Diversified Royalty Corp.(TSX: DIV、DIV.DB.A、DIV.DB.B)は、2026年9月30日を期末とする第3四半期および第1〜第3四半期(9カ月)の財務結果を報告し、売上、合算コントリビューション、配分可能キャッシュのいずれも前年同期を上回った。

バンクーバーに本社を置く同社の2026年第3四半期(Q3 2026)売上は3,150万ドルで、前年同期の1,830万ドルから72.7%増加した。同四半期は、2026年6月16日に取得したMr. Lube + Tiresフランチャイザー事業の所有後、初の完全な3カ月期間であった。2026年の最初の9カ月間の売上は7,070万ドルで、前年同期から36.6%増加した。

合算コントリビューションはQ3 2026で2,490万ドル(前年同期の1,960万ドルから27.2%増)、9カ月累計では6,550万ドル(17.5%増)となった。配分可能キャッシュはQ3で前年比21.9%増の1,550万ドル、9カ月累計では12.5%増の4,060万ドルに増加した。

Mr. Lube + Tiresのシステム売上はQ3 2026で1億2,640万ドルとなり、前年同期の1億2,850万ドルから1.7%減少した。9カ月累計のシステム売上は3億8,050万ドルで、3億6,990万ドルから2.9%増加した。この9カ月の数値には、Mr. Lube Canada Limited Partnershipが報告した2026年1月1日〜6月15日のシステム売上と、Mr. Lube + Tiresの2026年6月16日〜9月30日のシステム売上が含まれる。Mr. Lube LPとのロイヤルティ契約は、DIVによるフランチャイザー事業の取得に伴い6月16日に終了した。

DIVの多様なロイヤルティ・ポートフォリオ全体の加重平均オーガニック・ロイヤルティ成長率は、Q3で3.6%、9カ月累計で3.1%となり、前年同期の0.6%および1.0%を上回った。同一通貨ベースでは、Q3で3.0%、9カ月累計で3.2%となり、2025年の0.3%および0.2%を上回った。

DIVのQ3のペイアウト比率(配分可能キャッシュに対する配当の割合)は、1株当たり0.0716ドル(年換算0.2850ドル)の配当に基づき86.9%となり、Q3 2025の1株当たり0.0688ドル(年換算0.2750ドル)に基づく91.9%を下回った。9カ月累計のペイアウト比率は、1株当たり0.2139ドルの配当に基づき93.3%で、前年同期の1株当たり0.1938ドルに基づく90.6%を上回った。

2026年7月6日、DIVはオーバーアロットメント・オプションの全額行使による160万9,500株を含む1,233万9,500株の普通株式ブートディール増資を1株4.66ドルで完了し、総調達額は約5,750万ドルとなった。7月7日、DIVは純調達額の一部を用いてアクイジション・ファシリティの元本残高3,850万ドルを全額返済した。

DIVの最高経営責任者(CEO)Sean Morrison氏は、今回の買収によりMr. Lube + Tiresが同社初の支配下にある運営型フランチャイザー事業となり、ロイヤルティに直接影響する既存店売上成長率(SSSG)から、調整後EBITDAに主として影響するシステム売上へのエクスポージャーに重点が移ったと述べた。

Morrison氏は、Q3のシステム売上1.7%の減少は厳しい自動車環境を反映していると述べた。燃料およびその他の車両運用コストのインフレにより走行距離が減少し、オイル交換やメンテナンスサービスの需要が低下している。同社によると、Mr. Lube + Tiresは2026年に18店舗を開設し、買収後12カ月間で調整後EBITDAコントリビューション5,870万ドルという既発表の見通しを達成する軌道を維持している。2027年は16店舗の新規開設を予算計上し、追加買収(bolt-on acquisition)の機会も検討している。

DIVは6月16日に買収を完了した。2026年の最初の9カ月間で、Mr. Lube + Tiresフランチャイザー事業は買収前にロイヤルティ収入および管理費として1,510万ドル、買収後に調整後EBITDAとして1,560万ドルを貢献し、合計3,070万ドルとなった。これは、Mr. Lube LPとの従来の契約下での同期間のロイヤルティ収入および管理費2,484万ドルと比較して23.7%の増加である。

