司法省とCFTC、アーカンソー州を提訴し連邦規制の予測市場全体を守ろうとする動き
重要ポイント
- •司法省とCFTCは2026年11月12日、アーカンソー州とティム・グリフィン司法長官をアーカンソー東部地区連邦地方裁判所に提訴し、CFTC規制の取引所での取引に関連する州の執行の停止を求めた。
- •この連邦措置は、アーカンソー州が無認可の賭博の提供とアーカンソー州不正取引防止法違反を理由に州裁判所でKalshiを提訴した8日後に起こされたものである。
- •連邦政府の弁護団は、商品取引所法がCFTCにデリバティブ市場の排他的権限を与えていると主張し、訴状はアーカンソー州の規制が連邦法により優先されるとの宣言に加え、仮処分および永久的差止命令を求めている。
- •求められている裁判所の保護は、Kalshiを超えてCFTC規制のすべての取引所、その関連企業、ビジネスパートナーに及ぶが、Kalshi自身は連邦訴訟の当事者ではない。
- •11月5日、CFTCは、取引所は原則として適格な米国トレーダーを国内の居住地のみを理由に制限できないとするガイダンスを発行し、不適合な地理的ブロックの解除期限は2026年12月5日とされた。
米司法省と商品先物取引委員会(CFTC)は2026年11月12日、アーカンソー州を相手取り連邦裁判所に訴訟を提起し、予測市場運営企業Kalshiに対する同州の執行措置の停止と、CFTC規制の取引所での取引に関連する調査の禁止を求めた。この訴訟は、連邦規制された予測市場での取引に州の賭博法が適用されうるかを直接問う法廷闘争となっており、その結論は、こうしたプラットフォームが連邦の商品監督のみのもとで運営されるか、州の賭博執行にさらされ続けるかを左右することになる。
訴訟の提起は、アーカンソー州が州裁判所でKalshiを提訴した8日後のことだった。予測市場では、実際の結果に応じて支払いが決まる契約をユーザーが取引できる。争いはKalshiから始まったが、連邦政府の請求はさらに広範囲に及んでいる。政府は、CFTC規制のすべての取引所とその関連企業およびビジネスパートナーの保護を求めている。認められれば、この救済措置は連邦規制された予測市場プラットフォーム全般を州の賭博執行から守ることになる。
訴状では、アーカンソー州とティム・グリフィン司法長官(公式資格で)が被告に指名されている。訴訟はアーカンソー東部地区連邦地方裁判所に提起された。Kalshiは連邦訴訟の当事者ではない。政府は州裁判所での係争とは別に、自らの立場で訴訟を起こしたものである。
The DefiantがXでこの提起を報じた:
DOJ AND @CFTC SUE ARKANSAS TO BLOCK ENFORCEMENT BEYOND @Kalshi They seek to halt the state's gambling case and bar probes tied to trades on CFTC-regulated exchanges. The requested protection includes affiliates and partners. Read more here:
— The Defiant (@DefiantNews) November 13, 2026
連邦政府の狙い
連邦政府の弁護団は、商品取引所法(Commodity Exchange Act)によりCFTCが規制対象のデリバティブ市場に対する排他的権限を持つと主張している。この解釈によれば、CFTCの監督下にある取引所で取引されるイベント契約は、州の賭博法ではなく連邦商品法の下に置かれ、州はその取引に賭博規則を適用する権限を持たないことになる。
訴状は、アーカンソー州の規制が連邦法によって優先される(有効な連邦規則が矛盾する州規則に優先する法理)との宣言を求めている。また、CFTC規制の取引所に対する執行を阻止する仮処分および永久的差止命令も求めている。訴状は政府の法的立場を示したものであり、裁判官はまだいかなる主張についても判断を下していない。仮処分の判断は、訴訟の進行中にアーカンソー州の執行が停止されるかどうかを決めることになる。
CFTCが法廷でこの主張を行うのは今回が初めてではない。同庁はこれまでに、スポーツ関連の予測契約をめぐる争いで、ユタ州を含む複数の州を相手とする訴訟で同様の主張を行っている。また、CFTCはイベント契約をスワップと定義する規則を提案しており、スワップは同庁の連邦監督下に区分される。
アーカンソー州によるKalshiへの訴訟
連邦訴訟に先立ち、グリフィン司法長官は11月4日、KalshiEX LLCとKalshi Inc.を相手に訴訟を起こしていた。アーカンソー州はインディペンデンス郡巡回裁判所にその訴訟を提起した。州側は、Kalshiがアーカンソー州のライセンス要件を満たさずに違法な賭博を提供していると主張し、さらに両社がアーカンソー州不正取引防止法に違反したと訴えている。
グリフィン氏は、アーカンソー州法は活動の呼び名ではなく、その実態を見るものであると述べている。賭け金を「契約」と呼んでも、州法上の扱いは変わらない、というのが彼の立場である。
アーカンソー州は、賠償、金銭的制裁、未納税額の徴収、Kalshiの行動への制限を求めている。これらはあくまでも主張であり、Kalshiが州法に違反したと認定した裁判所はない。
位置情報に基づく制限に関するCFTCのガイダンス
11月5日、アーカンソー州がKalshiを提訴した翌日、連邦政府が自ら訴状を提出する1週間前に、CFTCは指定契約市場における公平なアクセス規則に関するガイダンスを公表した。このガイダンスは、取引所がトレーダーを米国内の居住地に基づいてブロックできるかどうかを扱うものである。
同庁によれば、取引所は原則として、適格な米国トレーダーを国内の居住地のみを理由に制限することはできない。また、仲介業者が課す同様の制限についても見直すよう取引所に指示した。州ごとの執行闘争の文脈では、取引所はアーカンソー州のような措置に対して、当該州の住民を単にブロックすることで対応することは原則できないという意味である。
取引所は11月5日の通知から30日間、すなわち2026年12月5日までに、不適合な地理的ブロックを解除しなければならない。対応できない場合は、その障壁をCFTCに説明する必要がある。
