Ethereumニュース

Ethereum（ETH）はBitcoinに対して3カ月ぶりの高値に上昇し、Ethereumの相対的な強さを示す注目指標に再び関心が集まっている。ETH/BTCペアは、2大暗号資産の間で資本選好を評価するために一般的に使われており、今回の動きは長期にわたる弱含みの後にETHがBTCをアウトパフォームしていることを示している。オンチェーン分析プラットフォームは、2021年から2025年にかけて同レシオが約80%下落した後の上昇を追跡した。この期間は、主要アルトコインの保有者の忍耐を試すものだった。トレーダーは、ETHのBTCに対する相対的な強さを、より広範なリスク選好の初期兆候とみなすことが多い。ETHがBTCに対して上昇すると、その後に資金がより小規模なトークンへ回転する可能性があるためだ。現在の中心的な問いは、このペアが短期的なポジショニングを超えて流動性と需要を維持しながら、ブレイクアウトを持続できるかどうかである。

別のオンチェーンシグナルもポジティブに転じ、Ethereumを巡るテクニカル面の議論に材料を加えている。アナリストのAli Martinez氏は、MVRV Golden Crossが出現したと述べた。これは市場価値と実現価値を比較する指標で、保有者の収益性の変化を特定するためによく用いられる。シグナルとともに共有された過去の枠組みによると、過去4回のETHの事例では、その後に50%、166%、74%、113%の上昇が続いた。これらの動きは、弱気相場からの回復やEthereumの過去最高値に向けた可能性を巡る議論の再燃など、異なる市場局面で発生した。過去の実績は同じ結果の再現を保証するものではないが、このパターンはETHを巡るリスク・リワードの改善に関する議論を後押ししている。

Ethereumの現物価格の動きも、7月27日の強い地合いを反映した。同日、ETHは4.5%上昇してBitstampで$1,980を付け、$2,000水準に近づいた。この動きにより前週の損失は解消され、Ethereumの時価総額は約$237 billionに上昇した。デリバティブデータでは、この上昇が弱気ポジションに圧力をかけたことが示され、24時間で$113 million相当のETHショートポジションが清算された一方、ロング清算は約$10 millionにとどまった。現物ETH上場投資信託（ETF）も背景を支え、7月20日から7月24日までに約$104 millionの資金流入を集めた。これらの商品は、規制された市場を通じてETHへのエクスポージャーを提供し、機関投資家の需要を目に見える一次市場フローに変える可能性があるため注目されている。ETF需要と強制的なショートカバーの組み合わせが、今回の上昇に明確な触媒を与えた。

この上昇は、米当局者が外交の余地を広げるためイランへの空爆を停止すると確認した後のマクロリスク環境の変化とも重なった。Brent原油は直近高値から約9%下落し、リスク資産の重荷となっていたインフレ懸念の一つを和らげた。この地政学的見出しが伝わると、Ethereumは$1,950を上回る水準に戻し、デリバティブ市場は素早く反応した。24時間で、レバレッジをかけたETHポジションの清算額は$91.6 millionを超え、そのうちショートが$86.1 million、全体の94%超を占めた。ショート側の損失のうち$56 million超は、緊張緩和確認から4時間以内に発生しており、スクイーズの規模を浮き彫りにした。

構造的な進展も、Circleが米通貨監督庁（U.S. Office of the Comptroller of the Currency）からナショナル・トラスト・バンク設立の最終承認を受けたことで、Ethereumの材料を支えた。CircleのUSDCステーブルコインはEthereumを主要な決済レイヤーとして利用しており、発行体に対する連邦当局の監督は、同ネットワークを利用する機関にとって規制上の不確実性の一部を低減する。アナリストはこの決定について、特に自動マーケットメーカー・プロトコルやレンディング市場がステーブルコイン担保に大きく依存するEthereumの分散型金融エコシステムにおいて、流動性と採用にプラスだと説明した。ステーブルコインは、分散型アプリケーション全体で取引ペア、担保管理、決済に広く使われているため、オンチェーン流動性の中核的な源泉である。より明確な規制枠組みは、エンタープライズ級の参加を促す可能性があるが、直近の価格への影響を市場全体の強さから切り分けることは依然として難しい。

ネットワークレベルのデータも、Ethereumのバリデーター退出キューが解消され、ステーク済みETHの引き出しを待つバリデーターがいなくなったことで、もう一つの建設的なシグナルを示した。退出キューは、ステーキングと流動供給の間の移動を遅らせるボトルネックとして機能することがあるため、キューが空であることは、プルーフ・オブ・ステークシステムが参入と退出を摩擦なく処理していることを示す。これは、相場環境が変化した場合にステーク済みポジションを迅速に再配置できるとの信頼を高めるため、機関投資家のアロケーターにとって重要である。また、ロックされた資産を巡る運用リスクを管理するファンド、カストディアン、その他の主体にとって、引き出しの信頼性は実務上の考慮事項であるため、ステーキング市場にとっても重要だ。オンチェーンデータでは、新しいウォレットが取引所から20,000 ETH超を引き出した一方、ある長期保有者は$4,311付近で購入した9,389 ETHについて含み損の状態にあることも示された。総合すると、これらのフローは資産からの受動的な退出ではなく、積極的なポジション再調整を示唆している。

COINOTAG独自の42指標複合S/Rスコアリングエンジンは、Ethereumの最寄りの抵抗線である$1,964.72を61/100と評価しており、Fibo 0.500とDonchian Upperが主な要因となっている。一方、$1,860.15の支持線はHVNとEMA 50に基づき82/100と評価されている。現物価格が$1,929.75、RSIが60.11、MACDが強気であることから、構造的には$1,964.72の試し、その後にPOCとFibo 0.618を通じて同じく61/100と評価される$2,063.38の試しが優勢とされる。デリバティブデータでは、資金調達率が0.0036%、未決済建玉が$8.18 billion、ロング・ショート口座比率が1.53となっており、過度な過熱感を伴わない中程度のロングバイアスを示している。Fear and Greedは30/100で、逆張りの上値余地を残している。$1,860.15を下回る日足終値は、上昇トレンドの見方を弱めることになる。

COINOTAGは金融助言サービスを提供していない。本コンテンツは情報提供のみを目的としており、投資助言と見なされるべきではない。暗号資産投資には高いリスクが伴う。