CypherpunkはZcashマイニングフリートを立ち上げ、同社自身の発表によれば、この運用は現在Zcashネットワークのハッシュレートの約18%を占めているという。この主張が正確であれば、プルーフ・オブ・ワークネットワークを保護する計算能力のほぼ5分の1を単一の事業者が握っていることになる。

Cypherpunkの発表内容

Cypherpunkは、専用のZcashマイニングフリートを構築したと発表し、投資家向けリリースの中でこの取り組みを大規模なマイニング展開と位置づけた。同社は今回の立ち上げを、ZECマイニングへの事業面での本格参入として説明している。

発表の中心的な数値はネットワークシェアに関する主張である。Cypherpunkによれば、同社のフリートはZcashネットワークのハッシュレートの約18%を管理しているという。ネットワークハッシュレートとは、プルーフ・オブ・ワークチェーンのマイニングに充てられる計算能力の総量を指し、18%のシェアを持つということは、このフリートがZcash上の5単位のマイニング作業のうち約1単位に相当する仕事をこなしていることを意味する。Zcash自体は2016年に登場したプライバシー重視のブロックチェーンであり、ゼロ知識証明の一種であるzk-SNARKsを用いてユーザーが取引の詳細を秘匿できるようにしている。そのマイニングはメモリハード型アルゴリズムであるEquihash上で行われる。このアルゴリズムは当初、専用チップへの耐性があると喧伝されていたが、2018年以降はEquihash用のASICハードウェアが入手可能であり、今日の大規模なZcashマイニングは産業的かつハードウェア固有の事業となっている。

今回の立ち上げはソーシャルメディアでも取り上げられ、暗号資産ニュースアカウントのWuBlockchainがX上でマイニングの発表に言及した。

この数値は同社が表明したものであり、独立した検証は受けていない。

18%のハッシュレート主張が重要な理由

プルーフ・オブ・ワーク方式では、ハッシュレートはマイナーがチェーンに向ける処理能力の総量を測る指標であり、ZECStatsなどの公開ダッシュボードがZcashのこの数値を時系列で追跡している。この総量に占める単一事業者のシェアは、ブロック生成への影響力を概算するおおよその指標となる。

18%のシェアは、市場観察者の観点から注目に値する水準である。マイニング作業の意味のある部分が一箇所に集中するためだ。マイニングの分散化を注視するアナリストは、単一の参加者がネットワークの大きな割合に近づく際に警戒を示す傾向がある。集中はチェーンの競争性と分散性の見え方を左右しうるからである。規模感でいえば、取引履歴への直接的な支配には一般的に過半数のハッシュレート――いわゆる51%攻撃のしきい値――が必要であり、18%はこの水準を大きく下回る。ただし、セルフィッシュマイニングなどの戦略に関する学術研究は、より小さなシェアでも影響を持ちうると論じており、これが集中が精査を招く一因となっている。

本記事は、独立して計測された数値ではなく、Cypherpunkが表明した数値を報じるものである。確認した資料の範囲では、同社は18%という主張を裏付ける検証可能な内訳を公表しておらず、この数値は同社自身の開示として読まれるべきものである。

フリート立ち上げがマイナー、ZEC、Cypherpunkに意味しうること

より大規模で専用のフリートは、Zcashマイニングの経済性への長期的なコミットメントを示唆しうる。また、一定規模のハッシュレートポジションは、ZECのブロック報酬が自身の設備に見合うかを検討している他のマイナーの関心を引く可能性がある。この動きは、公開形で発表される暗号資産インフラを構築する企業のより広範な傾向と軌を一にしており、Metaplanetがビットコインのトレジャリー戦略を明示された企業の柱として拡大してきた姿と精神において類似している。

ZECの市場観察者にとっては、ネットワークシェアの5分の1近くを示す企業の存在が、このコインを巡るマイニング中心のナラティブを後押しする可能性があるが、発表自体は価格への影響を裏付けるものではない。企業による暗号資産関連の立ち上げは、Templar Protocolの貸出プラットフォームのデビューが規模を軸に売り込まれたのと同様に、ポジショニング声明として利用されるケースが増えている。

持続的な影響が生じるかどうかは、フリートが稼働を継続するかどうかと、難易度やZEC報酬などのネットワーク環境にかかっており、これらはいずれも発表では触れられていない。ZECの報酬は約4年ごとに半減する固定の発行スケジュールに従っており、2024年後半の直近の半減ではブロックごとの補助金が3.125 ZECに削減された。これが、大規模フリートの運用コストを測る基準となる支払水準である。18%のシェアが維持されるかどうかは、今後数か月の間にどれだけの競合ハッシュレートが稼働を開始するか次第である。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号資産およびデジタル資産の市場には大きなリスクが伴います。意思決定の前には必ずご自身で調査を行ってください。