イーサリアム（ETH）はビットコイン（BTC）に対して約1年ぶりに持続的な上昇を記録し、2025年8月からETH/BTCペアを抑え込んでいた下降チャネルを突破した。

しかし、ビットコインドミナンスはより慎重な状況を示している。同指標は60%に向けて上昇しており、2026年に本格的なアルトコインシーズンが始まるかについてアナリストの見解が割れている。ETH/BTCはイーサリアムのビットコインに対する相対的なパフォーマンスを測る指標として広く注目されており、ビットコインドミナンスは暗号資産市場の時価総額に占めるビットコインのシェアを追跡する指標である。この2つの指標は合わせて、資金がビットコインから大型アルトコインへシフトしているかを評価するためによく用いられる。

イーサリアムが長期にわたるビットコインペアの下降トレンドを突破

ETH/BTCの3日足チャートでは、2025年8月から下降並行チャネルが形成されていた。約1年間にわたり、同ペアはこの構造内で一貫して安値と高値を切り下げていた。

7月に入り、同レシオはチャネルの上限を上回って引けた。現在は0.0289付近で取引されており、イーサリアムの価格は$1,881で、24時間で2.2%下落している。新規のクジラ（大型保有者）は今月50,000 ETHを蓄積し、レシオは6%上昇した。

ブレイクアウトは依然として重要な上方レベルに直面している。直近の抵抗線は0.0316に位置し、次の壁は0.0352にある。また、レシオは200日移動平均線（チャート上の青線）を依然として下回っている。同移動平均線を回復できれば、最初の抵抗ラインに向かう道が開ける可能性がある。

ETH/BTCが後退した場合、最も近い支持線は0.0259にある。この水準は突破されたチャネルの境界線とほぼ一致しており、同ペアがこの水準を維持できれば、確認済みの支持線に転じる可能性がある。

モメンタムが先に動いた。3日足の相対力指数（RSI）は、強気パターンとされる長期の下降ウェッジを6月末に突破した。価格は数週間遅れて追従し、これはトレンド転換を裏付けるシーケンスとしてしばしば見なされる。

RSIは現在57付近にある。中立ゾーンを上回っているものの、70付近の買われ過ぎゾーンにはまだ達していない。

アナリストのMichaël van de Poppeは、この動きを1年以上ぶりの同ペア初の本格的な上昇と評したが、短期的にはビットコインが主導するとの見方を示した。

Great move on $ETH vs. $BTC and it's the first real upwards move in over a year. #Altcoins have suffered a lot and a ton of people will likely still have PTSD from it. However, in the short-term, I think $ETH vs. $BTC might be consolidating and correcting for a bit. Why? I… pic.twitter.com/QTTrDBPiMa — Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) July 16, 2026

ビットコインドミナンスは60%付近を維持

月足のビットコインドミナンスチャートは、より大局的な文脈を示している。2017年以降、長期の下降トレンドラインが同指標の上限を形成しており、そのたびに（チャート上の青丸で示された）タッチがアルトコインシーズンの前兆となった。最初は2017年の80%付近で、2回目は2021年の73%付近だった。

3回目のタッチは2025年半ばに発生し、ビットコインドミナンスは66%で拒否された。その後、同指標は0.236フィボナッチ・リトレースメントレベルの59.63%を下回った。ただし、0.382レベルの55.66%にも、0.618レベルの49.23%にも到達していない。これらのレベルまで下落すれば、アルトコインへのより完全な資金シフトを示唆することになる。

3日足チャートはより直近のトリガーを示している。2025年8月以降、ビットコインドミナンスは58%から60.7%の間で横ばい推移している。このレンジ内の上昇トレンド支持線は5月末に崩れた。

現在、ドミナンスは下側から崩れたラインを59.5%付近で再テストしている。この再テストは長期の0.236フィボナッチレベルと一致し、抵抗のコンフルエンスを形成している。このゾーンで拒否されれば、指標は58%の床を割り込み、55.66%に向かう可能性がある。一方、回復した場合は61%を目指し、インデックスに早期モメンタムが見られる中でもアルトコインへのシフトを遅らせることになる。

IntoTheCryptoverseの創設者であるBenjamin Cowenは、BeInCryptoのMarket Intelligenceエキスパートカウンシルへの寄稿および付随する動画分析で、異なる見解を示した。彼は、このサイクルでは従来型のシフトが起こらない可能性があると主張した。

「これは、ビットコインが熱狂ではなく無関心のなかで天井を付けたサイクルである。」

Cowenによれば、無関心によって形成された天井では、より高リスクの資産にシフトする群衆が存在しない。彼は2019年を最も近い比較例として挙げ、2026年10月をサイクルのボトムに関するベースケースとして維持している。

アルトコインシーズンのシグナル確認条件

ETH/BTCのチャートは、資金シフトが進行中の可能性を示唆している。価格とモメンタムは数週間の間にそれぞれの下降トレンドを突破し、インフレの抑制がリスク選好を支えている。

ビットコインドミナンスのチャートは、依然として確認の必要性を示している。アルトコインシーズンのセットアップを強化するには、ドミナンスが59.6%付近で拒否された後、58%を下回り、55.66%に向かう必要がある。それまでは、ETH/BTCが0.0259を上回って維持することで構造は保たれるが、ビットコインドミナンスが61%を回復すれば、サイクルはビットコインに戻ることになる。したがって、次の確認ポイントは既に注目されている同じテクニカルレベルである：ETH/BTCの支持線0.0259、抵抗線0.0316と0.0352、そして59.5%〜59.6%付近でのビットコインドミナンスの反応。