および制裁関連の罪を認めた後、43億ドルの罰金を支払った。

Binanceは、事業を展開する市場の現地要件を遵守しており、「MiCA承認の取得に向けて積極的に取り組んでいる」と述べている。同取引所がフランス、スペイン、ポーランドで保有していたライセンスは、単一加盟国での承認により27のEU加盟国全体でサービスを提供できるMiCAのパスポート制の下で無効となった。