Mr. Lube + TiresはQ3 2026の既存店売上成長率がマイナス5.1%と報告し、Q3 2025の11.2%から大幅に低下した。新規開設によるシステム売上の伸びが減少分を部分的に相殺した。同社は、過去6カ月間でガソリン価格が前年比20%以上上昇し、ガソリン消費量の減少、走行距離の低下、サービス間隔の長期化につながったと述べた。7月10日〜12日に実施された50周年記念の基本オイル交換50%割引キャンペーンは大きな利用量を生んだものの、各店舗は基本オイル交換に集中し他のサービスを断ったため、平均単価が低下した。Mr. Lube + TiresはQ3にDIVへ1,340万ドルの調整後EBITDAを貢献した。同事業は季節性を有し、通常は第4四半期が最も強い四半期である。

DIVのロイヤルティ・パートナーも四半期実績に貢献した。商業清掃フランチャイズのSBS Franchising LLC(Stratus)からのロイヤルティ収入は240万ドルで、そのうち米170万ドルが平均為替レート1.3995円相当(1米ドル=1.3995)で換算された。固定ロイヤルティは毎年11月に2026年11月まで(含む)は5%ずつ、以後は毎年11月に4%ずつ増加し、直近の引き上げは2025年11月15日に発効。2026年11月にもう一度5%の引き上げが行われた後、年率の引き上げ幅は4%に移行する。

Nurse Next Door Professional Homecare Services Inc.からのロイヤルティ・エンタイトルメントは140万ドルだった。このエンタイトルメントは年2%で増加し、直近の引き上げは2025年10月1日に発効した。

ロイヤルティ・プール内のMr. Mikesステーキハウスレストランの既存店売上成長率は4.7%で、Q3 2025の1.0%から上昇した。ロイヤルティ収入は両期間とも110万ドルで、既存店売上の伸びの効果は9カ月間の2店舗閉鎖により部分的に相殺された。

補助教育フランチャイズOxford Learning Centresの店舗は、同一通貨ベースの既存店売上成長率1.5%(為替影響後は1.7%)を報告し、Q3 2025の同一通貨ベースの4.4%から低下した。ロイヤルティ収入は両四半期とも110万ドルだった。

カナダの消費者ロイヤルティプログラムAIR MILES®からのロイヤルティ収入は80万ドルから100万ドルに増加し、主として2026年2月1日に発効したAIR MILES修正契約によるもの。

9月1日、DIVとSGRS LPは、カナダの不動産仲介フランチャイズ・ネットワークSuttonとのロイヤルティ契約を修正し、ロイヤルティ・プール内のエージェント数に基づく固定支払いを、5月1日に遡及して発効する変動支払いに置き換えた。Sutton変動ロイヤルティの下では、月額支払いはベースライン額に基づき、このベースラインは前月にSuttonがフランチャイジーから回収した額に応じて増減する。

カナダ住宅市場の低迷が続いたことにより、Suttonからのロイヤルティ支払いがさらに減少し、一部の受取のタイミングにも影響した。DIVは当四半期にSGRS権利に関連する無形資産について追加で470万ドルの減損を計上した。SGRS LPは9月1日に130万ドル、9月23日に50万ドルの元本返済をterm loanに対して実施した。Suttonのロイヤルティ収入はQ3で50万ドルとなり、33%のロイヤルティ免除を差し引いた旧固定ロイヤルティを反映したQ3 2025の80万ドルから減少した。

クイックサービス型メキシカンレストランチェーンBarBurritoはロイヤルティ収入230万ドルを生んだ。3月1日に9店舗の適格レストランがロイヤルティ・プールに追加され、月額ロイヤルティ支払いが3万2,708ドル(年換算39万2,496ドル)増加した。ロイヤルティは当初、2030年3月まで毎年3月に4%ずつ増加し、2031年1月1日以降はロイヤルティ・プール内店舗の総売上に連動して変動する。

