イーサリアムのステーキング量が4,380万ETHの過去最高に、利回りは2.63%へ低下
重要ポイント
- •イーサリアムのステーク供給量は2026年第3四半期に過去最高の4,380万ETHに達し、ネットワーク総供給量の35.9%に相当しました。
- •2026年の最初の9か月間のETHステーキング純流入量は796万ETHに達し、前年同期の131万ETHの6倍となりました。
- •イーサリアム財務企業BitMineは9月27日時点で507万ETHをステークしており、2025年12月の41万ETHから急増しました。
- •イーサリアムの年換算粗ステーキング利回りは2.81%から2.63%へ低下し、四半期のネットワーク収益は取引手数料の低下により1万8,210 ETH(1日平均198 ETH)まで減少しました。
- •Pectraアップグレードによりコンセンサス報酬の自動再ステークとバリデータ統合が可能となり、イーサリアムのバリデータ数は110万から88万1,000に減少しました。一方、Solanaは利回りが過去最低の5.99%に下落する中で、ステーク供給量は69%に上昇しました。
Bitwiseが10月20日に公表したステーキングレポートによると、2026年第3四半期にイーサリアムのステーキング量は過去最高の4,380万ETHに達しました。この総量はネットワーク供給量の35.9%を占め、機関投資家の参加が着実に拡大していることを反映しています。Proof-of-Stakeでは、供給量に占めるステーク比率は、取引検証にコミットされたネットワークの経済的価値の割合でもあり、そのため参加量の記録は利回りそのものをはるかに超えて注目を集めるのです。
しかしこのレポートは、増加する預かり量と減少するバリデータ収益の間の乖離を指摘しています。イーサリアムの年換算粗ステーキング利回りは、前期の2.81%から2.63%へ低下しました。Solanaでも同様の傾向が見られ、利回りの低下にもかかわらず供給量の69%がステークされており、主要Proof-of-Stakeネットワーク全体で経済性が変化しつつあることを示しています。この逆の動きは構造的なものです。報酬はますます大きくなるステークトークンのプール全体で分配されるため、参加が拡大するにつれてトークンあたりのリターンは圧縮されます。
機関投資家の需要とネットワークアップグレードがステーキング成長を促進
2026年の最初の9か月間で、イーサリアムは796万ETHのステーキング純流入を記録し、前年同期の131万ETHの6倍となりました。機関投資家、特にMineが大きな貢献者となっています。このイーサリアム財務企業は9月27日時点で507万ETHをステークしており、2025年12月の41万ETHから大幅に増加しました。こうした企業保有者にとって、ステーキングはそれまで遊休状態だった財務を利回り獲得型のポジションに転換し、バランスシート戦略をネットワーク参加に直接結びつけるものとなります。
イーサリアムネットワークへの技術的アップグレードもこの急増を後押ししています。2025年5月に有効化されたPectraアップグレードにより、バリデータはコンセンサス報酬を自動的に再ステークできるようになりました。実行報酬は自動的には再ステークされませんが、コンセンサス報酬の複利効果によりより多くのETHがステーキングに戻され、ステーク総量が増加しています。
また、Pectraは複数のバリデータの統合も可能にしました。Bitwiseレポートによると、これによりインフラコストが削減され、バリデータ数は110万から88万1,000に減少したといいます。
ステーキング急増を経験しているのはイーサリアムだけではありません。Solanaのステーク供給量は前期の68%から69%に上昇し、4億4,050万SOLに達しました。その他の場面では、HyperliquidでアクティブにステークされているHYPEの量は4億3,729万から4億3,647万に減少し、NEARの平均ステーク量は変わっていません。
ステーク量の増加に伴い利回りは低下
ETHとSOLのステーク量の増加には、ステーキング利回りの低下が伴っています。イーサリアムの年換算ステーキング利回りは現在、第2四半期の2.81%から2.63%まで低下しています。
ネットワーク収益の低下が利回りの下落に寄与しました。イーサリアムは第3四半期にわずか1万8,210 ETHの収益を生み出し、1日平均198 ETHにとどまりましたが、これは約1億9,932万件という取引量があったにもかかわらずです。第2四半期には、やや多い取引を処理しながら1日平均331 ETHの収益を計上していました。
収益の低下は主に、ネットワーク上の取引コストの低下に起因します。ネットワーク処理能力の向上に伴い、イーサリアムはブロックスペースに大きな負荷をかけることなく増大した取引量を処理できました。この手数料と利用のダイナクスは、イーサリアムにおけるステーキング利回りが決定される主な経路であり、利用パターンが進化する中で、取引の成長とネットワーク収益の相互作用が注視すべき重要な変数となっています。
Solanaの年換算利回りも過去1年間にわたり低下傾向にあり、過去最低の5.99%まで下落しました。2025年第2四半期には約9.07%、2026年第2四半期には6.38%でした。数か月前により速いディスインフレscheduleがSolanaのステークホルダーによって承認されたため、提案が有効化されればステーキング利回りはさらに低下する可能性があります。
この記事は情報提供のみを目的としたものであり、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産のステーキングには価格変動、運用リスク、ペナルティの可能性、変動するリターンが伴います。投資家は投資判断を下す前に、独自の調査を行い、有資格の金融アドバイザーに相談してください。
