欧州の3つの金融規制当局は、EUの銀行・ファンド・保険会社が域外の提供者やインフラに大きく依存しており、この依存が地政学的ショックやサイバー攻撃の影響を拡大する恐れがあるとして、EU各国政府に警告を発した。

欧州監督当局合同委員会の調査結果

欧州監督当局合同委員会(ESAs)──欧州銀行監督局(EBA)、欧州保険・職業年金監督局(EIOPA)、欧州証券市場監督局(ESMA)を統合する機関──は、2026年秋のリスク更新報告を、2026年9月10日にEU経済財務委員会の金融安定テーブルに提出した。詳細は9月23日に公開された。この提出は、合同委員会による春と秋の定期的なリスク更新の一環である。

今回の評価は、サプライチェーンの強靭性強化と重要技術の保護を柱とする政策課題である欧州経済安全保障への、より広範なEUの注力の中で行われた。

ほぼ全階層におけるEU域外システムへの依存

最大の懸念は、EUの金融がほぼすべての階層においてEU域外のシステムと深く結びついていることだ。株式UCITSファンドおよびオルタナティブ投資ファンドは米国への大きなエクスポージャーを抱えている。銀行もまた、欧州経済領域(EEA)域外に拠点を置く情報通信技術(ICT)サプライヤーや決済システムに依存しており、自国が発行しない通貨──主に米ドル、英ポンド、スイスフラン──での資金調達ギャップを抱えている。、レポ、格付も同様に、大部分がEU域外の企業を経由している。

当局は、EU域外の取引相手への依存により、EU企業が制御不能な外国の規制体制や政治的イベントにさらされると指摘した。

最先端AIがサイバー攻撃のリスクを拡大

規制当局は、最先端AIモデルがソフトウェアの弱点を迅速かつ容易に発見・悪用できるため、AI支援型攻撃の潜在的被害が拡大するとしている。この警鐘は、EUの銀行がEEA域外のICTサプライヤーに依存しているという合同委員会自身の調査結果とも呼応する。

欧州のサイバーセキュリティ機関ENISAも、独自の2026年脅威レポートで最先端AIについて同様の結論に達した。同レポートは、2025年に記録された新規脆弱性が4万8,000件を超え、22%増加したとし、脅威グループが活動においてAIをますます活用していると指摘している。

量子コンピューティングは暗号資産トレーダーにとって現実の脅威か?

量子コンピューティングは、ESAsが挙げた分野の一つである。懸念されているのは、十分な性能を持つ量子コンピューターが、いずれ公開鍵から秘密鍵を導き出し、不正取引を可能にする可能性だ。現時点でそのようなコンピューターは存在しない。

ただし、Google Quantum AIの研究者らは3月、多くの暗号資産の暗号方式を破るコンピューターの作成に必要な物理量子ビットの数が、従来の考えより約20分の1で済む可能性があると推定した。

開発者はすでに防御策に取り組んでいる。2月には、Bitcoinの開発者Jameson Loppが他の5人の協力者とともに、ネットワークの現在の署名方式を廃止する計画を提案した。一方、Ethereum Foundationは2029年12月までにEthereumを量子攻撃に対して強化することを目指している。これらの取り組みは、米国国立標準技術研究所(NIST)が2024年に最初の量子耐性暗号標準を最終確定させた、ポスト量子暗号というより広範な分野の一部である。

プライベートクレジットが3番目の懸念事項として指摘

プライベートクレジットは、ESAsが特定した3番目のリスク領域である。合同委員会の調査によると、EUのプライベートクレジット市場は依然として小規模で、EUおよびEEAの銀行が保有する関連エクスポージャーは総資産のわずか0.6%にとどまる。それでも規制当局は、急速な成長と限定的な透明性を理由に、このセグメントを綿密に監視すべき分野として挙げた。