米国の現物Ethereum ETFは7月24日、7,070万ドルの純流出を記録し、継続的な資金流入が続いた後、機関投資家需要をめぐる疑問が再び浮上した。

引き出しの最大部分を占めたのはBlackRockで、投資家は同社のETHファンドから5,280万ドルを引き出した。現物ETFは、投資家が資産を直接保有せずにEthereumへのエクスポージャーを得られる規制された手段を提供するため、その日次フローデータは機関投資家の参加状況を測る指標として注視されている。

今回の動きは、継続的な資金流入の流れを中断させ、大口投資家が利益確定を始めたのかどうかに注目を集めた。ただし、特に数週間にわたる機関投資家の積み増しの後では、1回の取引セッションだけでより広範なトレンドが決まるとは限らない。ETFフローは、投資家がエクスポージャーを調整したりリスクを減らしたりする中で、主要な価格水準の周辺で急速に変化することがある。

したがって、今回の引き出しは、Ethereumが重要な価格抵抗帯付近で取引される中、一部の投資家がより慎重な姿勢を取ったことを示した。今後のセッションで同様の引き出しが続けば、継続的なETF流出が機関投資家需要を減らし、強気心理の重荷となる可能性があるため、Ethereumには一段と厳しい視線が向けられた。

取引所への流入が警戒感を強める

オンチェーンのスポットフローデータでも関連する変化が示され、直近のセッションでEthereumは取引所への592万ドルの純流入を記録した。

一般に、純流入がプラスであることは、取引所から出ていくETHよりも取引所へ移動したETHの方が多いことを意味し、取引に利用可能な供給量が増えることを示す。今回の流入は比較的小規模だったものの、これまで即時の売り圧力を抑える一因となっていた、より強い取引所からの流出傾向とは対照的だった。

ETFからの引き出しとスポットの純流入が同じ方向を示したことで、新たな供給が市場に戻り始めたことが示唆された。ただし、その規模は積極的な売りにしばしば伴う大規模な取引所流入を大きく下回っていた。

そのため、追加供給がEthereumのより広範な市場構造を大きく変える前に、買い手がそれを吸収する余地はまだ残っていた。この変化が一時的なものかどうかを判断するには、取引所残高が増え続けるのか、それともすぐに流出へ戻るのかをトレーダーが見極める必要がある。

Ethereum、1,950ドル付近での反落後に弱含む

Ethereumは1,950ドルの供給ゾーンを試した後に明確に反落し、そこで売り手が主導権を取り戻して直近の回復の試みを止めた。

この反落により価格は上昇チャネルを下抜け、強気圧力が弱まったことが示された。RSIは54.05まで低下し、59.40の移動平均を下回ったままで、買いの勢いが改善するのではなく引き続き衰えていることを示した。

価格動向も反落後に切り下がる高値を形成し始め、弱気の構造を強めた。下方向の圧力が高まる中、1,800ドルが次に見込まれるサポート水準として浮上している。

現在の構造に基づくと、その水準へ向かう動きの可能性は高まりつつあるように見える。Ethereumが1,800ドルに達した後に売り圧力が加速した場合、同資産は1,700ドルに向けてさらに下落する可能性があり、そこでは次の主要な需要ゾーンが新たな買い意欲を引き付ける可能性がある。

流動性クラスターが次の動きを左右する可能性

Binance Liquidation Heatmapは、現在の市場価格の上下に流動性が集中していることを示し、いずれかのクラスターに圧力がかかった場合、ボラティリティが高まる可能性を示唆した。

最大のショート清算ゾーンは1,875ドルから1,890ドル付近にあり、追加の流動性は1,920ドルおよび1,930ドルに向けて広がっていた。これらの水準に向かう動きがあれば、強制的なショート清算を引き起こし、さらなる上昇に弾みを加える可能性がある。

下方向では、1,830ドルから1,840ドル付近に別の重要な流動性ポケットが形成されており、売り手が主導権を強めた場合、ロングポジションが清算に直面する可能性がある。

Ethereumはこれらの厚い流動性ゾーンの間で取引されていたため、明確な方向優位性は示していなかった。レバレッジをかけたトレーダーが強制的なポジション解消に反応する中で、先に流動性を吸収する側が次の大きな動きに影響を与える可能性が高い。

全体として、ETF投資家が7,070万ドルを引き出し、取引所への流入が利用可能な供給量の増加を示したことで、Ethereumへの圧力は強まった。それでも、価格は1,950ドルを下回る水準で反落したにもかかわらず、重要なサポートを上回って推移し続けた。

買い手が主導権を取り戻し、その抵抗帯を回復すれば、強気の継続はなお可能となる。一方で、売り圧力が続けば、より強い回復の試みが生じる前に、Ethereumは1,800ドルへ押し下げられる可能性がある。