Ethereum Institutional、アジア展開を見据え韓国に初進出
重要ポイント
- •韓国の金融委員会はトークン化証券の統合に向けた優先ネットワークとしてHyperledger Besu、Avalanche、Klaytn、Polygonを指定し、Ethereumなどのパブリックブロックチェーンは除外した。
- •ドーソン氏は初の韓国訪問で、主要な韓国の銀行、証券会社、資産運用会社、取引所、インフラ企業と会談し、機関投資家向けのEthereumを推進した。
- •ドーソン氏は、JPMorganによるBase上でのJPM Coin発行やEthereum上のBlackRockのBUIDLファンドを例に挙げ、機関投資家は最終的にプライベートチェーンからパブリックブロックチェーンへ移行すると予測した。
- •ドーソン氏はEUのMiCA枠組みを参考に、韓国ウォン建てステーブルコインの発行を銀行・非銀行の双方に認めるべきだと支持した。
- •Ethereum Institutionalは6～7週間以内にシンガポールでアジア地域責任者を採用する予定で、香港、韓国、日本でも人材を採用している。
Ethereum Institutionalの共同創設者マシュー・ドーソン氏は今週、7月にEthereumの機関投資家による導入を支援するために設立された同組織がアジアの金融市場との関わりを深める中、初めて韓国を訪問した。
訪問中、ドーソン氏は主要な国内銀行、証券会社、資産運用会社、取引所、インフラ企業との会談を行い、関係構築と、Ethereumが機関投資家のニーズに応えるよう設計されていることの実証を目指した。
今回の訪問は、ソウルにおける規制環境の変化と時期が重なっている。韓国の金融委員会（FSC）は9月4日、トークン化証券に関する政策方針を公表し、ブロックチェーンを金融市場インフラとして採用する具体的な計画を示した。Hyperledger Besu、Avalanche、Klaytn、Polygonの4ネットワークが韓国証券預託院の優先統合候補に指定された一方、Ethereumなどのパブリックブロックチェーンは含まれなかった。
この指定が重要なのは、韓国が世界で最も活発な個人投資家向け暗号資産市場の一つであり、政府がトークン化証券とウォン建てステーブルコインを規制の枠組みに組み込もうとしているためだ。どのネットワークが基盤インフラとして承認されるかは、今後数年にわたる韓国金融機関のトークン化製品の構築方法を左右する可能性がある。
それでもドーソン氏は、韓国の大規模な金融機関、フィンテックセクター、強力な開発者コミュニティを、国内金融とグローバルなイノベーションを結び付ける資産として挙げ、韓国がブロックチェーンインフラを活用する能力に自信を示した。
Ethereum Institutional Co-Founder Leads Push to Expand Institutional Use of Ethereum Across Asia Matthew Dawson, co-founder of Ethereum Institutional, made his first visit to South Korea, meeting with major local banks, securities firms, asset managers, and exchanges to explore… pic.twitter.com/QEj30acJt7 — Ethereum Daily (@ETH_Daily) September 8, 2026
プライベートチェーンからパブリックインフラへ：韓国金融機関へのEthereumの訴求
ドーソン氏は、パブリックチェーンの除外が恒久的なものとは考えにくいと主張した。同氏はプライベートネットワークを自然な出発点としつつ、流動性、他の資産との相互運用性、全体的な有用性の面で本質的に限界があると述べ、機関投資家は自然なアップグレードの経路に沿って最終的にパブリックブロックチェーンへ移行すると予測した。この傾向を示すのがJPMorganだ。同社は自社のブロックチェーンプラットフォーム「Kinexys」を運営していながら、米ドル建て預金トークン「JPM Coin」をEthereumのレイヤー2ネットワークであるBase上で発行した。この動きは、2024年にEthereum上で開始されたBlackRockのトークン化マネーマーケットファンド「BUIDL」など、主要金融機関がパブリックなEthereumインフラ上でトークン化製品を発行するより広範なトレンドとも一致している。
Ethereumの機関投資家への訴求は、セキュリティ、流動性、そして何よりも中立性という3つの柱の上に成り立っている。ドーソン氏はEthereumを利用可能な最も中立的なブロックチェーンと位置づけ、韓国の機関投資家や規制当局は、基盤インフラを単一の外国企業に支配されることを恐れる必要がないと強調した。同氏はEthereumが最速でも最安でもないネットワークであることを認めつつ、セキュリティと堅牢性への注力は、マネーマーケットファンド、ステーブルコイン、債券、株式といった機関投資家グレードの資産をホストするための適切なトレードオフだと位置づけた。
韓国の金融機関にとって、導入における主要なハードルはレガシーシステムとの技術的統合と規制対応だ。ドーソン氏は、銀行が新しいブロックチェーンインフラを確立された内部手続きと調整する必要があること、規制当局との協力が不可欠であることを指摘した。今回の訪問では金融委員会（FSC）や金融監督院（FSS）との会談は予定されていなかったが、今後韓国の規制当局にEthereumについて説明したい意向を示した。FSCが指定された4プラットフォーム以外にも承認ネットワークのリストを拡大するかどうかは、同国におけるEthereumの機関投資家向け展望を占う重要なシグナルとなる。
韓国ウォン建てステーブルコインの発行を誰に認めるべきかという現在進行中の議論について、ドーソン氏は、銀行と非銀行発行体の双方を受け入れられる市場であるべきだとし、EUのMiCA枠組みの下でライセンスを保有する電子マネー機関も銀行も発行できる欧州の例を挙げた。
Ethereum Institutionalは同時に、地域での足場を拡大している。シンガポールを拠点とするアジア地域責任者が6～7週間以内に参加する見込みであり、香港、韓国、日本で技術、ビジネス、コンサルティング人材の採用を進めている。
