イーサリアムが2,300ドルを回復、16.1億ドルのETF資金流出が回復の重しに

イーサリアム（$ETH）は過去24時間で2%超の価値を増加させ、水曜日に2,300ドルの水準を再び上回った。しかし、時価総額第2位の暗号資産は、ブロックチェーン上での直近の移動に基づく$ETHの平均取得コストを表す、注目度の高いオンチェーン水準である実現価格2,309ドルをいまだ回復できていない。

イーサリアムは、先週木曜日に発生した取引高世界最大の暗号資産取引所バイナンスにおける63億ドル規模のセキュリティ侵害を受けてこの水準を下抜けし、暗号資産市場全体に新たな不確実性をもたらした。この水準の回復が実現していない背景には、米国の現物イーサリアム上場投資信託（ETF）からの資金流出が持続している状況があり、機関投資家の需要に対する懸念を強めている。$ETHは2,250ドル付近のサポートを防衛し続けているものの、テクニカル指標は売り手が依然として優位に立っていることを示唆している。

ETF資金流出が7営業日連続に拡大

機関投資家の需要は、イーサリアムにとって引き続き大きな懸念材料となっている。SoSoValueのデータによると、米国上場の現物イーサリアムETFは火曜日に約8,500万ドルの純流出を記録し、資金流出の連続期間は7取引日に拡大した。

現物イーサリアムETFはイーサ（ether）を直接保有し、米国の取引所で取引されており、投資家は原資産のカストディを行うことなく、標準的な証券口座を通じて規制された形で$ETHへのエクスポージャーを得ることができる。これらの商品は2024年7月に取引を開始し、資金流出入が毎取引日に開示されるため、機関投資家の参入状況を測る指標として広く追跡されている。

直近の解約は、特に厳しい10月に続くものであり、同月にはこれらのファンドが月間で記録的な16.1億ドルの純流出を経験した。持続的な資金流出は、投資家が規制された投資商品を通じて$ETHへのエクスポージャーを縮小してきたことを示唆している。この連続記録が7セッションを超えて延長するかどうかが、機関投資家のポジショニングを測る次の指標となる。

実現価格2,309ドルに焦点

イーサリアムの直近の価格動向は、現在2,309ドルと推定される実現価格の重要性の高まりを浮き彫りにしている。CryptoQuantのデータによると、$ETHはバイナンスのハッキング事件を受けてこの水準を下回り、過去2日間にわたり回復に苦戦している。

実現価格は、オンチェーンで最後に移動した際の価格に基づくコインの価値を、対象のコインの供給量で割って測定するものである。市場全体の平均取得コストの近似値として一般的に使用されているが、すべての投資家の実際の購入価格を反映するわけではない。

資産が実現価格を上回って取引されている場合、市場は概して含み益を保有しているとみなされる。この指標を下回る動きは、オンチェーンの平均取得コストが現在の市場価格を上回っていることを示し、特に不確実性の高い時期には投資家の行動に影響を与えうる。

先週木曜日の下落以前、イーサリアムは1週間以上にわたり実現価格を上回って取引され、買い手が繰り返しこの水準を防衛してきた。しかしながら、直近の下抜けにより短期の市場構造は変化した。$ETHは回復の試みの中で2,309ドル付近で抵抗に直面しており、一部の投資家が取得コストに向かう戻りを利用してエクスポージャーを縮小している可能性を示唆している。

実現価格を上回る持続的な動きが実現すれば、買い需要が戻りつつあることを示す前向きな展開となる可能性がある。

チャートでは売り手が優位を維持

イーサリアムの日足テクニカル展望は徐々に強気方向へ転換しつつあるが、$ETHは依然として複数の重要な指数移動平均（EMA）――直近の価格により重みを置き、動的なサポートとレジスタンスを描くために広く使用されるトレンドフォロー型指標――を下回っている。20日EMAは2,352ドルにあり、100日EMAは2,345ドルに位置している。両指標は2,355ドルの水平レジスタンスに近接しており、回復の試みを制限しうる集中した供給ゾーンを形成している。2,411ドルの50日EMAも、もう一つの重要なレジスタンス水準となっている。

イーサリアムがこれらの移動平均を下回していることは、短中期のトレンドが依然として圧力下にあることを示唆している。モメンタム指標もこの慎重な見方を裏付けている。14日相対力指数（RSI）は中立水準の50を下回る39付近で推移しており、一方、34付近のストキャスティクスは上昇モメンタムが限定的であることを示唆している。これらの指標を総合すると、買い手は依然として市場を実質的に支配できていない。

注目すべき主要水準

イーサリアムの直近のサポート水準は2,250ドルにある。このエリアの持続的な防衛が実現すれば、$ETHは保ち合いを形成し、実現価格2,309ドルに向けた新たな回復を試みることが可能になる可能性がある。

しかし、2,250ドルを下回る明確な日足終値は、短期的なテクニカル構造を弱め、次のサポートである2,204ドルを意識させることになる。売り圧力が強まれば、イーサリアムは2,107ドルへ下落を延長する可能性があり、より深い調整の場合は1,971ドルと1,827ドルの構造的サポート水準が焦点となる。

上方向については、買い手がまず実現価格2,309ドルを回復することが、短期的な見通しを改善するための最初の条件となる。次の主要なレジスタンスゾーンは2,345ドルから2,355ドルの間にあり、ここでは100日EMAと20日EMAが水平レジスタンスと収束している。このエリアを上回る持続的なブレイクアウトは、2,411ドルの50日EMAに向けた回復を促す可能性がある。さらにその上には、2,548ドル、2,636ドル、2,781ドルに追加のレジスタンス水準が位置している。