Deutsche Telekomの株価は木曜日、欧州の売上高で最大の通信事業者が市場の主要な期待を上回る第2四半期決算を発表し、2026年の株式買い戻しプログラムの拡大を発表したことを受け、5.9%急騰して€28.95で取引を終えました。年初に記録した52週安値の€23.55からさらに離反する動きとなり、概ね横ばいの業界状況の中で欧州通信バリュエーションに対して慎重になっていた投資家の安心感につながりました。

第2四半期の業績

Deutsche Telekomは第2四半期の売上高として€29.9億を計上し、前年同期比4.4%の増加となりました。調整後EBITDAは6.8%増の€13.4億、調整後EBITDA ALは7.5%増の€11.8億となり、市場予想を上回りました。

調整後純利益は11.1%増の€28億となりました。調整後1株当利益(EPS)は12.7%増の€0.58となり、約€0.56のコンセンサス予想を上回りました。一方、報告ベースの純利益は6.3%減の€24億、報告EPSは5%減の€0.51となりました。調整後数値と報告数値の差は、減価償却費、買収関連無形資産の償却、合併関連費用など、同社の調整後指標から除外される項目を反映しています。これは大きなM&Aの歴史を持つ通信グループに共通する傾向です。

株式買い戻しの拡大

同社は2026年の株式買い戻しプログラムの総枠を最大€5億に引き上げ、既存の計画に最大€3億を追加しました。追加の買い戻しは2026年12月まで継続される見込みです。拡大されたプログラムにより、発行済株式数が減少しEPSが下支えされる可能性があるほか、財務目標を損なうことなく追加のキャッシュを株主に還元する経営陣の自信も示されています。この規模の買い戻しは、欧州の主要通信事業者の中では比較的珍しく、多くの事業者は長年にわたる巨額のネットワークおよび周波数投資の後、債務削減と配当コミットメントを優先してきました。

T-Mobile USがグループ成長を牽引

Deutsche Telekomが約51%の過半数株式を保有するT-Mobile USは、引き続きグループの最も重要な成長エンジンとして機能しました。2020年のSprintとの合併により現在では米国最大のモバイル事業者となった同社の持続的な顧客獲得と収益の改善が、今四半期のDeutsche Telekomの営業成績に大きく貢献しました。

木曜日の株価上昇は主に企業固有の要因によるものでした。欧州の通信業界の競合他社であるVodafone、Telefónica、Orangeは比較可能な更新情報を発表しておらず、欧州市場全体も取引セッション中の支援は限定的でした。

上半期の決算とガイダンスの更新

2026年上半期において、Deutsche Telekomは売上高€59.8億を報告し、前年同期比2.4%の増加となりました。純利益は17.7%減の€45億、EPSは16.6%減の€0.93となりました。

同社は2026年通期の調整後EBITDA AL目標を€47.5億に、調整後EPSガイダンスを€2.20に維持しました。また、フリーキャッシュフローALガイダンスを€19.8億から約€20億に引き上げました。この安定した見通しにより、弱い報告利益から生じる懸念が和らぎ、投資家の関心は買い戻しの実行ペースと、T-Mobile USの加入者増加がグループの欧州事業の軟化傾向を引き続き相殺できるかどうかに向けられています。