暗号資産業界全体でセンチメントが強まるなか、イーサリアムは数か月ぶりの高値まで上昇した。現物ETFへの資金流入と強気のテクニカルシグナルが上昇を下支えしている。

ETHは2,548ドルの高値を付け、今年1月以来の最高水準となった。これは年初の最安値から約70%の上昇に相当する。現物イーサリアムETFへの資金流入が今週6億9,700万ドルに達したとのデータもあり、ETFへの資金流入が続く限り、今後数か月は上昇基調が続く可能性がある。2024年7月に米国で取引を開始したこれらのファンドは、従来型の投資家がトークンを直接保有せずにETHへのエクスポージャーを得ることを可能にするものであり、週次の資金フローは同資産の需要シグナルとして注視されている。

テクニカル分析ではゴールデンクロスを確認

日足チャートでは、ETHは6月の年初来安値1,514ドルから2,548ドルの高値まで上昇し、今年4月の最高値幅にあたる重要な抵抗線2,420ドルをわずかに上回った。

詳しく見ると、同トークンはゴールデンクロス（黄金交差）パターンを形成している。これは50日および200日の加重移動平均（WMA）が交差する際に現れるもので、通常、時間の経過とともに強気のブレイクアウトを確認するシグナルとされる。

相対力指数（RSI）は上昇を続け、現在は78と買われすぎの領域にある。これは同トークンが勢いを増していることを示すシグナルと受け止められている。このことを踏まえると、ETHは今後数日から数週間で上昇を続ける可能性が高いとみられ、次の注目目標は現在水準から約25%上の3,000ドルとなる。一方、サポート（支持線）である2,000ドルを下回れば、強気の見方は否定される。

広範な暗号資産高が上昇を牽引

イーサリアム高の主な触媒は、今週初めに始まった暗号資産市場全体の上昇である。ビットコインは77,000ドルまで急騰し、XRP、Solana、BNBなどの主要トークンもここ数か月で二桁の上昇を記録した。

今回の高は、30年債利回りが20年以上ぶりの高水準に上昇したことを受けた米財務省による債券市場への介入決定がきっかけとなった。財務省は買入れの拡大を発表し、利回りは急落した後、反騰した。

この介入は、金や銀を含む代替資産への大幅な需要を生み出した。現物ETH ETFへの資金流入もこの流れを反映し、今週は6億9,700万ドル増加した。

投資家が続くリスク選好ムードに反応していることも、ETH上昇の一因となっている。これは暗号資産恐怖・欲張り指数（Crypto Fear and Greed Index）が76と数か月ぶりの高水準となる「強欲」ゾーンに上昇していることからも裏付けられる。同指数は、ボラティリティ、取引量、モメンタムなどの市場指標を0から100までの単一のセンチメントスコアに集約したものだ。多くの場合、指数が上昇トレンドにあるとき、暗号資産は好調な推移を示す。

需要の急増のなか大口投資家が買い集めを進める

大口投資家（ホエール）がタイミングの良いドル・コスト平均法（DCA）による買いでイーサリアムを蓄積している兆候がみられる。その一人が、Fundstratの共同創設者で長年市場ストラテジストを務めるトム・リー（Tom Lee）氏であり、同氏のBitMineは過去12か月間で約600万ETHを購入した。同氏はこれらのコインを当面保有し続け、その過程でステーキング収入を得る意向だ。この収入源が存在するのは、イーサリアムが2022年9月のMergeアップグレード以降、プルーフ・オブ・ステーク方式で運用されており、コインをロックしてネットワークの安全性の維持に貢献する保有者に報酬が支払われるためである。

こうした動きにより、イーサリアムへの需要が急増している。CoinMarketCapのデータによると、24時間の取引量は10%増の330億ドル超に急拡大した。先物市場でも同じ傾向がみられ、先物の建玉（未決済先物契約の総額）は300億ドル超まで増加し、5月以来の高水準となった。資金調達率（ファンディングレート）が上昇するなかでの建玉の急増は、需要が拡大している兆候と解釈されている。

この傾向は、取引所に保管されているETHの量が今月も減少を続け、1,200万枚まで低下した理由を説明しているとみられる。これは昨年7月の高値1,770万枚を大きく下回る水準だ。取引所残高の減少は、投資家がコインを取引所から自己保管（セルフカストディ）へ移動させている兆候とみられている。

注意すべきリスク

イーサリアムが現在直面する主なリスクは、今回の反騰がデッドキャットバウンス（DCB）——資産価格が急騰した後、再び下落トレンドに戻る状況——である可能性だ。2,000ドルのサポートラインと現物ETFへの週次資金流入のペースは、どのシナリオが展開しつつあるかを判断するためにアナリストが注視する2つの指標である。