預託信託決済機関（DTCC）とStellar開発財団は、DTCCの資産トークン化サービスをステラーのパブリックブロックチェーンに接続する計画を発表し、2027年上半期の提供開始を目標としています。この取り組みは、従来の金融市場を支えるセーフガードと運用プロセスを維持しながら、ブロックチェーンベースの証券へのアクセスを拡大することを目的としています。

計画通りに実施されれば、この統合により、確立された保管スキームを通じて保有される対象証券が、ステラー上でデジタルトークンとして表現されることになります。DTCCは、これらの証券がブロックチェーンベースのインフラに移行する際、資産ライフサイクル管理と投資者保護を維持する意向です。

この提携は、DTCCの長年培われた証券インフラとステラーのパブリックブロックチェーンを組み合わせ、従来の市場システムに付随する保護措置や管理機能を捨てることなく、トークン化された金融資産を支援することを目指しています。

この発表は、トークン化の拡大における最新の動きです。トークン化とは、従来の金融資産における所有権をブロックチェーンネットワーク上でデジタル的に表現するプロセスを指します。金融機関は、資産の転、記録管理、決済プロセスの改善を目的として、この技術の活用を進めています。

DTCCのブロックチェーン戦略を広げるマルチチェーン戦略

計画されているステラー統合は、単一のプラットフォームに限定せず、複数のブロックチェーンネットワーク全体でトークン化機能を利用可能にすることを目指す、DTCCのより広範なマルチチェーン戦略の一環です。

DTCCは、決済（クリアリング・受渡し）や資産管理サービスを含む、米国証券業界の重要なインフラを提供しています。同社のトークン化への参入は、規制対象の証券を管理するために必要な運用フレームワークを維持しながら、既存の金融機関とブロックチェーンベースの市場をつなぐのに役立つ可能性があります。

提案されている仕組みの下で、DTCCのサービスは、従来型の保管証券とそのデジタル表現をつなぐ橋渡し役を果たします。このアプローチは、トークン化された資産と基礎となる証券の関係を維持すること、およびそのライフサイクル全体を管理するために必要なプロセスを保持することを意図しています。

一方、ステラーはデジタル資産の発行および移転を支援するために構築されたパブリックブロックチェーンを運営しています。DTCCのトークン化サービスをこのネットワークに接続することで、トークン化証券を活用したアプリケーションの構築を目指す金融機関や開発者に、さらなる機会をもたらす可能性があります。

両社は2027年上半期を提供開始の目標としています。ただし、提供開始にはさらなる作業が必要であり、最終承認と技術的実装の詳細は依然として未確定です。

対象候補：ETF、大型株、財務省証券

対象となる可能性のある資産クラスには、主要な上場投資信託（ETF）、ラッセル1000指数——米国の時価総額上位の公開企業を追踪するベンチマーク——採用銘柄、および米国財務省証券が含まれます。これらの金融商品は、分散型投資商品や大型公開企業から政府債務に至るまで、金融市場の重要なセグメントを網羅しています。

こうした資産の組み込みにより、ブロックチェーンベースのインフラを通じてアクセス可能な従来型金融商品の範囲が広がる可能性があります。トークン化は、サービスの最終的な設計や参加機関に付与される権限に応じて、金融商品の流通・管理の新しい方法を支援する可能性もあります。

ただし、特定された資産クラスは現在検討中のものであり、提供開始時の最終リストを確定したものではありません。両社は、技術仕様の全容、参加要件、あるいはラー上でトークン化資産が発行・管理される正確なメカニズムについても、まだ開示していません。

この取り組みは、2025年12月の米証券取引委員会（SEC）によるDTCCトークン化計画の承認を含む、規制面での進展に続くものです。この進展は、従来の証券をブロックチェーンベースのシステムに取り込むより広範な取り組みに規制上の文脈を与えるものですが、ステラー統合を規定する具体的な条件はまだ明らかにされていません。

トークン化の推進、従来市場との統合を試みる

計画されているこの提携は、従来の金融インフラとパブリックブロックチェーンネットワークをつなぐ、より広範な取り組みを反映しています。トークン化の支持者は、資産移転の改善、運用効率の向上、デジタルプラットフォームと連携可能な金融商品の開発といった潜在的なメリットを挙げています。

とはいえ、実際のメリットは、サービスの最終的なアーキテクチャ、規制要件、市場参加の状況、そしてトークン化された記録が基礎となる証券とどのように同期され続けるかによって決まります。

投資家や機関にとって、保管スキーム、資産所有記録、投資者保護の維持が普及の鍵となります。したがって、この統合は、ブロックチェーンベースの表現が既存の証券市場のプロセスと並行して機能できることを実証する必要があります。

DTCCとStellar開発財団は2027年上半期を目標としていますが、サービスの提供開始には、さらなる承認と技術的決定が残されています。この取り組みは、確立された金融セーフガードを維持しながら、従来の証券をパブリックブロックチェーンインフラに取り込む取り組みにおける重要な進展を示すものです。

本レポートは、CoinTrustが最初に公開したものです。