イーサリアムは数セッションにわたり狭いレンジ内で推移した後、1,900ドル付近で取引された。このもみ合いは、米国のスポットイーサリアムETFの4日連続の資金流入、先物の未決済建玉の増加、およびDeFi TVLの約420億ドル推移と同時に起きている。これらの指標は市場活動の高まりを反映していたが、価格ブレイクアウトを単独で確証するものではなかった。

スポットイーサリアムETFが資金流入を延長

SoSoValueによると、米国のスポットイーサリアムETFは7月22日に7,264万ドルの純流入を記録し、プラスの資金流入を4取引セッション連続に延長した。この期間の累計純流入は1億8,400万ドルを超え、7月中にファンドが追加した資産は3億8,200万ドルを超えた。これは、6月の5億2,800万ドル超の流出と5月の5億4,000万ドルの流出からの大幅な転換である。

BlackRockのETHAが最新の日次流入を牽引し、5,340万ドルを記録した。一方、FidelityのFETH ETFは約2,000万ドルの流入を追加した。イーサリアムETFの累計総資産は112億ドルを超え、現在の運用資産額（AUM）は100億ドルとなっている。ETFの資金流入データは注目されており、スポットファンドはイーサリアムへのエクスポージャーに対する規制された枠組みを提供するが、日々の設定・償還は変動する可能性があり、持続的なスポット市場の需要に直結するとは限らない。

先物の未決済建玉も上昇し、277億ドルに達した。これは6月4日以来の最高水準であり、今月の安値である210億ドルから回復した。未決済建玉は、決済またはクローズされていない未決済デリバティブポジションの総価値を測定する指標である。未決済建玉の増加は先物市場の参加拡大を示唆するが、それ自体ではポジションが強気か弱気かを示すものではない。ポジティブなファンディングレートは、パーペチュアル先物のロングポジションがショートに支払っていることを示し、確認されたスポット需要ではなくレバレッジをかけたロングのバイアスを反映している。

ネットワーク指標は混在する動向を示す

サードパーティのデータによると、イーサリアムのネットワーク活動は伸びを見せている。ネットワーク内の総預入額（TVL）は410億ドルに上昇し、月間安値の370億ドルから回復した。主要プロトコルのうち、Lidoの資産は15%増加し、AaveとBinance Staked ETHはそれぞれ13%および11.6%成長した。TVLはDeFiプロトコルに預入された資本の指標として一般的に使用されるが、資産価格や新規預入・引き出しの影響も受ける可能性がある。

イーサリアムは第2四半期に2億300万件以上のトランザクションを処理し、過去最高を記録した。現在の四半期ではこれまでに5,500万件のトランザクションを処理している。

ただし、一部の指標は直近数日間で後退している。チェーン上のステーブルコイン供給量は年初来最高の1,680億ドルから1,510億ドルへ減少し、DEX取引量も引き続き減少傾向にある。これらの指標は、ステーブルコインと分散型取引所がイーサリアムベースの取引および決済活動の中核をなすため重要である。トランザクション数が高水準を維持していても、これらの減少はオンチェーン流動性の軟化を示唆する可能性がある。

テクニカル分析の概要

イーサリアムの価格は過去数週間にわたり反発した。これは1,509ドルでダブルボトムパターンを形成し、6月15日の最高値である1,840ドルにネックラインを置いた後に起きた。トークンは25日指数移動平均（EMA）を上抜いた。さらに、コッポック曲線インジケーターは14.95に上昇し、6月のマイナス37の安値から回復した。テクニカル面では、アナリストは次の注目すべきレジスタンスレベルを2,000ドルと特定し、トークンが同水準を上抜けした場合のさらなる目標として2,500ドルを見込んでいる。この構成を追跡するトレーダーは、今後のセッションでETFの資金流入、デリバティブのポジショニング、オンチェーン流動性が引き続き一致するか乖離するかを注視するとみられる。

本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資アドバイスを構成するものではありません。ETFの資金流入、先物の未決済建玉、DeFi TVL、トランザクションデータ、およびテクニカルインジケーターは、将来のイーサリアム価格の動向を保証するものではありません。暗号通貨市場は非常にボラティリティが高く、読者は投資判断を下す前に自身で調査を行う必要があります。