米ドルは7月30日の北米セッション序盤、主要通貨に対して総じて下落して取引を開始し、日本円（USD/JPY -0.30%）、豪ドル（-0.35%）、NZドル（-0.76%）に対して顕著な下落を記録した。前日、FRBが政策金利を据え置いた後、ウォーシュ議長が政策会合の合間に金利を引き上げる市場の判断を支持する姿勢を示し、FRBは「平穏な時期」、すなわち非危機時には追従する立場をとると示唆したことで、ドルは急激に売られた。米国債利回りの上昇に伴うドルの下落は、市場がウォーシュの姿勢を、FRBが追加利上げによる積極的な行動よりも市場の力による金融環境の引き締めを容認しているというシグナルとして解釈していることを反映している。

一方、英ポンドは小幅な変動（+0.07%）にとどまった。イングランド銀行も政策金利を据え置いたが、投票分割は利上げ支持6対3となり、予想された7対2とは異なる接戦の結果となった。これは市場が織り込んでいた以上の引き締めへの内部圧力が存在することを示している。

イングランド銀行がエネルギーおよび中東の不確実性を理由に金利を据え置き

イングランド銀行は、最近のエネルギー価格ショックの経済的影響が不確実なままであることを認め、金融政策はエネルギー価格に直接影響を与えることはできないと強調した。政策担当者は、適切な政策対応はショックの規模と持続性次第であると述べた。

当局者は、特にエネルギー価格の高騰がより広範な賃金および価格上昇圧力につながる場合、インフレリスクが上振れに傾いていると警告した。ただし、現時点では意味のある二次的なインフレ効果の証拠はほとんどないと指摘した。不確実性、特に中東情勢の展開に関する不確実性を考慮し、イングランド銀行は今回の会合で政策金利を据え置くことが適切と判断した。同時に、中期的にインフレ率が2%の目標に持続的に戻ることを確保するため、必要に応じて行動する準備があることを改めて表明した。

グリーン、ピル、マンの3名による反対意見について、議事録では次のように記載された：

「これらのメンバーは、基礎的なディスインフレ過程に対してより懸念を抱いており、二次効果が重大になり得ると懸念し、インフレ率が2%の目標を5年を超えて上回っていたことが関連性があると考えた。これらのメンバーにとって、紛争がどのように展開するかについての不確実性は依然として高く、したがってリスク管理戦略が適切であった。彼らは、銀行金利の予防的引き上げが二次効果が定着する確率を下げると信じていた。さらに、調査研究により、より強い二次効果があるかのように政策を設定し、必要に応じて軌道修正する方が、逆の場合よりもコストが低いことが分かった。」

米国債利回りが上昇を継続

本日のセッションで米国債利回りは上昇基調を延長している：

• 2年債：4.247%、+1.0ベーシスポイント
• 5年債：4.385%、+3.3ベーシスポイント
• 10年債：4.667%、+4.5ベーシスポイント
• 30年債：5.196%、+5.5ベーシスポイント

長期金利の持続的な上昇、30年債で5%超となっていることは、FRBが政策金利について忍耐強い姿勢を示しているにもかかわらず、財政見通し期間プレミアムに対する市場の懸念を浮き彫りにしている。

