ジャクソンホールを前に、米ドルはまちまち・円は圧力下

USD

米ドルはこの数セッション、まちまちの推移となっている。本日行われるジャクソンホールでのFRBワーシュ議長の講演を前に、トレーダーが利益確定やヘッジを行っている可能性がある。ワイオミング州でカンザスシティ連邦準備銀行が主催するこの年次シンポジウムは、FRB議長が政策議論の枠組みを示す場として長年機能しており、講壇からの発言は歴史的に金利予想を動かしてきた。ワーシュ議長がフォワードガイダンスを示すことは期待されていないが、トレーダーがより注目するのは、米財務省の買い戻し発表や、長期金利を抑制しようとしたベッセント氏による「口先」介入を受けて生じた金融環境の緩和に対し、同議長が待ったをかけるかどうかである。

そうしない場合、米ドルは金融環境のさらなる緩和と、目先の金利予想のハト派的方向への織り直しにより、再び圧力に見舞われる可能性が高い。一方、「最近の金融環境の緩和が続けば、インフレ率を目標に戻すプロセスを複雑にしかねない」や「最近の緩和が物価安定に向けた進展を脅かすようであれば、適切な対応を躊躇しない」といった表現で反論するのであれば、市場は金融環境を再び引き締め、米ドルに追い風を与える可能性がある。

JPY

一方、日本円はファンダメンタルズ面での変化に欠けるため、引き続き圧力下での推移が続いている。日本銀行による9月の利上げはすでに大半が織り込まれており、それ自体で状況が変わるとは期待されていない。FRBの金利予想がハト派的方向へ再評価されるか、あるいは日銀の利上げペースが加速しない限り、トレンドが変わる可能性は低い。この動態は、USD/JPYがFRBと日銀の間で予想される金利差を軸に取引されていることを浮き彫りにしており、この金利差は同ペアの中核的なファンダメンタル要因である。

テクニカル分析 - 日足

日足チャートでは、USD/JPYは介入後に緩やかに地合いを回復しており、最初の主要目標は160.50レベル付近の抵抗帯となっている。ここ数年、円安が急速に進んだ際には、日本当局が繰り返し為替市場に介入してきた。価格が同水準に到達すれば、抵抗帯の上側に明確なリスクを置いて売り方が参入し、155.00台への下落を見据えたポジションを構築すると予想される。一方、買い方はブレイクを捉えて、新たなサイクル高値に向けて強気ポジションを拡大しようとするだろう。

テクニカル分析 - 4時間足

4時間足チャートでは、158.50レベル付近に小規模なサポート帯が位置している。価格が再びこのサポートまで押し戻される場面では、その下側に明確なリスクを置いて買い方が参入し、新高値への上昇を推し進めると予想される。一方、売り方はブレイクを機にポジションを積み増し、次の目標として155.00台への下落を狙うだろう。

テクニカル分析 - 1時間足

1時間足チャートでは、上向きのトレンドラインが強気の勢いを規定している。買い方はトレンドラインの下側に明確なリスクを置き、同ラインを下支えとして新高値への上昇を続けるとみられる。一方、売り方はブレイクを狙い、158.50のサポートへの押し下げを目標にするだろう。赤いラインは本日の平均デイレンジを示している。

今後の注目材料

本日は、ジャクソンホール・シンポジウムにおけるFRBワーシュ議長の講演にすべての目が注がれる。講演原稿は通常、議長が講演を行う直前、または講演と同時に公開される。その先には、日銀の9月政策決定が、この通貨ペアを支配する金利差の動向における次の予定された節目となる。

出典:ForexLive