南アフリカの国営電力会社Eskomは、2026年3月31日に終了した会計年度において2年連続の黒字を報告し、産業用電力需要が急減する中でも、グループ税引後利益は前年の修正値140億ランドから303億ランドへ増加しました。

この結果は、近年大規模な輪番停電(現地では「ロードシェディング」と呼ばれる)を実施してきた同社の継続的な業績回復を示すものです。ピーク時の2023年には、国内の広い地域で1日に何時間も停電が発生し、経済生産に大きな重荷となっていました。

同社によれば、金利・税金・償却前利息控除前利益(EBITDA)マージンは、発電設備の稼働率改善、コスト規律、非常用ディーゼル発電への依存度低減により、前年の28.75%から30.63%へ改善しました。

売上は規制上の料金引き上げ12.74%に支えられ4.1%増加しましたが、販売量全体は6.2%減の178テラワット時(TWh)となりました。産業用需要だけで前年比9.7TWh、すなわち22.5%減少しており、これはEskomの販売基盤の柱であった南アフリカのエネルギー集約型鉱業・製造業セクターが直面する広範な圧力や、屋根太陽光などの自家発電への顧客の移行を部分的に反映したものです。

データセンターと仮想通貨マイニングを新たな負荷として狙う

産業用消費の落ち込みを相殺するため、Eskomの配電部門は、データセンターおよび電気自動車(EV)充電への構造的成長に加え、ホイーリング(送電サービス)の最適化、再エネ購入契約(PPA)、柔軟負荷の活性化、精錬顧客との価格交渉契約を含む多角化された販売維持戦略を推進していると述べました。

データセンターへの参入は、クラウドおよびAI主導のコンピューティング需要がアフリカ全域で拡大する中で進められており、南アフリカは同大陸で最も発達したデータセンター市場となっています。

特に注目されるのは、柔軟な産業用負荷の一形態として位置づけられたビットコインマイニングの試験運用です。この需要区分は、系統の状況に応じて増減させることができます。これらの取り組みは、中期的に販売量を約178TWhで安定させることを目指しており、Eskomは新製品と新顧客セグメントの本格化に伴う成長の可能性を予測しています。

同社は現在、今後数年間で推定2〜3ギガワット(GW)の余剰発電容量を抱えており、これは近年のひっ迫した系統マージンからの転換となります。Eskomによれば、この余剰は供給圧力を緩和する一方、収益および資産活用に新たなリスクをもたらすといいます。

セキュリティ強化

セキュリティ面では、Eskomはプリペイド電力トークンを生成するプラットフォームであるオンライン販売システム(OVS)を、より安全な環境へ移行したと発表しました。この対応は、不正なプリペイドトークンの生成を抑止し、関連する収益・エネルギー損失を削減することを目的としています。プリペイド電力は南アフリカの家庭で広く利用されており、犯罪者がトークン販売システムを悪用して不正なクレジットを発行していたという報告は長年続いていました。

Eskomはまた、現在のシステムを置き換える新たな安全な販売プラットフォームの展開を加速しているとともに、会計年度中に「Priority 1(最優先)」レベルのインシデントを記録しなかった広範なサイバーセキュリティ対策も進めています。

経営陣のコメントと投資計画

Eskomのムテト・ニャティ会長は、この結果は同社が「回復から変革へ」移行しつつあることを反映すると述べ、ダン・マロカネ・グループ最高経営責任者(CEO)は、利益をインフラとEskomの脱炭素化努力を推進する技術に再投資していると語りました。

同社の資本支出プログラムは、FY2026の年間450億ランドからFY2029以降は年間700億ランド超へ拡大する予定であり、今後5年間でグループ全体の計画投資総額は3,430億ランドに達します。

出典:Eskom