米国ベースのトーストサンドイッチ・フランチャイズCheba Hutはロイヤルティ収入180万ドルを生み、うち米130万ドルは平均為替レート1.3995(1米ドル=1.3995)で換算された。4月1日、DIVはCheba Hutから年換算90万米ドルの追加ロイヤルティを720万米ドルで購入した。固定ロイヤルティはそれとは別に、毎年4月に3.5%と米国消費者物価指数(CPI)プラス1.5%のいずれか大きい方の率で増加する。

Q3 2026の純利益は550万ドルで、前年同期の870万ドルから減少した。減少は主として、一般管理費、支払利息、給与費用の増加、SGRS権利およびAIR MILES権利の減損損失、ならびにAIR MILES修正契約による10年の固定ロイヤルティ支払期間によるもの。これらは、調整後合算コントリビューションの増加、金融商品の時価評価調整、その他金融費用の減少により部分的に相殺された。

DIVは、調整後ロイヤルティ収入、調整後ロイヤルティ・パートナー収益、合算コントリビューション、Mr. Lube + Tires調整後EBITDA、DIVロイヤルティ・エンタイトルメント、配分可能キャッシュなどの非IFRS指標はIFRS上の標準的な定義を持たず、他の発行者が報告する類似指標と比較可能でない場合があると述べた。配分可能キャッシュは旧算定方法から改定された。旧方法では、Q3 2025の配分可能キャッシュは1,306.5万ドルと報告されていたが、現行方法では1,269.9万ドル。2025年9カ月累計は旧方法で3,960.6万ドル、現行方法で3,605.1万ドル。対応する1株当たり配分可能キャッシュは、Q3 2025で0.0770ドル対0.0748ドル、9カ月累計で0.2190ドル対0.2139ドル。ペイアウト比率はQ3で89.3%対91.9%、9カ月累計で88.5%対90.6%であった。

DIVは、北米の多店舗事業およびフランチャイザーからトップライン・ロイヤルティを取得するマルチロイヤルティ・コーポレーションである。子会社のMr. Lube Canada Ltd.を通じて、カナダにおけるMr. Lube + Tiresフランチャイザー事業も運営している。DIVはSutton、Mr. Mikes、Nurse Next Door、Oxford Learning Centres、Stratus Building Solutions、BarBurrito、Cheba HutおよびAIR MILES®の商標を保有している。

同社の将来展望に関する情報には、2026年のMr. Lube + Tiresの18店舗開設計画、2027年に予算計上された16店舗、既発表の調整後EBITDA5,870万ドルの見通し、追加買収の可能性、BarBurritoおよびCheba Hut契約からの予想ロイヤルティ収入、月次配当、ならびにDIVの企業目標が含まれる。DIVは、これらの記述にはロイヤルティ支払いの不履行、パートナー実績の変化、カナダ住宅市場の低迷、Suttonへのさらなるロイヤルティ免除、回収率の低下、フランチャイズ集中リスク、Mr. Lube + Tires拡大の実績と時期、買収の不成立、および配当が引き下げ、停止、終了される可能性などのリスクと不確実性が含まれると注意喚起した。

同社の前提には、Suttonによるロイヤルティ回収の継続、Mr. Lube + Tiresの戦略と成長計画の成功裏の実行、予算に沿った出店、収益改善につながる追加買収、債務返済と配当を賄う十分なキャッシュフロー、貸し手による必要なウェイバーの提供、競争環境や規制の重大な悪変なし、および概ね通常の事業・経済環境の継続が含まれる。これらの前提は誤りである可能性がある。詳細情報は、2026年3月19日付のDIVの年次情報書類(AIF)および2026年9月30日を期末とする第3四半期・9カ月の経営陣討議・分析(MD&A)に記載されており、SEDAR+(www.sedarplus.ca)のDIVのプロファイルで入手可能である。

DIVは、本リリースの第三者情報は企業提出書類、公開情報源、ロイヤルティ・パートナーおよびMr. Lube LPから提供された財務諸表や報告書から取得したと述べた。同社はこれらの情報およびその前提を独立に検証していない。トロント証券取引所は本リリースの妥当性または正確性について審査しておらず、責任を負わない。

出典:Diversified Royalty Corp.ニュースリリース、GlobeNewswire: https://www.globenewswire.com/news-release/2026/11/07/3397929/0/en/diversified-royalty-corp-announces-third-quarter-2026-results.html