マクロ調査会社42 Macroの創設者であるダリアス・デール氏は、Bitcoin Magazineが公開したインタビューの中で、ビットコインは大きな方向性のある動きの前に、不安定な値動きの期間に直面する可能性があると述べた。

デール氏は、ファンディング流動性——市場参加者がポジションを構築するために依存する資金および信用の供給——の低下が、ビットコインに短期的なボラティリティをもたらしうると述べた。ただし、2027年に流動性が回復すれば——同氏が「起こりやすいとみる」結果である——その後12〜18ヶ月で資産が上方向に抜ける可能性があると予想している。同氏の枠組みでは、その解決はその期間内に流動性環境が実際に転換するかにかかっており、これが今後の展開で注目すべき変数となる。

さらに同氏は、ビットコインが株式や金とは異なるエクスポージャーとしてポートフォリオ配分に値するとの見解を示した。

幅広い内容の対談は、米国債利回りの上昇から誰がを得るか、そして高金利がこれまで経済に重くのしかかっていない理由についての議論から始まり、デール氏はこれをAI関連設備投資のブームに結び付けている。続いて同氏は、通貨の価値を毀損することで事実上のデフォルトに至るという「貨幣価値の低下によるデフォルト」の概念や、政府の資金調達を支えるために米国債利回りを固定していた連邦準備制度の慣行を終わらせた1951年のアクセコードに言及した「連邦準備制度・財務省アクセコード2.0」の可能性を検討した上で、債務問題から抜け出す5つの潜在的な道を提示し、そのうち受け入れられるとみなすのは3つだけだとした。

ポートフォリオ構築に関して、デール氏はリスク管理と資産配分について、自身のアプローチが債券を除外する理由を含めて論じ、債券利回りが公正価値に達する水準を見極める。後半のセグメントでは、同氏が「ウェルスポンプ」と呼ぶ概念と政治における金の役割、人工知能を「大きすぎて潰せない」とみなす理由と崩壊した場合の姿、立候補についての考え、自身は社会主義者ではないと述べる理由、そしてジャッキー・ロビンソンについての議論が展開される。

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本記事は、Bitcoin Magazineに最初に掲載された記事に基づき、Patrick Greenによって執筆されたものです。