Binanceハッキングの余波を受けたオンチェーン活動の急増により、イーサリアムのネットワーク手数料が4月以来の最高水準に上昇しました。分散型取引所での取引とMEVボットの手数料が、チェーン全体の手数料急増の主な要因となりました。

イーサリアムのブロックビルダーは、暗号資産史上最大の窃取事件となった63億ドル規模のBinanceハッキングで多大な利益を得ました。この事件は、分散型プラットフォームが極めて高い耐障害性を示し、活動の増加からむしろ恩恵を受けたことを証明しました。Binanceウォレットから資金が流出し始めた動きが手数料の一つの源泉となりましたが、このハッキングは新たな取引機会、分散型清算、その他のオンチェーン送金をも生み出しました。

ブロックビルダーの手数料の大部分は、ステーブルコインの取引やイーサリアムの主要アプリケーション・プロトコルの活動から発生しました。ハッカーは盗んだ資産の一部をETHにスワップする必要があり、優先トランザクションの成立のためにブロックビルダーのサービスを必要としました。そこにMEVボットが参入し、高額な手数料を添えたトランザクションをブロックビルダーに押し込みました。MEV（最大抽出可能価値）とは、どのトランザクションをどの順序でブロックに含めるかを決めることで得られる利益を指し、ユーザーが互いに優先権を競うほどこの競争は激化します。Xアナリストの@0xNairolfによれば、ブロックビルダーはその後、手数料の一部をバリデーターに支払い、残りを収益として保持します。

イーサリアムの1日手数料が5,600万ドルを突破

ハッキング当日の1日手数料は4,425万ドル超、翌24時間では5,640万ドルに達しました。10月30日時点でも活動は高水準を維持し、執筆時点で1,000万ドル超の手数料が記録されています。

直近数か月で最大手のブロックビルダーであるTitan Builderが急増の手数料の最大のシェアを吸収し、過去24時間で2,465万ドルの手数料を取り込みました。これはバリデーターも追加収益のかなりの部分を受け取ることを意味します。この種の手数料収入はバリデーター経済の核心的な構成要素であり、ネットワークのセキュリティ予算をオンチェーン活動の水準に直接結び付けています。

イーサリアムチェーン単体で1日1,000万ドル超の手数料を記録したほか、DeFi Llamaのデータによると、Uniswapが主要な取引場所となり、こちらも1,000万ドル超の手数料を計上しました。

10月30日時点で、イーサリアム上のスマートコントラクトとアプリケーションの構成も変化しました。KyberSwapが主要なアグリゲーションルーターとして台頭し、92.58 ETHの手数料をバーン。また、複数の身元不明のスマートコントラクトがUSDTとUSDCを追い抜き、最大のガス消費元となりました。ETHの送金だけでも過去1日で72.8 ETHがバーンされています。

その一方で、ETHのガス代は0.01ドル未満に低迷しています。専門的なトレーダーやクジラだけがトランザクションやスワップを急いで実行しており、通常の送金は低コストのまま、優先アクセスにのみ高いプレミアムが付く構図です。活動の増加により、blob手数料、すなわちレイヤー2ロールアップがデータをイーサリアムに投稿するために購入する専用ブロックスペースの価格も、数週間にわたるblob領域の需要ほぼゼロの状態を経て、1か月ぶりの高水準に達しました。L2チェーン、特にArbitrumの利用は、盗まれた資産の一部と、それをイーサリアムへブリッジする試みに結び付いていました。

BinanceハッキングがETHアービトラージを誘発

ハッキング後、ETHは他の大規模なエクスプロイトと同様に、退出用の資産として使用されました。その結果、ETHの価格は各市場間で大きな乖離を示しました。Uniswapなどの分散型市場では、ETHは最高2,700ドルで取引されました。Lookonchain、Peplord、JobbaTradesなどのXの投稿を含む他のデータでは、オンチェーン価格が最高3,300ドルに達した異常な水準を示唆していますが、中央集権型の市場ではその価格が提示されることはまったくありませんでした。この規模の価格差こそがアービトラージトレーダーを引き寄せるもので、彼らは安い場所で買い、高いプレミアムが付く場所で売ることで、その過程でさらなるオンチェーントランザクションと手数料を生み出します。

Cryptorankのデータによると、他の市場では価格は約2,223.25ドルで落ち着き、デリバティブ市場に追加の圧力をかけています。分散型市場での高止まりした価格は、主にトークンのスワップの試みによって引き起こされました。同時に、ETHの急落は、ETHがまだ強気だった時期にポジションを構築したクジラに清算リスクをもたらしています。レバレッジポジションの清算自体がオンチーントランザクションとして実行されるため、これもハッキングが引き起こした手数料発生フローの一つです。

ETHは直近の急落を受けて10月に入り17.2%下落しており、2016年の誕生以来最悪の10月で締めくくる見込みです。

この急落により、広く注目されるセンチメント指標である恐怖・強欲指数は28ポイントまで低下し、明確に「恐怖」圏に入っています。ETHが2,200ドルをサポートラインとして維持できるかが注目されており、この水準を失うことは2,000ドル割れのシグナルと見られています。これらの価格水準と並行して、盗まれた残りの資金がブリッジ、DEX、L2を経由してどのように移動するかは、こうした資金フローがすでに手数料と流動性の集中先を形作っているため、オンチェーン観察者にとっての焦点であり続けています。