Grayscaleによると、イーサリアムとソラナはトークン供給計画の提案変更が採用されれば、より希少になる可能性がある。暗号資産運用会社Grayscaleのリサーチ責任者Zach Pandl氏は、両ネットワークが年間インフレ率を引き下げる変更を検討していると述べた。

2031年までに、イーサリアムの年間インフレ率は約0.4%に達し、ビットコインの予想水準と一致する可能性がある。一方、ソラナは約1.1%まで低下し、金や米国の消費者物価の予想水準を下回る可能性がある。発行量の抑制はステーキング報酬を減らす可能性がある一方、需要が強いままであれば保有者はトークンの希少性向上の恩恵を受ける可能性がある。

イーサリアムとソラナがトークン供給を見直し

Pandl氏によると、両ネットワークはトークノミクスの変更を見直している。トークノミクスとは、ステーカーなどの参加者に報酬を与えるために毎年どれだけ新しい単位が発行されるかを含む、トークン供給を規定する仕組みを指す。イーサリアムとソラナはいずれも需給に価格が左右されるネイティブトークンを運用しており、議論中の提案は毎年流通に入る新しいETHとSOLの量を減らす内容となっている。ただし、変更はいずれのコミュニティでもまだ議論段階にある。

Grayscaleは、これらの提案が両トークンを相対的に希少にする可能性があるとし、レポートでは想定される供給増加率をビットコイン、金、米国のインフレと比較した。2031年までに、ビットコインとイーサリアムの年間インフレ率はいずれも約0.4%近辺となり、ソラナは提案どおりであれば約1.1%に達する可能性がある。

予想される水準は金と米国CPIを下回る

Grayscaleの比較では、想定される水準は金の年率1.8%の供給インフレ率と、米国の3.3%のCPI率を下回る。トークン発行量を金の供給増加率や消費者物価インフレと比較することは、各資産の供給が伝統的な価値保存手段や米国の物価上昇に対してどの程度速く増えるかを示す、希少性の分かりやすい尺度となる。Pandl氏は、提案された変更は将来のトークン供給の増加率を引き下げると述べ、他の条件が変わらなければ供給増加率の低下は価格上昇を支える可能性があると付け加えた。

ただし、どちらのネットワークもまだ変更を採用していない。Grayscaleは、ソラナの提案はコミュニティの合意がより広く、実施される可能性が高いと述べた一方、イーサリアムについては同様の評価を示さなかった。代わりに、いずれもなお議論中の提案だと説明した。進展を追う読者にとって注目すべき点は手続き面であり、ソラナのより広い合意が採用につながるか、そしてイーサリアムの継続的な議論がどう決着するかである。

ステーカーは新規トークンの受取が減る可能性

この変更は、ETHやSOLをステークしている保有者にも影響する可能性がある。ステーキング報酬は、ネットワークのインフレによって生み出される新規発行トークンの一部によって支払われるため、インフレが低下すればステーカーが受け取る新規発行トークンは減ることになる。

一方で、流通量の減少は需要が十分に保たれていれば希少性の価値を高める可能性がある。Pandl氏によれば、ステーキングしていないETHとSOLの保有者は供給増加の鈍化から恩恵を受ける可能性がある一方、ステーカーにとっては報酬の減少とトークン価格のバランス次第となる。

Grayscaleは、ETHとSOLがステーブルコインやトークン化資産に使われるブロックチェーンネットワークを支えていると述べ、Pandl氏は提案を供給増加とトークン発行の観点から位置づけた。この記事はCrypto Front Newsに掲載された。暗号資産、ブロックチェーン技術、デジタル資産に関する他の記事もぜひご覧ください。