FTSE 100のエネルギー企業DCCは、プライベートエクイティ企業のコンソーシアムによる£5.75bnの買収に合意し、今年ロンドン証券取引所で相次ぐ買収の流れに加わった。

米国のプライベートエクイティ企業KKRと、ロンドン上場のBridgepoint傘下であるEnergy Capital Partnersは月曜日、同社株1株あたり現金£65に加え、最終配当147pを支払うと発表した。

ダブリンに本社を置く同社の取締役会は以前、£5.7bnの取引を推奨していたが、トップ10株主の一部が反発し、買い手はエネルギー事業を過小評価していると警告していた。合意された取引は、入札期間開始前のDCCの無風状態の株価に対して24%のプレミアムとなり、買収交渉でしばしば重要となる水準を反映している一方で、一部の株主は企業の長期的な価値を十分に捉えていないのではないかと疑問を呈している。

創業者、「買収に驚愕」

「DCC Energyの取締役会は、2022年に発表したエネルギー戦略とそれに関連する2030 Ambitionに引き続き自信を持っていますが、取締役会は、コンソーシアムの提案が、DCC Energyの歴史的な取引価格に対して魅力的なプレミアムで株主が現金で価値を確定するための説得力ある機会を示していると考えています」と、DCC EnergyのChairであるMark Breuer氏は述べた。

この取引は9月に株主に諮られる際、なお反対に直面する可能性がある。AvivaやFidelity Internationalを含む主要投資家は、この提案はエネルギー企業の長期的見通しを「大幅に」過小評価していると主張していた。

DCCの引退した創業者で主要株主のJim Flavin氏は、取締役会がプライベートエクイティによる買収を推奨したことに「驚愕した」と述べた。

「つい先週支払われた配当を含む発表を、責任ある取締役会がどうやって出せるのか理解できません。なぜ取締役会はそのような茶番劇に加担するのでしょうか。私はこの価格を完全に不十分だと考えます」と同氏は述べた。

ディール総額は£70bnに達する可能性

この取引は、私募買い手がロンドンの割安な上場企業に狙いを定める中、今年ロンドン証券取引所で1件あたり£1bn超となる11件の案件の1つである。

施設管理会社Mitieは先週、プライベートエクイティ支援の競合OCSから£3.1bnの提案を受け入れ、ロンドン上場企業として市場からの退出を確認した最新の企業となった。

水曜日には、FTSE 100の不動産企業Segroが、米国の不動産競合Prologisからの£14bnの提案を受け入れる意向を示した。

AJ Bellによると、すでに進行中の案件がすべて成立すれば総額は£69bn超となり、パンデミック以降で上場企業への買収として2026年が最高額の年になる。

DCC株は月曜日に1.1%上昇し、6,355pとなった。