Financial Timesの報道(事情に詳しい関係者の話として)によると、BinanceがEUの暗号資産規制下でのライセンス取得に失敗して数カ月が経過した後も、同取引所が引き続きEU圏内の顧客にサービスを提供していることを、欧州の規制当局が疑問視している。

欧州証券市場庁(ESMA)およびフランス、ドイツ、ギリシャを含む各国の監督当局は、Binanceが依存する「逆勧誘(リバース・ソリシテーション)」、すなわちMiCA(Markets in Crypto Assets)規制の第61条に基づき、規則が「顧客自身の排他的なイニシアチブ」と定める状況で圏外の企業が提供するサービスに適用される例外について調査を進めている。この例外が調査の核心である。認可のない企業が圏内で認可なしにサービスを提供することを可能にする仕組みであり、監督当局がどれほど厳格に解釈するかが、Binanceの欧州事業が現行の形で継続できるかどうかを左右する。一部の規制当局は同社に情報提供を求めており、回答に不満足な場合は罰金を含む執行措置に移行する可能性がある。

MiCAの下では、ライセンスを取得していない企業は7月1日から直ちにEU事業の縮小手続きを開始し、既存顧客に対しては保有資産の移動または売却を支援する場合に限ってサービスを提供することが求められていた。Binanceは今年夏、MiCAライセンスの取得に失敗したため、その日付からEU事業の縮小を開始しているはずであった。

ESMAのガイドラインは、逆勧誘の判定基準は厳格に解釈されるべきであり、顧客が勧誘されたかどうかは事実問題であり、「契約上の取り決めや免責事項が相反する事実に優先することはない」と定めている。ESMAは同紙に対し、この例外は極めて狭く設計されており、「MiCAの要件を回避するために用いられるべきではない」との見解を示した。

オランダの監督当局AFMは、企業が「逆勧誘を単純に主張することはできない」とし、明確なとガイドラインを満たす必要があると述べた。フランス、ドイツ、ギリシャの規制当局はコメントを控え、Binanceに関する質問に対してもESMAとAFMは回答を拒否した。

Binanceと欧州

実際には、Binanceが現地登録を行っていた国以外の顧客は、アブダビで規制された法人によってサービスを受けており、同法人は2025年12月に認可されたと、関係者1人と事情に詳しい2人が述べている。同取引所はフランス、イタリア、リトアニア、ポーランド、スペイン、スウェーデンの6カ国に登録を持っていたが、いずれもMiCAの下で失効しており、EU圏内で有効な現地登録を失っている。

Binanceは、事業を展開するすべての場所で「適用される規制要件を遵守している」とし、関連する義務に照らして製品を継続的に見直していると述べた。同社はさらに「MiCA認可の取得に向けて積極的に取り組んでいる」と付け加えた。

同取引所は6月にギリシャでのMiCA申請を取り下げた。その1週間前、ロイターはギリシャ資本市場委員会が申請を却下する方針であると報じていた。Binanceは当時、7月の期限までにコンプライアンスを維持するために必要な措置を講じながら、別の加盟国での認可を追求すると述べ、一部のユーザーが影響を受ける可能性があると警告していた。

猶予期間はなかった。期限の数日前には、スペイン証券監督当局のトップが例外や期限延長を否定し、監督当局が無認可企業と連絡を取り、顧客資産を他の場所へ移転する計画を確実に保有させていると述べていた。

また、関係者1人が同紙に語ったところによると、規制当局はBinance以外のより小規模な企業も調査しており、精査の対象はBinanceにとどまらない。今後の展開は、同社の回答が規制当局を満足させるか、執行措置が講じられるか、そしてMiCA認可取得への取り組みが実を結ぶかどうかにかかっている。