Chainalysisの2026年地域地理調査の新章が2026年10月5日に公開され、それによると、東アジアの暗号資産経済は2026年に1.2兆ドルを超え、韓国が4,491億ドルで首位、以下日本が2,283億ドル、香港が1,922億ドル、中国が推計1,763億ドルと続いた。これはブロックチェーン分析企業のChainalysisの2026年地域地理調査の新たに公開された章によるものです。

この調査は、韓国、日本、香港、中国、台湾の5つの市場を対象に、地域全体で大きく異なる市場構造が存在することを明らかにした。東アジアはこの期間、グローバルなベア市場と歩調を合わせて全体的には緩やかに縮小したが、個々の市場は規制、課税、機関投資家のアクセス、現地の取引嗜好に影響され、それぞれ異なる方向へ動いた。小売主導型と機関主導型の活動の分裂は、この地域の最も際立った特徴として浮かび上がった。そしてそれは実用的な意味も持つ。取引所、DeFiプロトコル、機関投資家向けサービスプロバイダーにとって、この章は各地域でどのビジネスモデルが現在支持を得ているかを示す地図となっている。

韓国、AIトークン取引ブームで東アジアをリード

韓国は4,491億ドルの暗号資産経済を記録し、期間比で12.3%増加した。また、取引所関連のフローは511億ドル増加し、小売主導型市場の強さを反映している。

報告書によると、韓国のトレーダーはAI関連暗号資産に対して際立って強い選好を示した。2026年6月までに、AI暗号資産はウォン建て取引量で最大の定義済みテーマ別カテゴリーとなった。

Worldcoin(WLD)が.1億ドルの取引量でこのカテゴリーを牽引し、以下SAHARAが32億ドル、VIRTUALが27億ドル、BIOが20億ドル、NEARが17億ドルと続いた。

AI暗号資産の活動は、韓国で他の類似市場よりはるかに強かった。AI資産は、ウォン建て取引において円建て取引の19.5倍のシェアを占めた。この格差は、小売の選好だけでテーマ別の議題を設定できることを示している。

日本の市場はDEXとDeFiへ傾斜

日本の2,283億ドルの暗号資産経済は異なるパターンを示した。分散型取引所(DEX)の活動は同国のサービス市場の34.5%に達し、2022年以来、DEXエンゲージメントは200%以上上昇した。またChainalysisは、日本人取引所ユーザーの約4人に1人がその後DeFiプロトコルへ資金を入金したこと、そして調査期間中にスマートコントラクトトークンの円建て取引量に占めるシェアが10%から15.4%に上昇したことを明らかにした。

課税の扱いは両市場において依然として主要な要因である。調査期間中、日本の暗号資産に対する限界税率の上限は55%に達した一方、韓国には暗号資産利益課税がなかった。韓国では2027年に22%の暗号資産利益課税が予定されており、日本も2026年7月に税制改革を進め、対象となる暗号資産利益が約20%の申告分離課税へ移行する可能性がある。この2つのタイムラインは、小売の比重が高い地域市場にとって最も明確な予定された政策の節目となっている。

東アジアの1.2兆ドル超の暗号資産経済は驚くべき多様性を示している:韓国(4,490億ドル)はAI暗号資産への転換で首位、香港は機関投資家成長87%、日本の小売市場はDEXで36%拡大、中国のステーブルコインP2Pウォレットは43倍に成長。2026年の新章をお読みください…

— Chainalysis (@chainalysis) 2026年10月5日

香港と中国は逆方向へ動く

香港の1,922億ドルの暗号資産経済は、機関投資家の活動で際立っていた。機関投資家向けプラットフォームはサービス流入の16%を獲得し、これは地域のどの隣国よりも約3倍高く、2年前の約9%から上昇した。カストディプロバイダー、プライムブローカー、マーケットメイキングデスクが機関カテゴリーの85%を占めた。

香港はまた、約240億ドルのサービス間(サービス・ツー・サービス)流入を受領し、2026年半ばまでに累計の法人間(B2B)純流入は174億ドルに達した。この差は、香港を地域における機関向け暗号資産インフラ——デジル資産市場と伝統的金融を結ぶカストディ、プライムブローカレッジ、マーケットメイキングの層——の明確な特異点としている。

中国は逆のモデルを示した。長年にわたる暗号資産サービスの禁止措置にもかかわらず、Chainalysisは同国の暗号資産経済を少なくとも1,763億ドルと推計した。国内のピアツーピア活動は中国の暗号資産経済の59.1%を占め、ステーブルコインP2P取引を送金したユニークウォレットは2024年第1四半期から2026年第2四半期の間に43倍に成長した。

ステーブルコインの活動は2025年3月以降加速し、月間追加額は約2億4,000万ドルから1年後には50億ドル近くへ上昇した。Chainalysisは、このトレンドと中国の拡大するソーシャルクレジットシステムとの潜在的な関連を作業仮説として説明している。また、中国の自己管理型ステーブルコインは異常に高い回転率を示し、保有額の年間流通回数は33.2回で、世界平均の9.3回を大きく上回った。

東アジアに単一の暗号資産市場モデルは存在しない。韓国は小売主導のままであり、日本は小売と機関投資家の活動を併せ持ち、香港は規制された機関投資家のフローに集中し、中国はステーブルコインのP2P取引に大きく依存している。調査結果は、共通の地域戦略ではなく、規制、課税、市場アクセスが各市場の軌道を設定していることを示唆している。短期的な指標は具体的である。韓国の2027年の税制、日本の pending している改革、香港の機関投資家流入シェア、そして中国のステーブルコインP2P成長曲線が、各モデルがどのように進化するかを追跡するためのデータポイントを提供している。