イーサリアム(ETH)は9月を上昇で終える見通しであり、月間净利益は最大9.76%に達している。最終的な数字はまだ確定していないが、ETHは月末に向けて強気のシグナルを示し続けている。

ETHは9月29日時点で2,712.51ドルで取引され、月間の上昇を拡大している。現在の净利益ベースでは、この資産は月間13.3%の上昇となった2016年以来、最も強い9月を終える軌道にある。

イーサリアムは9月に歴史的に苦戦してきており、月間平均で8.57%の下落、パフォーマンスは大幅な損失から小幅な上昇まで幅があった。しかし、こと9月はこの資産がいくつかの節目を突破した。

2,700ドル超えの上昇により、従来のチャートに見られた弱気の構造が崩れた。ETHは0.032 BTCの位置も維持し、ビットコインよりも速い回復を実現した。

ETHは2025年10月10日の清算イベント(レバレッジポジションが強制的に決済されるデレバレッジ局面)の影響を払拭するのに数か月を要した。約1年を経、見通しはより建設的に見えるが、トレーダーは本格的な強気相場と宣言することには依然として慎重だ。Cryptopolitanが以前報じたように、ETHは5,000ドル超えのブレイク能力に注目が集まっている。

ETHの未決済建玉(未決済のデリバティブポジションの総額であり、レバレッジの標準的な指標)は再び180億ドルを超え、スポット需要が取引所の残高を減少させており、さらなる高値圏へのブレイクアウトの準備が整いつつある。ETHのセンチメントは現在、55ポイントで中立水準にあり、先週の貪欲水準から低下している。

ETH、Hyperliquidで最高の未決済建玉を記録

直近のETHラリーでは、永久先物に特化した分散型取引所であるHyperliquid上の未決済建玉が、取引のダイナミクスにおいてより大きな役割を果たした。ETH市場はよりダイナミックになっており、ETHの未決済建玉が同プラットフォーム上でBTCのポジションを逆転する事象が発生した。

HyperliquidでのETHの未決済建玉は2.46%上昇し、BTCのポジションよりも速く加速した。ETHの未決済建玉は12億ドルの取引量に支えられ、30億ドルを突破した。BTCは依然として日次22億ドル超の取引量を維持している。

Hyperliquidのクジラは強気に傾いており、65%以上がロングポジションを保有している。他の市場の平均では、ロングの未決済建玉は全ポジションの57%を占めている。

現時点で、Hyperliquid上の最大のETHポジションはショートで、名目価値は2億8,300万ドルだ。このポジションは、資金調達率がプラスを維持する中でロングトレーダーがショート保有者に支払う仕組みにより、所有者に260万ドルの資金調達手数料をもたらしている。これは、多数がロングに傾く中で弱気ポジションに利益をもたらす構造だ。

Hyperliquid上のETH流動性もきれいに分かれており、ロングポジションは2,500ドルまで、ショート流動性は2,900ドルまで供給されており、トレーダーはこれらの水準を市場のレバレッジの参考ポイントとして追跡している。

マーケットメーカーのWintermuteも活発な取引に備えてポジションを構築しており、1億2,600ドルのショートポジションを展開し、そのうち4,692万ドルがETHのショート未決済建玉となっている。このポジションは未実現利益に加え、40万2,000ドルの資金調達手数料を得ている。

クジラがスポットETHに回帰

スポット需要も勢いを取り戻しつつある。ETHはステーキング、DeFiなどのユースケースに価値を持つユーティリティトークンであり続けている。

ある匿名のクジラが、最大手の中央集権型取引所であるOKXとBinanceから3,100万ドル相当のETHを蓄積し、自己管理アドレスで資金を保有している。より広く見ると、蓄積アドレスは9月にさらに速いペースで拡大し、現在2,300万ETH超を保有している。挫折にもかかわらず、ETHの保有は投げ売りを経験したことがなく、長期的な信頼を反映している。

ETH供給量の35.72%がステーキングされており、報酬と引き換えにネットワークの保護に活用されている。その総額は4,300万ETHを超える。Sharplink Gamingは最近42,072 ETHをステークしており、ステーキングは法人財務戦略会社の主要な目的の一つとなっている。法人の財務は合計849万ETHを保有しており、その大部分がステーキングに割り当てられている。Bitmineは600万ETH超を保有し、そのほとんどをステークする計画だ。9月の終値がまだ確定していない中、スポットの蓄積、ステーキング需要、デリバティブのポジショニングの相互作用は、トレーダーが10月に注目する背景であり続けるだろう。