Abraxas Capital、Hyperliquidで7億8,300万ドルのETHショートを構築しつつ1億7,300万ドルの現物ヘッジを購入──イーサリアムは2,800ドルを視野に

イーサリアム（ETH）は発表時点で約2,452ドルで取引されており、日足では2.69%上昇、週間では29%の上昇を伸ばしている。2,546ドルまで上昇した後、このアルトコインは熱を冷まし、現在は2,400ドルから2,500ドルの間で推移しながら調整段階に入ったように見える。こうした変化する市況を背景に、個人投資家と機関投資家の双方が戦略的にポジションを組み替える一方、利益を確定させて退出したプレーヤーもいる。

Abraxas Capitalが1億7,300万ドル相当のETHを追加

Abraxas Capital──オンチェーン分析プラットフォームによってウォレット活動が注視されている英国拠点のデジタル資産投資会社──は、市場を積極的にショートしてきた。直近の価格急騰にもかかわらず、同社はさらなるプルバック（押し戻し）を織り込んでポジションを構築しているとみられ、その結果としてHyperliquidで7億8,300万ドルのショートポジションを築いた。Hyperliquidは独自のブロックチェーン上で取引を決済するパーペチュアル先物向けの分散型取引所であるため、この規模のポジションはリアルタイムで公開されており、大手ファンドの同取引所でのポジション構築が市場の注目を集める理由の一つにもなっている。こうした高レバレッジに伴うリスクを認識し、Abraxasはヘッジとして現物市場にも着手している。

オンチェーン分析会社のLookonchainによると、Abraxas Capitalは過去4日間でBinanceから1億7,317万ドル相当の73,872 ETHを購入した。この動きは、一方の側がもう一方の損失を吸収できるように配置した、多層的なリスク管理アプローチを反映している。この規模の現物購入は通常、需要を押し上げ、それによって生じる市場の圧力を吸収することにつながる。

なぜイーサリアムは依然として圧力下にあるのか

興味深いことに、市場が反騰するなか、含み損を抱えていた保有者たちは支出を大幅に増やした。例えばBinanceでは、ネットフローが5日連続でプラスとなっており、すべての取引所を横断した取引所ネットフローも2日連続でプラスを維持し、現在は約2,300付近にある。アナリストは一般に、ネットフローがマイナスへ転換することを、売り圧力が和らぐ早期のサインとして注視している。持続的な流出は、コインが取引所の注文ブックではなくセルフカストディへ移動していることを示唆するからだ。

持続的なプラスのネットフローは、トレーダーが主に売却を行ってきたことを示しており、こうしたパターンはしばしば市場構造を弱らせ、価格の低迷を招いてきた。続く取引所への入金増加も、即時売却可能なETHの供給量を大幅に増加させた。実際、BinanceのExchange Supply Ratio（ESR）──ETHの総供給量に占める取引所保管分の割合を追跡する指標──は月間高値の0.0328まで上昇しており、現在はETHを購入するトレーダーよりも多くのトレーダーが売却していることを裏付けている。こうした状況下で、イーサリアムは依然として伸びきった状態にある。

ETHの今後は？

売り手は取引所で依然として活発だが、その圧力は強くないように見える。Abraxas Capitalのような大手買い手による需要がその圧力を吸収しており、市場は均衡状態にとどまっている。この力学が直近の横ばい推移を説明している。

とはいえ、より広範な市場構造は強気に傾いており、上昇トレンドは依然として維持されている。MACDは上向きの軌道をたどり続けており、149に達して2025年8月以来の水準に到達、強い強気モメンタムを示唆している。ADXトレンド指標もこのモメンタムを裏付けており、+DIは約12、-DIは-22で、スプレッドは35となっている。これは方向性のあるトレンドが強まりつつある証拠として一般に解釈される数値だ。

これらの指標値を総合すると、イーサリアムは現在のレンジを突破して2,800ドルを目指す可能性が高いと示唆されている。一方、売却が続けば、ETHは2,400ドルを維持できず、2,200ドルまで下落する可能性がある。

まとめ

過去4日間で、Abraxas CapitalはBinanceから1億7,317万ドル相当の73,872 ETHを購入するとともに、Hyperliquidで7億8,300万ドルのショートポジションを維持している。イーサリアムは引き続き売り圧力に直面しているが、現状のトレンドは強気に傾いており、次の目標として2,800ドルが掲げられている。

出典：AMBCrypto（CryptoNews.netより）