8月26日、米商務省は個人消費支出（PCE）指数の7月データを発表した。変動の大きい食品とエネルギー価格を除き、FRBが基調インフレの主要指標として重視するコアPCEは前月比0.2%増、前年比3.3%増となり、市場予想と一致した。モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントのチーフ・エコノミック・ストラテジスト、エレン・ゼントナー氏は、インフレのわずかな上方サプライズは、FRBの9月会合を迎えるにあたり予想の均衡を変えるほど有意なものではないと指摘した。

それに先立つ8月19日には、FRBの7月会合の議事録が公表され、インフレ圧力が続く場合には追加利上げに余地があるという政策担当者の姿勢が示され、3人の委員がすでに利上げに賛成票を投じていた。中央銀行は2022年3月以降、インフレを2%の目標へ戻すために積極的に利上げを進めてきたが、コアPCEは依然としてその水準を大きく上回っている。こうした状況の中、米国債利回りは複年来の高水準近辺で推移し続けており、さらなる引き締めの可能性へと利上げ観測は傾いている。

ダウ平均のテクニカル分析

FXOpenのダウ平均4時間足チャート（WS30m）では、短期の下降トレンドが示されており、価格は54,700近辺の局所的な高値から緩やかに下落し、その過程で下降トレンドラインが形成された。

8月25日、指数はトレンドラインを上抜けし、その後現在のマーケットプロファイルを形成した。指数は現在、コントロール・ポイント（POC）53,490とプロファイル上限53,700の間で推移している。

ブレイクアウトが持続的な上昇に発展する場合、次に注目される重要な水準は53,900近辺の赤い抵抗帯となる。

逆に、トレンドブレイクが偽もので下落が再開される場合は、価格はまずPOCの53,490を抜け、その後にプロファイル下限の53,320を下回る必要がある。このエリアをクリアして初めて、53,150近辺の緑のサポート水準への道がより開けるだろう。

RSI + MAインジケーターは現在、52、55、51の数値を示している。オシレーターと両移動平均はニュートラルゾーン内にあるが、移動平均は依然として強気シグナルを示している。

主なポイント

下降トレンドラインを上抜けようとする試みは、密なマーケットプロファイルエリア内で行われており、いずれの方向への持続的な動きの明確な確認には至っていない。

指数の次の動きは、FRBの9月決定をめぐる予想の現在の分裂が続くか、あるいは今後発表される経済データ——会合前に予定されている雇用統計やインフレ統計など——がバランスをどちらか一方へ決定的に傾けるかによって左右される可能性がある。