最新のビットコインETFニュースでは、イーサリアムのステーキング製品がBTCから大きな注目を集めています。ステーキングは、投資家がプロセスを直接管理する代わりに、証券口座を通じてブロックチェーンの報酬を追求できる暗号資産ETP(上場投資証書)の重要な機能となりました。

21Sharesは、ステーキングを、イーサリアムやSolanaなどのブロックチェーンネットワーク上でトランザクションを検証するために資産の一部をロックし、ステーキングした量に応じた報酬と引き換えに行うものと説明しています。同社の「21Shares Ethereum Core Staking ETP」(ティッカーシンボル:ETHC)は、この構造がどのように機能するかを示しています。製品ページによると、ステーキング利回りは毎日ETPの純資産価値に加算され、30日平均利回りは時間の経過に伴うパフォーマンスをより滑らかに測る指標となります。

ETHCのステーキング構造、BTC ETFから注目を集める

21Sharesによると、ETHCは投資家に資産をロックすることなくステーキング利回りへのアクセスを提供します。製品ページでは、ステーキングのメリットを求める個人投資家は高い投資額のハードルや出金までの待ち時間に直面する可能性がある一方、ETHCはプロフェッショナルなリスク管理とともにアクセスを提供するよう設計されていると記載されています。

同ページには0.10%の製品手数料が記載されており、ETHCは原資産であるETHによる100%の現物裏付けで、機関グレードのカストディアンによってコールドストレージで保管されているとされています。このETPはティッカーシンボル「ETHC」で上場されており、ヨーロッパの複数の取引所で取引可能です。

この設計が重要なのは、従来ステーキングでは投資家自身が技術的な手順やタイミングの制約に対処する必要があったのに対し、ETPの構造はそれらの機能を、標準的な口座を通じて売買できる規制された市場の枠組みにまとめているためです。暗号資産製品を比較する市場参加者にとってのポイントは、直接的な保有に取って代わることではなく、アクセス、保管、報酬分配がどのように1つの金融商品の中にまとめられているかということにあります。

ステーキングがETPに組み込まれる仕組み

アドバイザー向けレポートの中で、21Sharesは、ステーキングETPが標準的な証券インフラの中で報酬を提供できると述べています。同社によると、資産は現物裏付けの分離されたコールドストレージで保管され、ステーキングは機関グレードのプロバイダーに委託され、報酬は手数料と経費を差し引いた後、ETPの四半期ごとの現金分配に先立って純資産価値に加算されます。

21Sharesはまた、専用の流動性バッファが、アンステーキングから資産の受け取りまでの遅延(この遅延は毎日の償還を複雑にし得ます)に対処できると述べています。レポートは、ETPを通じたステーキングを、アドバイザーや投資家が秘密鍵、アンボンディング期間、オンチェーンの報酬イベントを直接管理することなく、ステーキングの潜在的な報酬にアクセスする方法として紹介しています。

規制と製品開発

21Sharesのレポートによると、SECは2025年9月に現物イーサリアムETPでのステーキングを認める申請を承認しました。また、レポートでは、SolanaのステーキングETPは11月の上場から1か月以内に管理資産額が10億ドルを突破したとも述べられています。

こうした動向は、暗号資産ETPが資産エクスポージャーに加えてステーキングをどのように組み込めるかへの関心の高まりを示しており、製品の発行会社は現在、手数料や保管だけでなく、利回りや決済メカニズムの構築方法をめぐっても競争しています。他の暗号資産関連製品と同様に、21Sharesは、暗号資産には重大なリスクが伴い、過去のパフォーマンスは将来の結果を示すものではないと注意を促しています。