EthereumとSolanaは、Galaxy Researchの副社長Lucas Tcheyan氏によると、それぞれのインフレーションスケジュールの重要な再評価を行っている。この見直しは、両ネットワークのステークホルダーがオンチェーンセキュリティを維持するために必要なセキュリティ予算の適切な水準について疑問を呈したことを受けたものである。

議論は依然として初期段階にあり、正式な決定は下されていない。ただし、インフレ率の調整の可能性はアナリストや市場参加者の注目を集めており、そのような変更は両トークンの需給動態に重大な影響を与える可能性がある。追加の背景情報はWuBlockchainがX（旧Twitter）で共有している：WuBlockchainの投稿。

セキュリティ予算の審査

議論の中心にあるのは、各ネットワークがセキュリティ予算——バリデーターをインセンティブ化し、コンセンサスの完全性を維持するために使用されるトークン発行——にどれだけ配分すべきかという問題である。EthereumとSolanaの両方のステークホルダーは、現在のインフレ率が実際のセキュリティニーズと一致しているか、ネットワークの堅牢性を損なうことなく削減できるかどうかを評価している。

Ethereumの場合、この議論はすでに進行中の軌道の上に成り立っている。2021年8月のEIP-1559の実装は、ベース手数料のバーンメカニズムを導入し、取引手数料の一部を永続的に流通から除去した。また、2022年9月のMergeを通じたProof-of-Stakeへの移行は、新規ETH発行量を大幅に削減した。その純効果は、オンチェーンアクティビティが高い期間にEthereumを周期的にデフレ領域に押し込み、「ultrasound money」の概念で頻繁に言及されるダイナミクスをもたらした。対照的に、Solanaは8%の初期インフレ率でローンチされ、年率15〜20%のディスインフレを伴いながら長期的な1.5%の下限に向けて減少するようプログラムされており、その発行スケジュールは時間の経過とともに減少するようすでに設定されている。

Galaxy Researchによるこれらのインフレーションスケジュールへの注目は、トークンセキュリティ予算のより広範な重要性を浮き彫りにする。これは循環供給量に直接的な影響を与え、ひいては各暗号通貨の市場評価に影響を及ぼす。

市場の背景

EthereumとSolanaは現在、取引量の低迷を経験しており、これは進行中のインフレーション議論に関する投資家の不確実性を反映している可能性がある。暗号通貨市場全体は混在したシグナルを発しており、各種資産が異なるモメンタムを示している。

トレーダーはこれらのインフレーション審議の展開を注視しており、結果として生じる政策変更は両トークンの取引行動と価格動向を変化させる可能性がある。スマートコントラクトと分散型アプリケーション（dApps）をサポートする分散型プラットフォームであるEthereumと、高いスループットと低い取引コストで知られるSolanaは、最も著名なレイヤー1ブロックチェーンネットワークの2つである。両ネットワークを合わせると、分散型金融エコシステム全体の総ロックアップ価値のかなりのシェアを占めており、いずれのチェーンにおける通貨政策の決定も、開発者、機関参加者、およびリテールユーザーのいずれにとっても関連性を持つ。

初期段階の議論

議論はまだ具体的な提案やタイムラインを生み出していないため、いずれのネットワークの通貨政策の即時変更は予想されていない。ただし、アナリストは、改訂されたインフレーションスケジュールの可能性だけでも投資家の期待を再構築し、さらなる価格ボラティリティをもたらす可能性があると指摘している。両ネットワークは確立されたガバナンスフレームワークを持っている——EthereumはEIPプロセスとコア開発者コールを通じて、Solanaはオンチェーンガバナンスとバリデーターの調整を通じて——おり、正式な変更には広範なステークホルダーのコンセンサスが必要となる。

市場参加者は両プロジェクトの公式発表を注視することが推奨される。インフレ率調整のいかなる確認も、それぞれのエコシステムにとって重要な展開となるためである。