前日の売却後、株価指数先物が反発

米国株価指数先物はプレマーケット取引で上昇している。前日は市場がFRBのウォーシュ議長の発言を消化して急落した後の反発となっている：

• ダウ：+156ポイント
• S&P：+32ポイント
• ナスダック：+304ポイント

前日大引け後の決算結果

• Lam Research (LRCX)： BEAT — 調整後EPS $1.82（予想 $1.68）、売上 $6.722B（予想 $6.665B）。現在価格 +8.75%。
• Fortinet (FTNT)： BEAT — 調整後EPS $0.90（予想 $0.75）、売上 $2.05B（予想 $1.89B）。現在価格 +10.87%。
• Carvana (CVNA)： BEAT — EPS $0.42（予想 $0.38）、売上 $7.38B（予想 $6.89B）。現在価格 -9.98%。
• L3Harris Technologies (LHX)： BEAT — EPS $3.13（予想 $2.80）、売上 $5.88B（予想 $5.81B）。現在価格 -4.21%。
• Robinhood Markets (HOOD)： BEAT — EPS $0.62（予想 $0.43）、売上 $1.31B（予想 $1.28B）。現在価格 +0.86%。
• Starbucks (SBUX)： BEAT — 調整後EPS $0.85（予想 $0.66）、売上 $9.30B（予想 $9.17B）。現在価格 +6.15%。
• Arm Holdings (ARM)： BEAT — 調整後EPS $0.45（予想 $0.40）、売上 $1.29B（予想 $1.26B）。現在価格 +0.67%。
• Microsoft (MSFT)： BEAT — 調整後EPS $4.74（予想 $4.24）、売上 $90.0B（予想 $87.62B）。現在価格 +9.96%。
• Meta Platforms (META)： MIXED — EPS予想下回り（$6.18 vs. $7.19）、売上予想上回り（$60.8B vs. $60.22B）。現在価格 -9.43%。
• Qualcomm (QCOM)： MIXED — 調整後EPS予想下回り（$2.21 vs. $2.23）、売上予想上回り（$9.95B vs. $9.68B）。Q4調整後EPSガイダンスの$2.05〜$2.25もコンセンサスの$2.36を下回った。現在価格 -5.58%。

大引け後サマリー：BEAT 8社、MIXED 2社（Meta、Qualcomm）、MISSED（EPS・売上とも）0社。Microsoftの突出した売上のBEATはクラウドおよびエンタープライズAI支出の先行指標として注目され、一方でMetaのEPSの予想下回りは、売上では予想を上回ったものの高水準の資本支出圧力が収益性を圧迫していることを反映している。

朝の決算結果

• Yum! Brands (YUM)： BEAT — EPS $1.62（予想 $1.58）。
• Bristol Myers Squibb (BMY)： BEAT — EPS $2.04（予想 $1.59）、売上 $12.97B（予想 $11.75B）。
• Quanta Services (PWR)： BEAT — EPS $4.24（予想 $3.31）、売上 $9.6B（予想 $8.61B）。
• KKR： BEAT — EPS $1.63（予想 $1.43）、売上 $5.73B（予想 $5.09B）。
• Hershey (HSY)： BEAT — EPS $1.90（予想 $1.43）、売上 $2.79B（予想 $2.63B）。ガイダンスは予想を上回る。
• Valero Energy (VLO)： BEAT — EPS $12.54（予想 $10.13）、売上 $44.5B（予想 $39.5B）。
• Regeneron (REGN)： BEAT — EPS $14.29（予想 $10.21）、売上 $4.29B（予想 $3.82B）。
• Norwegian Cruise Line (NCLH)： MIXED — EPS予想上回り（$0.48 vs. $0.39）、売上予想下回り（$2.64B vs. $2.65B）。通年EPSガイダンスは予想を下回る。
• Trane Technologies (TT)： BEAT — EPS $4.31（予想 $4.27）、売上 $6.35B（予想 $6.20B）。
• Xcel Energy (XEL)： MIXED — EPS予想上回り（$0.93 vs. $0.79）、売上予想下回り（$3.12B vs. $3.54B）。
• CRH： BEAT — EPS $2.21（予想 $1.99）、売上 $10.8B（予想 $10.7B）。ガイダンス引き上げ。
• Cigna (CI)： BEAT — 営業EPS $7.78（予想 $7.60）、売上 $71.6B（予想 $70.14B）。2026年展望を引き上げ。

朝のサマリー：BEAT 10社、MIXED 2社（Norwegian Cruise Line、Xcel Energy）、MISSED（EPS・売上とも）0社。両セッションを通じて、決算を発表した22社中18社が利益と売上の双方で予想を上回り、典型的な季節パターンを上回る水準であり、マクロ不確実性が高まる中でも企業収益の底堀を示唆している。