ニューヨーク州のアンドリュー・クオモ前知事は火曜日、正式名称を「デジタル資産市場明確化法(Digital Asset Market Clarity Act)」というCLARITY法の承認を連邦議会に促し、急成長するデジタル資産市場に包括的な規則を導入する他の経済圏が増える中、規制の不確実性が米国のリーダーシップを弱める可能性があると警告した。

ワイオミング州ジャクソンホールで開催されたSALTカンファレンスで講演したクオモ氏は、米国の暗号資産企業には連邦レベルの要件が必要だと述べた。同氏はさらに、米国が欧州連合(EU)に後れを取っていると指摘した。EUの暗号資産市場規則、通称MiCAは2024年末から域内全域で適用されている。2021年にセクシャルハラスメント疑惑(本人は否定)の中で知事を辞任したクオモ氏は、暗号資産政策についてほとんど発言してこらず、資産運用会社や業界幹部が主体のカンファレンスでの同氏の発言は注目を集めるものとなった。下院は2025年7月にCLARITY法を可決しており、連邦議会に残る手続きは上院での採決となっている。

CLARITY法がSECとCFTCの監督をどう分けるか

この法案は、デジタル資産が証券法と商品法のいずれの適用対象となるかを定める。また、市場の監督を米国証券取引委員会(SEC)と米国商品先物取引委員会(CFTC)の間で分割する。法案の枠組みでは、デジタル商品に分類される資産の現物取引をCFTCが主導し、証券とみなされるデジタル資産は引き続きSECの監督下に置かれる。

JUST IN: 🏛 Former NY Gov. Andrew Cuomo urges Congress to pass the CLARITY Act, warning the U.S. is losing ground to rival nations on crypto regulation. Unlikely messenger, hard to argue with the point. — Watcher.News (@watchernewsx) August 19, 2026

JUST IN: 🏛 Former NY Gov. Andrew Cuomo urges Congress to pass the CLARITY Act, warning the U.S. is losing ground to rival nations on crypto regulation. Unlikely messenger, hard to argue with the point.

クオモ氏は、CLARITY法が成立すれば、製品が消費者に提供される前に企業は規制当局の期待を知ることができるようになると述べた。また、規制が施行される前に事業には確実性が必要だとも指摘した。

同氏はさらに、連邦立法の方が規制機関が定める規則よりも持続的な基準を生み出しうると主張した。規制機関の規則は、SECとCFTCの委員長を任命する別の大統領の下で変更されうるためだ。

業界幹部がCLARITY法を支持する一因は、別の政権が強硬な法執行を復活させることへの懸念だ。GSRの最高法務・戦略責任者(Chief Legal and Strategy Officer)を務めるジョシュ・リーズマン(Josh Riezman)氏は、こうした転換はゲンスラー時代の執行への回帰に等しい可能性があると述べた。

9月15日のCLARITY法採決を左右する要素

SEC元委員長のゲイリー・ゲンスラー氏は、バイデン政権下で、未登録証券を提供した疑いにより多数の暗号資産企業を提訴した。コインベース(Coinbase)、バイナンス(Binance)、クラーケン(Kraken)に対する訴訟もその一例だ。

ゲンスラー氏は、デジタル資産市場では詐欺が依然として多かったため、強い法執行が必要だったと主張した。リーズマン氏は、現在のSEC・CFTC当局者は新たな規則を策定する可能性があるものの、将来の当局者がそれを覆すこともありうると指摘した。

CFTCの広報担当者は、議会による立法は政権が変わっても機能し続ける規則をもたらすだろうと述べた。同機関はまた、仮に法案が成立しなくても、デジタル資産分野における米国のリーダーシップを支援する用意があるともした。

上院は9月15日にCLARITY法の手続き採決を行う予定だ。倫理、執行、ステーブルコイン保有に絡む報酬をめぐる交渉が続いている。ステーブルコインをめぐるこれらの論点は、議会が2025年に支払い型ステーブルコインに関する連邦規則を定めた初の主要暗号資産法「GENIUS法」を可決した後に持ち上がったものだ。

多くの民主党議員は連邦レベルの暗号資産立法に賛同しているものの、詐欺やマネーロンダリングに対するより強固な保護を求めている。こうした要求は、採決に向けた交渉の中で用いられている。

ホワイトハウスの倫理協議がCLARITY法を遅らせうる理由

民主党のルーベン・ガレゴ上院議員と共和党のトム・ティリス上院議員は、自らの倫理規則の提案に対するホワイトハウスの回答をなお待っており、これが法案成立への障害となっている。両氏による超党派のペアは、この法案が両党において生み出した異例の連合集団を反映している。

連邦議会でCLARITY法が審議される一方で、規制機関による独自の取り組みも進められている。SECのポール・アトキンス委員長は規制措置の導入を主導しており、CFTCのマイケル・セリグ委員長はビットコインのパーペチュアル先物取引を含むデリバティブ取引の拡大を進めている。ただし、機関主導の変更は恒久的な規則を生み出すものではない。将来の政権が議会の承認なしに方針を転換できるためだ。

クオモ氏は、CLARITY法が暗号資産市場のあらゆる問題を解決するものではないと認めた。同氏は、スキャンダルや犯罪行為との結び付きが信頼問題を生んでおり、それに取り組むのは業界自身でなければならないと述べた。